Учет и анализ банкротств
1. Понятие и причины возникновения кризисов.
2. Виды экономических кризисов и их особенности.
3. Стадии банкротства.
4. Государственное регулирование кризисных ситуаций: институт банкротства.
5. Общая характеристика процедур банкротства.
6. Наблюдение.
7. Финансовое оздоровление.
8. Внешнее управление.
9. Конкурсное производство.
10. Ликвидационный баланс.
11. Мировое соглашение.
12. Особенности банкротства отдельных категорий должников.
13. Процесс развития несостоятельности предприятия.
14. Функции, возложенные на Арбитражный суд в деле о банкротстве.
15. Функции временного управляющего.
16. Функции административного управляющего.
17. Основные положения ФЗ “О несостоятельности (банкротстве) ” от 26.10.2002 № 127-ФЗ.
18. Меры восстановления платежеспособности, предусмотренные ФЗ “О несостоятельности (банкротстве) ”
19. Внутренние причины несостоятельности организаций.
20. Внешние причины несостоятельности организаций.
21. Метод расчета показателя А - счета Аргенти.
22. Методы финансовой диагностики в условиях антикризисного управления.
23. Критерии оценки неудовлетворительной структуры баланса.
24. Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости принятия к исполнению территориальными органами Федеральной службы РФ по финансовому оздоровлению и банкротству.
25. Методика расчета чистых активов.
26. Метод оценки вероятной угрозы банкротства Э.Альтмана.
27. Методы факторного анализа (формула Дюкона).
28. Метод рейтинговой оценки.
29. Методы инвестиционного анализа.
30. Показатели эффективности использования оборотного капитала, доходности.
31. Управление рисками: финансовый риск и финансовый рычаг.
32. Предпринимательский риск и операционный рычаг.
33. Антикризисная маркетинговая стратегия.
34. Оценки бизнеса.
35. Антикризисная кадровая управленческая стратегия.
Источники данных и требуемые показатели для комплексного(внутреннего) диагностического анализа финансовой несостоятельности№ Блоки анализа Источник информации Требуемые (входящие) для ана-п/п лиза показатели (данные)1. Анализ состава уча- Устав, учредительный до- Структура акционеров, новые соб- стников общества говор, сведения об акцио- ственники, распределение дивиден- (акционеров, пай- нерах и дивидендной по- дов щиков) литике2. Анализ оптималь- Учредительные докумен- Состав дочерних и зависимых орга- ной организацион- ты, штатное расписание, низаций, доля дочерних и зависи- ной структуры хо- данные о дочерних орга- мых организаций в прибылях мате- зяйствующего субъ- низациях, данные консо- ринской организации, в суммарном екта, связь с дочер-лидированной отчетности денежном потоке, величина финан- ними организация- совой помощи дочерним и зависи- ми мым обществам, величина дебитор- ской задолженности3. Анализ качества Договоры о сотрудничест- Санкции налоговых органов, про- менеджмента и ве между клиентами и сроченная дебиторская и кредитор- оценка эффективно- банками, информация от- ская задолженность, доля неденеж- сти управления дела кадров, данные бух- ных поступлений в выручке, рас- галтерского учета о за- пределение денежных потоков по держке заработной платы, коммерческим банкам, текучесть форма №2 «Отчет о при- кадров, особенно менеджеров, уро- былях и убытках», список вень квалификации работников дебиторов и кредиторов, акты налоговых проверок, данные аналитического и синтетического учета 26 Продолжение таблицы 1.11 Блоки анализа Источник информации Требуемые (входящие) для анали-№ за показатели (данные)п/п4. Анализ деловой ре- Данные аудиторских и на- Санкции, судебные разбирательст- путации логовых проверок, поста- ва, арест счетов и имущества новления об аресте счетов, данные бухгалтерского учета о составе внереали- зационных расходов, главная книга5. Анализ динамики и Хозяйственные договоры, Ассортимент реализованной про- структуры продаж форма №1-П «Сведения о дукции, объем реализации с учетом производстве продукции», договорных обязательств, выручка форма №2 «Отчет о при- от продаж за отчетный и предыду- былях и убытках», данные щий периоды, потребители продук- бухгалтерского учета, ции бизнес-план6. Анализ ценовой по- Бизнес-план, маркетинго- Коммерческие возможности орга- литики, конкурент- вый план, статистические низаций, работающих в той же от- ной среды материалы, отраслевые расли, рыночные цены, собственная данные, информационные ценовая политика бюллетени7. Анализ конкурент- Акты рекламаций, бизнес- Объем продукции на экспорт, коли- ных преимуществ и план (раздел «Товар»), чество рекламаций на продукцию, качества продукции стандарты