JAPANESE 11 страница

Группа 3: это те, кто купил в областях А и В. Видя подъем от В к В1, они, возможно, захотят добавить к позиции при условии «сходной цены». И они получают эту сходную цену в области С, ибо рынок — на уровне поддержки. Таким образом, в области С покупателей при­бавляется. А затем, вдобавок, еще один откат (к D) пополняет ряды быков.

Далее у быков начинаются проблемы. В конце февраля цены про­рывают области А, В, С и D. Все, кто покупал в этой прежней области поддержки, имеют теперь убыточную сделку. Им хочется выйти из нее

с наименьшими потерями. И они с благодарностью воспользуются подъемами до уровня покупки (вблизи 5,33 долл.), чтобы закрыть длинные позиции. Значит, те, кто поначалу покупал в областях А, В, С и D, могут теперь стать продавцами. По этой основной причине прежняя поддержка превращается в новое сопротивление.

Тем, кто решил сохранить убыточные длинные позиции при не­значительных подъемах в начале марта, пришлось мучительно наблю­дать падение цен до 5 долл. Для выхода они воспользовались сле­дующим подъемом, в начале апреля (область Е). На рисунке 11.29 показано, как поддержка может перейти в сопротивление. По обратной логике сопротивление часто переходит в поддержку. Пусть простота правила не смущает вас. Оно работает — причем особенно хорошо в комбинации с индикаторами свечей. Взгляните, например, на область Е. Видите дожи следом за высоким белым телом? Это — тревожный сигнал. Он совпал с линией сопротивления. Та же ситуация разво­рачивается в области F.

На рисунке 11.30 максимумы в А и В стали поддержкой в конце 1986 года и в 1989 году. Обратите внимание, что мощность этой поддержки дважды подтвердили в 1989 году следующие один за другим молоты.

 

В сентябре и начале октября уровень поддержки в областях А и В (см. рис. 11.31) держался вблизи отметки 1230. Едва медведи столкнули (9 октября) рынок ниже этого уровня, он превратился в полосу сопро­тивления. После первой неудачной попытки сломить это сопротивление (Q, цены падали до образования бычьей модели поглощения. Затем последовал небольшой подъем. И он снова запнулся на уровне 1230. В довершение появилась завеса из темных облаков.

Примечания

' Colby, Robert W. and Meyers, Thomas A. The Encyclopedia of Technical Market Indicators.

Homewood, IL; 1988, p. 159.

² Kroll, Stanley. Kroll on Futures Trading, Homewood, IL; 1988, p. 20.

ГЛАВА 12

СВЕЧИ И УРОВНИ КОРРЕКЦИИ

«Удача приходит к тому, кто умеет ждать»

Обычно рынок движется вверх или вниз не строго вертикально, а повторно проходит (корректирует) часть подъема или спада и лишь затем возобновляет предьщущую тенденцию. Среди наиболее распро­страненных уровней коррекции (retracement levels) — 50%-ный уровень и коэффициенты Фибоначчи 38% и 62% (см. рис. 12.1 и 12.2). Фибо­наччи — это математик, живший в ХШ веке; он открыл особую последовательность чисел. Не вдаваясь в подробности, напомним, что последовательные соотношения этих чисел дают так называемые — и называемые по понятной причине — коэффициенты Фибоначчи. Среди них: 61,8% (или его обратная величина 1,618) и 38,2% (или его обратная величина 2,618). Именно поэтому столь распространены уровни кор­рекции в 62% (округленная величина 61,8%) и 38% (округленная вели­чина 38,2%). Не менее распространенная 50%-ная коррекция — также коэффициент Фибоначчи. Пожалуй, этот уровень находится под наибо­лее пристальным наблюдением, поскольку его используют приверженцы теории Ганна, теории волн Эллиота и теории Доу.

Рисунок 12.3 демонстрирует эффективность использования уровней коррекции в прогнозировании областей сопротивления на медвежьем рынке. 50%-ные уровни коррекции на рынке золота в течение последних нескольких лет выступали в роли серьезных уровней сопротивления. Рассмотрим три случая, представленных на графике, когда. 50%-ные коррекции в сочетании с индикаторами свечей позволяли получить важные сигналы разворота на вершине.

Коррекция 1: В конце 1987 года максимумы в области А (502 долл.) образовались посредством медвежьей модели поглощения. Спад цен, начавшийся в конце 1987 года, завершился образованием модели «про-

 

 

свет в облаках» в области В (425 долл.). При 50%-ной коррекции этого спада от А к В сопротивление должно быть на уровне 464 долл. (эта величина получена прибавлением к минимуму В половины разности между максимумом А и минимумом В). Итак, на уровне 464 долл. следует ожидать сопротивления и его подтверждения с помощью мед­вежьего индикатора свечей. В области С образовалась медвежья модель поглощения, а ее максимум составил 469 долл. — всего на 5 долл. выше уровня 50%-ной коррекции. Вслед за этим рынок вновь устремился вниз.

Коррекция 2: Падение цен, начавшееся в С, закончилось с появле­нием утренней звезды в области D. 50%-ная коррекция спада от максимума С (469 долл.) до минимума D (392 долл.) дает уровень сопротивления на отметке 430 долл. Значит, на этом уровне надо ждать появления подтверждающего медвежьего сигнала от свечей. Цены на золото достигли 433 долл. в области Е. При этом им не хватило всего лишь 50 центов до образования медвежьей модели поглощения. Из области Е начался еще один спад.

