Макроэкономические показатели развития инвестиционного рынка

Оценка и прогнозирование макроэкономических показателей развития инвестиционного рынка позволяет определить инвестиционный климат в стране и эффективность условий инвестиционной деятельности на отдельных этапах ее экономического развития.

Начинается изучение макроэкономических показателей развития инвестиционного рынка с формирования круга первичных наблюдаемых показателей, отражающих состояние инвестиционного климата и текущей конъюнктуры инвестиционного рынка. Эти показатели охватывают основные параметры, определяющие макроэкономическое развитие инвестиционного рынка в целом, основные показатели развития рынка капитальных вложений, показатели развития рынка недвижимости и приватизируемых объектов, а также фондового и денежного рынков. Основной информационной базой для осуществления системы мониторинга являются статистические данные. Периодичность построения системы мониторинга зависит от сроков представления и публикации статистической отчетности: один раз в квартал, а по важнейшим показателям — ежемесячно.

Далее на основе накопленной первичной информации производится анализ текущей конъюнктуры инвестиционного рынка. С учетом целей и направлений своей инвестиционной деятельности инвестор строит систему аналитических показателей, характеризующих рынок, определяет показатели динамики, индексы, коэффициенты соотношения и коэффициенты эластичности.

При анализе текущей конъюнктуры инвестиционного рынка важным является выявление общей тенденции динамики и ее связи с фазами экономического развития страны. Известно, что наиболее существенные изменения конъюнктуры происходят как раз при смене с определенной периодичностью фазе циклического развития экономики.

Экономический цикл развития включает в себя фазы: кризис, депрессия, оживление, подъем. Характер этих фаз определяет длительные колебания конъюнктуры инвестиционного рынка.

Так, фаза кризиса в первую очередь затрагивает инвестиционную сферу и в наибольший степени проявляется в ней, так как сжатие объемов производства приводит к резкому сокращению объемов инвестиций. Эта фаза вызывает ослабление конъюнктуры инвестиционного рынка.

Депрессия является нижней точкой кризиса и означает застой в экономике, снижение производства многих видов продукции, остановку отдельных производств, приводит к банкротству предприятий. Для данной фазы характерен резкий конъюнктурный спад на инвестиционном рынке.

Фаза оживления начинается с увеличения спроса на инвестиционные товары, постепенного обновления основного капитала и роста реальных капитальных вложений. В результате восстанавливается докризисный объем инвестиционной деятельности и начинается подъем конъюнктуры инвестиционного рынка.

Подъем экономики как наиболее благоприятная фаза экономического цикла развития характеризуется масштабным обновлением основного капитала, резким увеличением активной части основных производственных фондов, что вызывает значительное увеличение объема инвестиционной деятельности. С началом подъема в экономике наступает конъюнктурный бум на инвестиционном рынке.

Фазы, характеризующие состояние экономики и соответственно уровень инвестиционной привлекательности, имеют различную продолжительность. Так, в странах с развитой рыночной экономикой продолжительность экономических циклов постоянно снижается и в настоящее время достигла 4—5 лет. В России в связи с крайне низкими темпами научно-технического прогресса, неэффективной структурой производства, обвалом инвестиционной сферы, ограниченностью инвестиционных ресурсов продолжительность фаз циклического развития экономики значительно больше.

Завершает процесс изучения макроэкономических показателей развития инвестиционного рынка разработка прогноза этого развития на основе исследования предстоящих изменений факторов и условий, влияющих на развитие инвестиционного рынка. Информационной базой таких исследований могут являться различные государственные программы развития экономики страны и отдельных сфер экономики.

Среди факторов и условий, влияющих на развитие инвестиционного рынка, рассматриваются: намечаемая динамика валового внутреннего продукта, национального дохода и объема производства продукции; изменение доли национального дохода, расходуемого на накопление; изменение налогового регулирования инвестиционной и других видов предпринимательской деятельности; изменение ставки рефинансирования ЦБ России; развитие приватизационных процессов; развитие фондового рынка; изменение условий получения кредитов; изменения на денежном рынке и т.д.

Оценка и прогнозирование макроэкономических показателей развития инвестиционного рынка является основой для оценки и прогнозирования инвестиционной привлекательности отраслей и подотраслей экономики, а также отдельных регионов.