Учет факторов неопределенности и риска при оценке эффективности инвестиционного проекта

Риск - возможность возникновения условий, приводящих к негативным последствиям. Риск это историческая и экономическая категория. Историческая категория риска базируется на создании человеком возможной опасности и исторически связано с ходом общественного развития. Риск возник на низшей ступени развития цивилизации с появлением у человека чувства страха.

Ин-ый риск является составной частью финансового и представляет собой вероятность фин. потерь – недополучение дохода от ин-ий или появление доп. ин-х расходов. Риск фин. ин-ия – вероятность эф-ти или недостаточной эф-ти ин-х операций. Распределение риска м/ организовать с помощью диверсификации. Среди методов уклонения от рисков особое место занимают страхование рисков.Различают страхование ин-ий от политических, коммерческих и финансовых рисков.

Неопределенностью называется неполнота и неточность информации об условиях деятельности п/п и реализации проекта.

В мировой практике выделяют следующие причины неопределенности:спонтанность при­родных процессов и явлений, стихийные бедствия, слу­чайность; наличие противоборствующих тенденции, столкновение противоречивых интересов; вероятно­стный характер НТП. Существование неопределенности связано так- же с неполнотой, недостаточностью информации об объекте, процессе, явлении, по отношению к которому принимается решение, с ограниченностью возможностей человека в сборе и переработке информации, с постоянной изменчивостью этой информации.

На практике используются следующие ме­тоды учета неопределенности и риска при оценке инвестиционных проектов:

1) анализ чувствительности. позво­ляет оценить, насколько сильно изменится эффек­тивность инвестиционного проекта при изменении условий его осуществления или определенном из­менении одного из исходных параметров. Чем за­метнее эта зависимость, тем выше риск реализа­ции планируемого проекта. Выбор делает в пользу того проекта, который является наи­менее чувствительным;

2) проверка устойчивости. Суть метода заключается в разработке т.н. сценариев развития событий в базовом и наи­более опасных вариантах реализации проекта. Достоинство данного метода состоит в воз­можности оценить одновременное влияние не­скольких параметров на конечные результаты проекта через планирование вероятности наступ­ления каждого сценария инвестиционного проекта;

3) корректировка параметров проекта. Он служит приемом, с помощью кото­рого на основе всех вышерассмотренных методов в процессе планирования обосновывается реше­ние. Суть метода состоит в том, что в проект, раз­работанный на стадии предплановой подготовки, вносятся необходимые коррективы, повышающие его достоверность.

Пути учета неопределенности в реализации инвестиционного проекта:расчет возможного увеличения сроков строительства и выполнения дру­гих работ; расчет среднего увеличения стоимости строительства вследствие ошибок проектировщиков и непредвиденных затрат; расчет сроков запаздыва­ние платежей, штрафы за нарушение договорных обя­зательств.