качества, ин- обновление продукции, количество формация технического заключенных договоров контроля, договоры на экспорт продукции8 Анализ каналов Маркетинговый план, Рынки сбыта, покупатели, рыноч- распределения то- бизнес-план (раздел «Ры- ные цены, ценовая политика, опе- варов нок сбыта»), статистиче- рационный и географический сег- ские сборники, хозяйст- менты реализации товара венные договоры9. Анализ структуры Приказ об учетной поли- Состав внеоборотных и оборотных активов, оценка их тике, формы бухгалтер- активов, движение амортизируемо- технического соста- ской отчетности №1,4, 5, го имущества, движение денежных ва форма статистической от- средств, состав дебиторской и кре- четности №11 «Сведения диторской задолженности о наличии и движении ос- новных фондов (средств) и других нефинансовых ак- тивов», формы оператив- ной отчетности отдела главного механика, реги- стры налогового учета 27 Продолжение таблицы 1.11. Блоки анализа Источник информации Требуемые (входящие) для ана-№ лиза показатели (данные)п/п10. Анализ структуры Бухгалтерская отчетность, Величина собственного и заемного пассивов формы №1, 3, кредитные капитала, изменения собственного договоры, учетная полити- капитала, виды кредитов, структура ка, регистры бухгалтер- кредиторской задолженности ского учета11. Анализ состава и Информация отдела кад- Численность работников по катего- достаточности тру- ров, сведения о деятельно- риям, число принятых и уволенных, довых ресурсов, сти организации, форма уровень образования и квалифика- квалификация пер- №П-4 «Сведения о чис- ции, величина фонда заработной сонала ленности, заработной пла- платы, прочие виды вознагражде- те и движении работни- ний работников ков», форма №1-Т «Сведе- ния о численности и зара- ботной плате по видам деятельности»12. Анализ уровня тех- Технологическая докумен- Применение прогрессивных техно- нологии тация, схемы бизнес- логий, научно-исследовательские и процессов, технические опытно-конструкторские работы, материалы, план органи- средства автоматизации и механи- зационно-технических ме- зации роприятий, форма №5 «Приложение к балансу»13. Анализ себестоимо- Данные синтетического и Расходы по обычным видам дея- сти аналитического учета, тельности, состав статей затрат, за- форма № 2 «Отчет о при- траты на один рубль продукции, былях и убытках», форма коммерческие и управленческие № 5 «Приложение к ба- расходы лансу», форма №1 – пред- приятие, плановые и от- четные калькуляции14. Анализ величины Данные аналитического, Состав операционных и внереали- доходов, расходов, бухгалтерского учета по зационных доходов и расходов, прибыли счетам 90 «Продажи», 91 прибыль от продаж, прибыль до на- «Прочие доходы и расхо- логообложения, чистая прибыль ды», 99 «Прибыль и убы- ток», 84 «Нераспределен- ная прибыль (убыток)», форма №2 «Отчет о при- былях и убытках», форма №5 «Приложение к балан- су» финансовый план 28 Окончание таблицы 1.11.№ Блоки анализа Источник информации Требуемые (входящие) для анали-п/п за показатели (данные)15. Анализ факторов, Формы бухгалтерской от- Стоимость израсходованных мате- влияющих на эф- четности №1, 2, 4, 5, план риалов, величина основных средств, фективность ис- материально-технического поступления основных средств и их пользования акти- снабжения, отчеты об ис- выбытие, амортизация имущества, вов пользовании материалов, остатки готовой продукции, сырья, хозяйственные договоры материалов на складах, величина на реализацию продукции, дебиторской задолженности и де- отчеты об использовании нежных средств, выручка от продаж материалов, список деби- торов16. Анализ денежных Форма №1 «Бухгалтерский Приток и отток денежных средств потоков и текущих баланс», форма №4 «Отчет по видам деятельности, чистый де- изменений о движении денежных нежный поток, денежный поток от средств», список дебито- текущей деятельности, рассчитан- ров и кредиторов, главная ный косвенным методом книга, обороты по счетам 50 «Касса», 51 «Расчетный счет» и др.17. Прогноз изменения Бухгалтерская отчетность, Состав имущества и капитала, не- параметров финан- учетная политика, данные покрытые убытки, величина деби- сового состояния синтетического и аналити- торской и кредиторской задолжен- ческого учета о дебиторах ности, прибыль, убыток от продаж, и кредиторах, доходах и приток и отток денежных средств, расходах, аудиторские за- изменение капитала, состав доходов ключения, прогнозная фи- и расходов, параметры денежного нансовая информация потока в будущих периодах (бизнес-план, ТЭО, про- спекты эмиссии и др.)18. Комплексная оцен- Форма №1-П «Сведения о Выручка от реализации продукции, ка степени финан- произведенной продук- работ, услуг, численность рабо- совой несостоя- ции», форма №5 «Прило- тающих, среднегодовая стоимость тельности жение к балансу», форма основных средств, стоимость из- №1-Т «Сведения о чис- расходованных материалов, вели- ленности и заработной чина оборотных активов, инте- плате», форма №1, 2 бух- гральные показатели комплексной галтерской отчетности, оценки результативные данные по блокам 1-17 комплексного анализа 1. Коэффициент абсолютной ликвидности
Показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, т.е. практически абсолютно ликвидных активов. Рассчитывается по формуле:
Рекомендуемые значения: 0.2 - 0.5
2. Коэффициент срочной ликвидности (Acid test ratio, Quick ratio)
Отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений) к краткосрочным обязательствам. Обычно рекомендуется, чтобы значение этого показателя было больше 1. Однако реальные значения для российских предприятий редко составляют более 0.7 - 0.8, что признается допустимым.
Рассчитывается по формуле:
Рекомендуемые значения: 0.3 - 1
3. Коэффициент текущей ликвидности (Current Ratio)
Рассчитывается как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства и показывает достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. Согласно с международной (и российской) практикой, значения коэффициента ликвидности должны находиться в пределах от единицы до двух (иногда до трех). Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в три раза также является нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре активов.
Рассчитывается по формуле:
Рекомендуемые значения: 1 - 2
4. Чистый оборотный капитал (Net working capital), в денежных единицах.
Разность между оборотными активами предприятия и его краткосрочными обязательствами. Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения деятельности. Оптимальная сумма чистого оборотного капитала зависит от особенностей деятельности компании, в частности от ее масштабов, объемов реализации, скорости оборачиваемости материальных запасов и дебиторской задолженности. Недостаток оборотного капитала свидетельствует о неспособности предприятия своевременно погасить краткосрочные обязательства. Значительное превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью свидетельствует о нерациональном использовании ресурсов предприятия. Например: выпуск акций или получение кредитов сверх реальной потребности.
Рассчитывается по формуле:
Рекомендуемые значения: > 0
^ 2. Расчет коэффициентов финансовой устойчивости
Показатели структуры капитала (финансовой устойчивости) отражают соотношение собственных и заемных средств в источниках финансирования компании, т.е. характеризуют степень финансовой независимости компании от кредиторов. Это является важной характеристикой устойчивости предприятия. Для оценки структуры капитала используются следующие отношения:
5. Коэффициент финансовой независимости (Equity to Total Assets).
Характеризует зависимость фирмы от внешних займов. Чем ниже значение коэффициента, тем больше займов у компании, тем выше риск неплатежеспособности. Низкое значение коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств. Интерпретация этого показателя зависит от многих факторов: средний уровень этого коэффициента в других отраслях, доступ компании к дополнительным долговым источникам финансирования, особенности текущей производственной деятельности.
Рассчитывается по формуле:
Рекомендуемые значения: 0.5 - 0.8
6. Суммарные обязательства к суммарным активам (Total debt to total assets).
Еще один вариант представления структуры капитала компании. Демонстрирует, какая доля активов предприятия финансируется за счет долгосрочных займов.
Рассчитывается по формуле:
Рекомендуемые значения: 0.2 - 0.5
7. Долгосрочные обязательства к активам (Long-term debt to total assets).
Демонстрирует, какая доля активов предприятия финансируется за счет долгосрочных займов.
Рассчитывается по формуле:
8. Суммарные обязательства к собственному капиталу (Total debt to equity).
Отношение кредитных и собственных источников финансирования. Также, как и TD/TA, является еще одной формой представления коэффициента финансовой независимости.
Рассчитывается по формуле: 
Рекомендуемые значения: 0.25 - 1
9. Долгосрочные обязательства к внеоборотным активам (Long-term debt to fixed assets).
Демонстрирует, какая доля основных средств финансируется за счет долгосрочных займов.
Рассчитывается по формуле:
10. Коэффициент покрытия процентов (Times interest earned), раз.
