Оценка финансового состояния исследуемого предприятия
Анализ финансового состояния предприятия – один из наиболее действенных методов управления, основной элемент обоснования руководящих решений. Одним источником информации для анализа использования финансовых ресурсов предприятия является бухгалтерская отчетность, которая едина для организаций всех отраслей и форм собственности. По данным бухгалтерского баланса можно определить чистый остаток денежных средств на любой момент исследуемого периода. Он определяется как разница между поступившими и израсходованными денежными средствами в течение этого периода. Проведем вертикальный анализ бухгалтерского баланса ООО «Горизонт» – форма №1 (Приложение 3). В таблице 2.1 представлен вертикальный анализ актива баланса организации за 2011-2013 гг.
Таблица 2.1 Вертикальный анализ актива баланса ООО «Горизонт» за 2012-2014 гг.
На основе расчетов таблицы 2.1 можно сделать следующие выводы: на всем протяжении исследуемого периода наибольший удельный вес в структуре активов баланса имеют внеоборотные активы, в частности дебиторская задолженность. Наименьший удельный вес – основные средства – 0,3% в 2013 году и 0,2% в 2014 году. В 2014 году удельный вес основных средств составил 0,2%, что меньше на 1 п.п. чем в 2011 году. Запасы и материалы тоже увеличились в 2014 году по отношению к 2012 году на 863 тыс. руб. Но по отношению к общему активу снизились почти на 10 п.п. (2013 – 32,1%, 2014– 22,2%). Дебиторская задолженность растет, показатель каждый год увеличивается практически в 2 раза. По отношению к общему активу в 2013 году дебиторская задолженность сократилась на 10 п.п., ее удельный вес составил 53%, против 63% в 2012 г. В 2014 году удельный вес дебиторской задолженности увеличился и составил 71,4% от общего актива организации. Из рисунка 2 видно, что наибольшую долю актива составляют оборотные активы на всем протяжении исследуемого периода.
Рис. 2. Вертикальный анализ по основным статьям актива ООО «Горизонт» за 2012-2014 гг.
Проведем вертикальный анализ пассивов ООО «Горизонт» за 2012-2014 годы. В таблице 2.2 представлен вертикальный анализ пассива баланса организации. Согласно таблице 2.2, наибольший удельный вес в 2013 году в структуре пассива баланса имеет статья «Нераспределенная прибыль» - 2013 год – 80,60 %. В 2013 году удельный вес нераспределенной прибыль уменьшился на 41,87 п.п. по отношению к 2012 году, а в 2014 году сократился на 25,73 п.п. по отношению к 2013 году. Кредиторская задолженность в 2014 году имеет удельный вес 45,12 %.
Таблица 2.2 Вертикальный анализ пассива баланса ООО «Горизонт» за 2012-2014 гг.
На рисунке 3 наглядно представлена динамика по основным статьям пассива ООО «Горизонт» за 2012-2014 гг.
Рис. 3. Вертикальный анализ по основным статьям пассива ООО «Горизонт» за 2012-2014 гг.
По данным рисунка 3 наибольший удельный вес в общей структуре пассива баланса составляет статья «Собственный капитал и резервы»: 2013 год – 81%, 2014 год – 55%, за исключением 2012 год – 39%. В 2014 году удельный вес данной статьи сократился практически в 2 раза по отношению к 2013 году. В 2013 году удельный вес нераспределенной прибыль уменьшился на 41,87 п.п. по отношению к 2012 году, а в 2014 году сократился на 25,73 п.п. по отношению к 2013 году. Кредиторская задолженность в 2014 году имеет удельный вес 45,12 %. Проведем анализ ликвидности баланса. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:
А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, АЗ ≥ ПЗ, А4≤ П4
Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Таблица 2.3 Анализ ликвидности баланса ООО «Горизонт»
По результатам таблицы 2.3 можно сделать следующие выводы: 1) А1 < П1 за весь период, т.е. предприятие не платежеспособное. У предприятия нет достаточно ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств; 2) А2 = П2 за весь период, т.е. быстро реализуемые активы равны краткосрочные пассивы. Предприятие может быть платежеспособным в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами и получения средств от продажи продукции в кредит; 3) А3>П3, т.е. при своевременном поступлении в будущем денежных средств от продаж и платежей предприятие может быть платежеспособным на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса; 4) А4>П4, т.е. у предприятия недостаточно собственных средств (минимальное условие финансовой устойчивости). Показатели ликвидности баланса представлены в таблице 2.4.
