Рассмотрение в инвестиционных расчетах помимо капитальных вложений потребности в оборотном капитале.
7. Сопоставление альтернативных стратегий, т. е. сравниваются не ситуации «до проекта» и «после проекта», а прогнозируемые результаты «без проекта» и «с проектом». Включение в оценку результатов инвестиционного проекта как экономических критериев, так и неэкономических (в том числе тех, которые можно оценить только экспертно). Возможность отражения результатов проекта с различных позиций, вызванных несовпадением интересов участников проекта, многовалютностью расчетов, а также использованием разных методов оценки инвестиционных ресурсов и полученных результатов. Многоэтапность оценки, которая на разных стадиях реализации проекта позволяет уточнять и более детально прогнозировать результаты проекта. Включение в инвестиционные расчеты количественной оценки неопределенности и рисков, сопровождающих реализацию проекта. Оценка эффективности инвестиций в ценные бумаги. Финансовые инвестиции - это приобретение финансовых инструментов. Все финансовые инструменты можно условно разделить на: Финансовую задолженность, представленную в основном долговыми ценными бумагами; Финансовый капитал, представленный в основном долевыми ценными бумагами. Многообразие финансовых инструментов определяет необходимость оценки их инвестиционных качеств. В процессе такой оценки должны быть учтены особенности выпуска и обращения отдельных видов бумаг, уровень их безопасности и доходности, платежеспособность их эмитента, состояние инвестиционного и финансового рынков. Относительной характеристикой соотнесения всех этих особенностей различных ценных бумаг может выступать эффективности конкретного финансового инструмента, которая определяется на основе сопоставления эффекта (дохода) и затрат. Так как эффект от финансовой инвестиции будет получен лишь в будущем, то он должен оцениваться с учетом изменения временной стоимости денег. Эффективность финансовых инвестиций (ЭФИ) может быть оценена по формуле: РСфи - реальная (приведенная) стоимость финансового инструмента; ИФИ - сумма средств, инвестируемая в финансовый инструмент. Реальная стоимость финансового инструмента формируется под влиянием двух факторов: Суммы будущего денежного потока, формируемого конкретным финансовым инструментом (начисленные проценты, дивиденды, стоимость погашения или реализации финансового инструмента); Нормы приемлемой доходности, определяемой как сумма нормы доходности по безрисковым инвестициям и нормы премии за риск конкретного финансового инструмента. Типы инвесторов. 1. Консервативный инвестор – для него самое главное обеспечить надежность вложений, это можно обеспечить с помощью минимизации возможного риска и, принятия соответствующих мер. Умеренно - агрессивный - важно обеспечить защиту инвестиций, но в тоже время, он стремится к достаточно высокой доходности, таким образом, его поведение характеризуется достаточным риском. 3. Агрессивный – для него самое главное обеспечить высокую доходность вложений, поэтому, он ориентируется на высоко рисковые ценные бумаги и, прежде всего, акции роста. Его поведение характеризуется повышенной склонностью к риску. 4. Опытный инвестор – обладает профессиональными знаниями, опытом, больше всего ценит стабильный рост вложенного капитала при высокой его ликвидности. Общая линия поведения – обоснованный риск. 5. Изощренный игрок – стремится к максимальному доходу, даже при угрозе потери капитала. Понятие инвестиционного проекта, содержание, классификация. Инвестиционный проект – это обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по реализации инвестиций (бизнес-план). В зависимости от сферы реализации инвестиционные проекты бывают:
В зависимости от масштаба реализации выделяют следующие инвестиционные проекты:
В зависимости от предметной области инвестиционные проекты делятся:
В зависимости от длительности инвестиционные проекты бывают:
По направленности выделяют инвестиционные про-ты:
10. Дисконтированный денежный поток и приведенная стоимость. Дисконтирование денежных потоков — это приведение стоимости потоков платежей, выполненных в разные моменты времени, к стоимости на текущий момент времени. Это делается, например, при экономической оценке эффективности инвестиций или при оценке бизнеса. Дисконтирование отражает тот экономический факт, что сумма денег, которой мы располагаем в настоящий момент, имеет большую реальную стоимость, чем равная ей сумма, которая появится в будущем. Это обусловлено несколькими причинами, например: · Имеющаяся сумма может принести прибыль, например, будучи положена на депозит в банке. · Покупательная способность имеющейся суммы будет уменьшаться из-за инфляции. · Всегда есть риск неполучения предполагаемой суммы. Дисконтирование каждого платежа денежного потока выполняется путем умножения суммы платежа на коэффициент дисконтирования Kd: Kd= 1/(1+D)n, где · Kd — Коэффициент дисконтирования; · D — Ставка дисконтирования. Она отражает скорость изменения стоимости денег со временем, чем больше ставка дисконтирования, тем больше скорость; · n — Номер периода (шага) дисконтирования.
|