Учет фактора времени в оценки инвестиционных проектов

Организационные, операционные и временные рамки проекта.

Организационные рамкипроекта хар-ся составом участников. Операционные хар-ся составом действий выполняемых участниками, предусмотренных проектом, могут отражаться в проектных материалах и расчетах эф-ти с разной степенью детальности. Временные рамки - хар-ся периодом реализации проекта и его разбивкой на отдельные интервалы време-ни (шаги, лаги). Период реализации проекта – это расчетный период отрезок времени, в течение которого осущ-ся предусмотренные проектом действия и обеспечивается получение предусмотренных проектом рез-тов. Шаг расчетного периода – отрезок времени в расчетном периоде, для которого опред-ся тех-кие, эк и фин-е показатели проекта. Некоторые из этих показателей определяются для шага в целом, а другие по состоянию, на начало и конец шага. За начало расчетного периода обычно выбирают один из 4-ех моментов времени: 1).Момент завершения расчетов эф-ти; 2).Момент начала инвестиций; 3).Момент осуществления первого из действий по проекту; 4).Момент начала операционной деят-ти. В проектных мат-лах должны быть отражены условия прекращения проекта, они двух типов: -нормальные; -катастрофические. Нормальные – прекращение прямых затрат на продукцию или возникновение запрета на ее пр-во: а)износ ОПФ, сооружений и техн. оборуд-я, делающие невыгодным их ремонт, реконструкцию и модернизацию; б)исчерпание сырья; в)эколог. безопасность, кач-во пр-ции; г)предусмотренная проектом рализация на сторону имущества, напр-р, продажа жил-го дома после его строит-ва. Катастрофические: 1.стихийные бедствия, аварии, отказ оборудования; 2.разруш-е, вызванное наруш-ми технолог. дисциплины; 3.сущ-ное изменение экон. политики или зак-ва; 4.негативн-ые изменения рыночн. конъюнктуры (резкое падение Ц); 5.выход фин. показателей за допустимые пределы, свидетельствует о фин-ой несост-ти п/п-ия; 6.возникновение недопустимых соц. последствий проекта (вблизи жилой зоны, влияние на здоровье). Как правило, точные сроки прекращения проекта в проектных материалах указать нельзя. Они задаются ориентировочно и во многом экспертно, но с учетом всех указанных факторов.

Оптимизация временных параметров инвестиционного проекта.

При оценке эф-ти проекта должны учитывать-ся различные аспекты фактора времени, в том числе динамичность (изменение во времени) параметров проекта и его экон-го окружения; разрывы во времени (лаги) м/у производством пр-ции или поступлением ресурсов и их оплатой; неравноценность разновременных затрат и/или предпочтительность более ранних результатов и более поздних затрат. Кроме того, в период реализации проекта надо учитывать влияние инфляции (учет изменения цен на продукцию и ресурсы). Оптимизация временных параметров связана с понятием момента окупаемости инвестиционного проекта. Это тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого возникает чистый доход (ЧД) и не остается в дальнейшем отрицательным. ЧД =∑ф_m, где ф_m - денежный поток на m-шаге.