Управление оборотным капиталом. Понятие и структура операционного цикла. Политика менеджмента в управлении оборотным капиталом. Динамика доходности и риска.

Термин «оборотный капитал» (его синоним в отечественном учете — оборотные средства) относится к мобильным активам предприятия, которые являются денежными средствами или могут быть обращены в них в течение года или одного производствен­ного цикла.

Управление текущими обязательствами и текущими активами – это управление оборотным капиталом и является частью краткосрочного финансового менеджмента, который сосредотачивает все решения фирмы, касающиеся денежных истоков в краткосроч.плане.

Оборотные средства могут быть охарактеризованы с различ­ных позиций, однако основными характеристиками являются их ликвидность, объем и структура.

В процессе производственной деятельности происходит по­стоянная трансформация отдельных элементов оборотных средств. Предприятие покупает сырье и материалы, производи продукцию, затем продает ее, как правило, в кредит, в результате образуется дебиторская задолженность, которая через некоторый промежуток времени превращается в денежные средства.

Управлене обор.капиталом вкл.решение о велечине текущих активов и их структуре и источниках финансирования.

Агрессивная консервативная политика (агрессивная означает готовность к риску)

, политика управления оборотным капиталом должна обеспечить поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью работы. Это сводится к решению двух важных задач.

1. Обеспечение платежеспособности. Такое условие отсут­ствует, если предприятие не в состоянии оплачивать счета, выпо­лнять обязательства и, возможно, объявит о банкротстве. Пред­приятие, не имеющее достаточного уровня оборотного капитала, может столкнуться с риском неплатежеспособности.

2. Обеспечение приемлемого объема, структуры и рентабель­ности активов. Известно, что различные уровни разных текущих активов по-разному воздействуют на прибыль. Например, высо­кий уровень производственно-материальных запасов потребует соответственно значительных текущих расходов, в то время как широкий ассортимент готовой продукции в дальнейшем может способствовать повышению объемов реализации и увеличению доходов. Каждое решение, связанное с определением уровня денежных средств, дебиторской задолженности и производствен­ных запасов, должно быть рассмотрено как с позиции рентабель­ности данного вида активов, так и с позиции оптимальной струк­туры оборотных средств.

Оптимал.решение может меняться в зависимости и от внешних, и от внутр.факторов.