Характеризует степень защищенности кредиторов от невыплаты процентов за предоставленный кредит и демонстрирует: сколько раз в течение отчетного периода компания заработала средства для выплаты процентов по займам. Этот показатель также позволяет определить допустимый уровень снижения прибыли, используемой для выплаты процентов.
Рассчитывается по формуле:
Рекомендуемые значения: > 1
^ 3. Расчет коэффициентов рентабельности
Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность компании.
11. Коэффициент рентабельности продаж (Return on sales), %
Демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия.
Рассчитывается по формуле:
12. Коэффициент рентабельности собственного капитала (Return on shareholders’ equity), %
Позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Обычно этот показатель сравнивают с возможным альтернативным вложением средств в другие ценные бумаги. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками компании.
Рассчитывается по формуле:
13. Коэффициент рентабельности оборотных активов (Return on current assets), %
Демонстрирует возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используются оборотные средства.
Рассчитывается по формуле:
14. Коэффициент рентабельности внеоборотных активов (Return on fixed assets), %
Демонстрирует способность предприятия обеспечивать достаточный объем прибыли по отношению к основным средствам компании. Чем выше значение данного коэффициента, тем более эффективно используются основные средства.
Рассчитывается по формуле:
15. Коэффициент рентабельности инвестиций (Return on investment), %
Показывает, сколько денежных единиц потребовалось предприятию для получения одной денежной единицы прибыли. Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности.
Рассчитывается по формуле:
^ 4. Расчет коэффициентов деловой активности
Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства.
16. Коэффициент оборачиваемости рабочего капитала (Net working capital turnover), раз
Показывает насколько эффективно компания использует инвестиции в оборотный капитал и как это влияет на рост продаж. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используется предприятием чистый оборотный капитал.
Рассчитывается по формуле:
17. Коэффициент оборачиваемости основных средств (Fixed assets turnover), раз
Фондоотдача. Этот коэффициент характеризует эффективность использования предприятием имеющихся в распоряжении основных средств. Чем выше значение коэффициента, тем более эффективно предприятие использует основные средства. Низкий уровень фондоотдачи свидетельствует о недостаточном объеме продаж или о слишком высоком уровне капитальных вложений. Однако, значения данного коэффициента сильно отличаются друг от друга в различных отраслях. Также значение данного коэффициента сильно зависит от способов начисления амортизации и практики оценки стоимости активов. Таким образом может сложиться ситуация, что показатель оборачиваемости основных средств будет выше на предприятии, которое имеет изношенные основные средства.
Рассчитывается по формуле:
18. Total assets turnover - Коэффициент оборачиваемости активов, раз
Характеризует эффективность использования компанией всех имеющихся в распоряжении ресурсов, независимо от источников их привлечения. Данный коэффициент показывает сколько раз за год совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли. Этот коэффициент также сильно варьируется в зависимости от отрасли.
Рассчитывается по формуле:
19. Коэффициент оборачиваемости запасов (Stock turnover), раз
Отражает скорость реализации запасов. Для расчета коэффициента в днях необходимо 365 дней разделить на значение коэффициента. В целом, чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной группе активов. Особенно актуально повышение оборачиваемости и снижение запасов при наличии значительной задолженности в пассивах компании.
Рассчитывается по формуле:
20. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Average collection period), дней.
Показывает среднее число дней, требуемое для взыскания задолженности. Чем меньше это число, тем быстрее дебиторская задолженность обращается в денежные средства, а следовательно повышается ликвидность оборотных средств предприятия. Высокое значение коэффициента может свидетельствовать о трудностях со взысканием средств по счетам дебиторов.
Рассчитывается по формуле:
^ 5. Расчет показателей рыночной активности и положения на рынке ценных бумаг
21. Прибыль на акцию (Earning per ordinary share)
Один из наиболее важных показателей, влияющих на рыночную стоимость компании. Показывает долю чистой прибыли (в денежных еденицах), приходящуюся на одну обыкновенную акцию.
ассчитывается по формуле:
22. Дивиденды на акцию (Dividends per ordinary share)
Показывает сумму дивидендов, распределяемых на каждую обыкновенную акцию.
Рассчитывается по формуле:
23. Соотношение цены акции и прибыли (Price to earnings), раз
Этот коэффициент показывает, сколько денежных единиц согласны платить акционеры за одну денежную единицу чистой прибыли компании. Он, также, показывает, насколько быстро могут окупиться инвестиции в акции компании.
Рассчитывается по формуле:
