Тема 9. Формирование и управление инвестиционным портфелем

1. Инвестиционный портфель, типы, цели формирования.

Инвестиционный портфель представляет собой целенаправленно сформированную совокупность объектов реального и финансового инвестирования, предназначенных для осуществления инвестиционной деятельности в соответствии с разработанной инвестиционной стратегией предприятия. Структура инвестиционного портфеля предприятия может быть представлена как совокупность:

ü Портфеля реальных инвестиционных проектов предприятия;

ü Портфеля финансовых инвестиций в ценные бумаги;

ü Портфеля прочих финансовых инвестиций (банковские депозиты и т. д.);

ü Портфеля инвестиций в оборотный капитал.

Тип и структура инвестиционного портфеля в существенной степени зависят от системы целей инвестиционной стратегии конкретного предприятия.

Основной целью формирования инвестиционного портфеля является обеспечение реализации инвестиционной стратегии предприятия путем отбора эффективных и наиболее безопасных реальных инвестиционных проектов и финансовых инструментов. В зависимости от выбранной инвестиционной стратегии предприятия выделяют следующие типы инвестиционного портфеля:

Ø портфель роста (формируется за счет объектов инвестирования, обеспечивающих высокие темпы роста капитала, характеризуется высоким уровнем риска);

Ø портфель дохода (формируется за счет объектов инвестирования, обеспечивающих высокие темпы роста дохода на вложенный капитал);

Ø консервативный портфель (формируется за счет мало рискованных объектов инвестирования, обеспечивающий более низкий темп роста дохода и капитала, но наиболее высокую надежность и финансовую устойчивость предприятия).

В зависимости от степени достижения целей инвестиционной стратегии предприятия можно выделить два типа инвестиционного портфеля:

Ø сбалансированный портфель, если он полностью соответствует выбранной инвестиционной стратегии;

несбалансированный портфель, если он соответствует выбранной инвестиционной стратегии лишь частично.

 

2. Принципы и порядок формирования инвестиционного портфеля.

Инвестиционный портфель представляет собой целенаправленно сформированную совокупность объектов реального и финансового инвестирования, предназначенных для осуществления инвестиционной деятельность в соответствии с разработанной инвестиционной стратегией предприятия. Формирование инвестиционного портфеля любого предприятия осуществляется на основе следующих принципов:

ü Принцип обеспечения реализации инвестиционной стратегии, т. е. формирование инвестиционного портфеля должно соотноситься с целями инвестиционной стратегии, обеспечить преемственность долгосрочного и среднесрочного планирования инвестиционной деятельности предприятия;

ü Принцип обеспечения соответствия портфеля инвестиционным ресурсам, т. е. ограничение выбираемых объектов инвестиций имеющимися возможностями обеспечения их инвестиционными, в том числе и финансовыми ресурсами;

ü Принцип оптимизации соотношения доходности и риска, т. е. соблюдение определенных инвестиционной стратегией предприятия пропорций между доходностью и риском, реализуется за счет диверсификации объектов инвестирования;

ü Принцип оптимизации соотношения доходности и ликвидности, т. е. соблюдение определенных инвестиционной стратегией предприятия пропорций между доходностью и ликвидностью. Реализация данного принципа направлена на обеспечение финансовой устойчивости и текущей платежеспособности предприятия;

Принцип обеспечения управляемости портфелем, т. е. обеспечение соответствия объектов инвестирования кадровому потенциалу и возможности осуществления оперативного реинвестирования средств.