Денежные агрегаты. Понятие нейтральности денег. Эффект Фишера.

При реализации кредитно-денежной политики центральный банк воздействует прежде всего на денежную массу – полный объем выпущенных в обращение наличных и безналичных денег. В соответствии с уравнением обмена И. Фишера (уравнением количественной теории денег) обращающаяся в стране денежная масса (M) должна соответствовать сумме цен выпущенных товаров и услуг (PQ), с учетом того, что одни и те же денежные знаки могут обслуживать товарообмен несколько раз (V) в году. Таким образом:

, или

Структура денежной массы представляет совокупность денежных агрегатов. Денежные агрегаты – виды денег и денежных средств, отличающихся друг от друга разной степенью ликвидности. Совокупность денежных агрегатов представлена на схеме.

Структура основных денежных агрегатов

Наиболее ликвидные активы (деньги)	Высоколиквидные активы («почти деньги»)
Наличные деньги	Чековые вклады	Бесчековые сберегательные счета	Мелкие срочные вклады	Облигации госзаймов	Крупные срочные вклады
М0
М1
М2
М3

 

Эффект, как явление, как закономерность, описан великим американским экономистом Ирвингом Фишером в 1896 году.

 

Общая идея – между ожидаемой инфляцией и процентной ставкой (доходностью долгосрочных облигаций) существует долгосрочная связь.

 

Уравнение Фишера — уравнение, описывающее связь между темпом инфляции, номинальной и реальной ставками процента:

,

где — номинальная ставка процента;

— реальная ставка процента;

— темп инфляции.

 

 

Нейтральность денег – это предположение о том, что в долгосрочном периоде количественное изменение денежной массы не произведет никакого воздействия на уровень реального национального продукта, ставку процента, инвестиции, занятость, а лишь приведет к росту общего уровня цен.