Таблица 2.4 Показатели ликвидности баланса ООО «Горизонт»
Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия и показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно – в период с 2012 по 2014 гг. предприятие ООО «Горизонт» может погасить все свои долги наиболее ликвидными активами. Коэффициент быстрой, срочной (промежуточной) ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Рекомендуемая нижняя граница значения показателя 0,7-0,8. В 2012 и 2013 гг. коэффициент текущей ликвидности, не соответствует нормальному ограничению, это говорит о том, что оборотные активы предприятия не обеспечивают погашение краткосрочных обязательств в данные годы. Одним из основных методов оценки эффективности использования финансовых ресурсов, является метод расчета показателей рентабельности, показатель которой характеризует прибыль, получаемую с каждого рубля средств, вложенных в предприятие или иные финансовые операции. Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы: 1) рентабельность активов (имущества); 2) рентабельность капитала (собственного) и инвестиций; 3) рентабельность продаж; Анализ показателей рентабельности ООО «Горизонт» приведен в таблице 2.5. Таблица 2.5 Анализ показателей рентабельности ООО «Горизонт» за 2012-2014 гг.
Снижение рентабельности активов в 2014 году на 84,98 % свидетельствует о не эффективном использовании активов организации. Снижение показателя может свидетельствовать о падающем спросе на продукцию ООО «Горизонт». Рентабельность собственного капитала в 2013 году составил 1,02%, в 2014 году 0,22% (снижение на 0,79 п.п.). Низкое значение данного коэффициента говорит о проблемах ООО «Горизонт», что затрудняет возможность привлечения новых капиталов для ее развития. Показатель рентабельности продаж также имеет тенденцию к снижению. Так в 2012 году рентабельность составила 0,15%, в 2013 году 0,14%, что ниже на 0,01 п.п. чем в 2012 году, в 2014 году показатель составил 0,1% - снижение показателя на 0,04 п.п. Т.е. можно сказать, что за анализируемый период ООО «Горизонт» получает с каждым годом меньше прибыли от продаж с рубля выручки. Для анализа финансового состояния организации целесообразно рассчитать ряд относительных показателей – финансовых коэффициентов (табл. 2.6).
Таблица 2.6 Показатели для расчета и анализа относительных коэффициентов финансовой устойчивости ООО "Горизонт"
Относительные коэффициенты финансовой устойчивости представлены в таблице 2.7. Таблица 2.7 Расчет и анализ коэффициентов финансовой устойчивости ООО «Горизонт»
Из анализа таблицы 2.7 можно сделать следующие выводы: за анализируемый период с 2012 по 2014 года коэффициент финансовой независимости в 2012 году меньше 0,5, что свидетельствует о том, что предприятие финансово неустойчиво, нестабильно и зависимо от внешних кредиторов. В 2013 показатель увеличился и составил 0,8, что свидетельствует о повышении стабильности организации. В 2014 показатель снижается, но держится на уровне допустимого значения - 0,5. Концентрация заемного капитала в 2012 г. находится выше допустимого предела (<0,5), что свидетельствует о том, что компания имеет неустойчивое финансовое положение. В 2013 год коэффициент снижается до 0,2 - положение компании выравнивается и в 2014 году коэффициент не превышает допустимое значение. Соотношения заемных и собственных средств в 2012 году выше нормируемого значения (£1), что свидетельствует о том, что в 2012 году 1,6 руб. авансируется за счет собственных средств, в 2013 году показатель снижается до 0,2 - всего 0,2 руб. авансируется за счет собственных средств, в 2014 – показатель увеличивается, но так, же ниже нормы - 0,8. Коэффициент маневренности собственного капитала в 2012 году равен нулю, так как в 2012 году организация не имела внеоборотных активов, источником собственных оборотных средств являлся только собственный капитал. В 2013 - 2014 гг. показатель выше нормируемого интервала, что тоже благоприятно сказывается на финансировании текущей деятельности. Обеспеченность запасов и затрат собственными источниками финансирования выше показателя нормы (³0,1): в 2012 году он составил -1,6, в 2013-2014 гг. году данный показатель был равен 2,5, что свидетельствует о достаточности запасов организации и свидетельствует о платежеспособности организации. Для анализа уровня и динамики прибыли на основании данных отчета о финансовых результатах – форма №2 (Приложение 4) составим аналитическую таблицу 2.8.
Таблица 2.8 Анализ уровня и динамики прибыли ООО "Горизонт" за 2013-2014 гг.
На основе проведенного анализа в таблице 2.8 можно сделать следующие выводы: все показатели в 2014 году имеют отрицательную динамику. Выручка от реализации продукции в 2014 году снизилась на 37,8% по отношению к 2013 году. Себестоимость продаж в 2013 году по отношению к 2014 году снизилась на 40%, это связано с уменьшением объемов продаж. Наибольший темп прироста в 2014 году имели управленческие расходы – 1034%. Чистая прибыль уменьшилась в 2014 году на 57,7% по отношению к 2013 году. Связано это ростом коммерческих, административных расходов. По итогам проведенного анализа можно сказать, что деятельность организации имеет не лучшие показатели. На снижение финансовых результатов деятельности организации, возможно, повлияло ухудшение ситуации в отрасли эмитента на внутреннем и внешнем рынках: неблагоприятные погодные условия; замедление темпов экономического роста. Также на деятельность предприятия оказали влияние валютные риски, т.к. с одной стороны, существенная часть продаж эмитента осуществляется в рублях, с другой стороны, цены на часть комплектующих и сырья, используемых для производства продукции, определяются на рынке в иностранной валюте.
2.3. Организация финансового планирования в ООО «Горизонт» и пути его улучшения
Для обеспечения непрерывности финансирования затрат необходимо планирование поступления и оттока денежных средств в краткосрочном периоде. Документ, отражающий оперативный денежный оборот предприятия, называется платежный баланс (платежный календарь). Поскольку весь оборот происходит через расчетный текущий, валютный и ссудный счета, то в нем представлено движение денежных средств с учетом неравномерности их поступления и оттока. Оперативное планирование необходимо для того, чтобы сбалансировать приток и отток денежных средств, выявить их недостаток (кассовые разрывы) в определенные периоды и определить потребность во внешнем финансировании, так как даже высокоприбыльное предприятие с избыточным денежным потоком в определенные периоды может испытывать недостаток денежных средств. Приток денежных средств зависит от объема выработанной продукции в этом периоде и сроков инкассации дебиторской задолженности, а также поступлений от других видов деятельности. Оттоки диктуются величиной издержек производства, которые также зависят от их количества и сроков оплаты. Для оперативного управления денежными потоками необходим прогноз притоков и оттоков денежных средств в календарном разрезе, по коротким периодам времени (месяц, декада или ежедневно). На ООО «Горизонт» применяется следующая политика продажи и оплаты продукции: - 10% выработанной продукции реализуется с предоплатой; - 60% - с оплатой через 30 дней; - 30% - с оплатой через 60 дней. Поступление денежных средств за период с января по июнь 2015 года рассматриваются в таблице 2.9.
Таблица 2.9 Поступление денежных средств ООО «Горизонт» за январь - июнь 2015 года
Поступление денежных средств по месяцам существенно отличается от объема выработки продукции, где поставщики установили средний срок погашения векселей 30 дней и политика предприятия - оплачивать векселя в конце периода. Выплаты по заработной плате, налоги, проценты по кредитам и прочие расходы оплачиваются в том же месяце. Следовательно, реальные оттоки денежных средств по месяцам также отличаются от закупок, в связи с предоставлением отсрочки платежей: - максимальная величина необходимых денежных средств составляет 110 тыс. руб.; - минимальная величина денежных средств составляет - 65 тыс. руб.
Таблица 2.10 Расходы денежных средств ООО «Горизонт» за январь - июнь 2015 года
Определим чистые потоки и остатки наличных денежных средств, с учетом того, что ООО «Горизонт» необходимо иметь постоянный минимальный остаток денежных средств в размере 2,0 тыс. руб., остаток денежных средств составит - 5,0 тыс. руб. (табл. 2.11). Таблица 2.11 Чистые потоки и остатки наличных средств ООО «Горизонт» за январь - июнь 2015 года
Таким образом, в феврале, мае и июне предприятие будет испытывать недостаток денежных средств, ему потребуется внешнее финансирование в виде краткосрочных кредитов или реструктуризация выплат. Таким образом, платежный баланс позволяет решить следующие задачи: - свести воедино все поступления и оттоки денежных средств; - выявить кассовые разрывы; - определить периоды, в которых необходимо прибегать к краткосрочным кредитам; - синхронизировать положительные (притоки) и отрицательные (оттоки) денежные потоки, повысив тем самым эффективность денежного оборота; - обеспечить приоритетность платежей по степени их влияния на конечные результаты финансовой деятельности; - обеспечить достаточную платежеспособность предприятия; - наладить систему оперативного контроля за финансовыми потоками. Текущий финансовый план ООО «Горизонт» разрабатывается на год с разбивкой по кварталам и подразделениям. Входными параметрами текущего плана, служат цели и задачи, поставленные в стратегическом плане, а также возможные корректировки исходя из финансового состояния Общества в данный период, а также состояния экономики страны и финансовых рынков. Процесс планирования и прогнозирования текущего плана, разбит на ряд этапов, включающих анализ современного состояния, уточнение целей и задач, разработку рабочего варианта текущего плана. Текущий план по форме соответствует стратегическому плану и служит его развитием и детализацией. Для сохранения финансовой устойчивости план следует детализировать по кварталам. Анализ причин недостаточной эффективности функционирования целого ряда предприятий позволил выявить основные проблемы и сформулировать следующие принципы постановки системы планирования: 1) процесс изменения системы планирования должен успевать за процессами слияния, поглощения, соответствующими изменениями в структурах, системах управления предприятий и холдингов; 2) планирование (корректировка и уточнение) должно осуществляться «сверху вниз» по принципу «дерева целей» то есть системно, тогда планы будут комплексными и самодостаточными; 3) должно осуществляться сценарное планирование с учетом изменений внешней среды, внешних и внутренних рисков; 4) нужно планировать защитные действия и контрдействия для компенсации реальных угроз конкурентов, их лоббистских действий и т.д.; 5) следует оптимизировать планы и производственные программы с учетом стратегических интересов собственника, по экономическим и инвестиционным критериям; 6) система планирования должна быть привязана к имеющейся на предприятии системе центров ответственности, полномочий, системе контроллинга, иначе реализация даже самых лучших планов будет неэффективной; 7) обязательное требование — система планирования должна включать в себя систему мотивации для топ-менеджеров, «ключевых» руководителей и специалистов. Реализация этих принципов построения системы планирования позволяет (разумеется, в комплексе с другими компонентами менеджмента) выстроить и реализовать стратегию, минимизирующую вероятность потерь.
|