Коррекция 3: Снижение цен от максимума Е до минимума F, зафик­сированного в 1989 году на отметке 357 долл., составило 76 долл. (Примечательно, что при всех трех спадах — от А до В, от С до D и от Е до F — цены снизились приблизительно на 77 долл.) Минимумы, достигнутые 5 июня, не были отмечены ни одним индикатором свечей.

Повторная же проверка этого уровня в сентябре сопровождалась появлением свечи, напоминающей молот.

Следующий уровень сопротивления — уровень 50%-ной коррекции спада от Е до F — равен 395 долл. Не стоит удивляться, что цены перешагнули через него. Почему не стоит? Потому что в конце 1989 года они прорвали двухгодичную линию сопротивления. Более того, в 1989 году они выстроили прочное двойное основание на отметке 357 долл. Следовательно, нужно ожидать 50%-ной коррекции более длительной тенденции. А это означает 50%-ную коррекцию всего спада:

от максимума 1987 года (область А) до минимума 1989 года (область F) и дает уровень сопротивления в 430 долл. Вблизи этого уровня у отметки 425 долл. в конце ноября в области G рынок подал два сигнала о нестабильности восходящей тенденции. Эти сигналы — модель «ха-рами» и ее составляющая в виде повешенного. Через несколько недель, в неделю с 22 по 26 января, цены слегка превысили отметку 425 долл., установив новый максимум. На следующей неделе появился еще один повешенный, и после этого рынок пошел вниз.

Обратимся к рисунку 12.4. Комбинация основания «пинцет» и хара-ми, образовавшаяся на уровне 18,58 долл. (А), стала началом повыше­ния цен на 3,50 долл. Оно закончилось у отметки 22,15 долл. (В) с появлением медвежьей модели поглощения. 50%-ная коррекция подъема А-В предполагала поддержку вблизи 20,36 долл. В области С у отметки

 

 

 

20,15 долл. образовалась бычья модель «просвет в облаках». Затем произошел небольшой подъем от С. Но он наткнулся на препятствие в виде завесы из темных облаков в области D. Примечательно, что максимум D в 21,25 долл. не дотянул всего 10 тиков до уровня 50%-ной коррекции предшествующего нисходящего отрезка В-С.

Из рисунка 12.5 видно, что уровень 62%-ной коррекции (коэффици­ент Фибоначчи) подъема А-В составляет 5,97 долл. Эта цифра совпадает с прежним сопротивлением на уровне максимумов конца января и февраля (5,95 долл.). Прежнее сопротивление превратилось в поддерж­ку: откат цен остановился у отметки 5,97 (2 и 3 апреля). Эти две торговые сессии образовали модель «харами», которая возвестила о конце предшествующего краткосрочного спада. Затем в середине ап­реля цены еще раз проверили прочность этого уровня поддержки — и соя начала расти!

Как видно из рисунка 12.6а, от июльского минимума L до октябрь­ского максимума Н цены на сырую нефть поднялись на 21,70 долл. 50%-ная коррекция этого подъема должна достичь отметки 29,05 долл. Значит, — исходя из посылки, что уровень 50%-ной коррекции подъема должен быть поддержкой, — следует ожидать появления бычьего ин­дикатора свечей вблизи этой отметки при быстром падении цен с октябрьского максимума. Так и произошло. 23 октября, когда цены достигли минимума на отметке 28,30 долл., на дневном графике по­явился молот. За ним последовал подъем более чем на 5 долл. Как показывает внутридневной график движения цен 23 октября (см. рис. 12.66), в течение первого часа торговли также образовался молот. Таким образом, 23 октября на обоих графиках свечей — дневном и внутридневном (первый час) — появились молоты. Это редкое и, как очевидно, важное совпадение. Обратите внимание, что быстрый подъем, начавшийся после появления на внутридневном графике молота, исчер­пал себя 26 октября, когда возник повешенный.

ГЛАВА 13

СВЕЧИ И СКОЛЬЗЯЩИЕ СРЕДНИЕ

«Сколько голов — столько умов»

Скользящее среднее — один из старейших и наиболее распространен­ных инструментов технического аналитика. Он силен тем, что отсле­живает движение тенденции, позволяя определить ее основное направ­ление. Поэтому наибольший эффект он дает при анализе рынков с ярко выраженной направленностью. Вместе с тем, будучи запаздывающим индикатором, скользящее среднее улавливает тенденцию лишь спустя некоторое время после ее начала.

ПРОСТОЕ СКОЛЬЗЯЩЕЕ СРЕДНЕЕ ЗНАЧЕНИЕ

Исходным в группе скользящих средних является (что выражено в самом его названии) простое скользящее среднее значение. Это среднее ариф­метическое всех используемых ценовых значений. Допустим, последние пять цен закрытия на рынке золота были 380, 383, 394, 390 и 382 долл. Тогда их 5-дневное скользящее среднее составляет:

 

Термин «скользящее» взят потому, что по мере добавления к сред­нему значению новых данных старые опускаются. В результате такого обновления среднего значения оно постоянно «скользит».

Как видно из вышеприведенного примера с простым скользящим средним, доля цены каждого из дней в суммарном значении составляла 1/5 (поскольку это было 5-дневное скользящее среднее). При 9-дневном скользящем среднем на каждый из дней пришлась бы лишь 1/9 от суммарного значения; то есть чем длиннее период скользящего сред­него, тем оно менее зависимо от отдельно взятой цены.

И чем короче этот период, тем плотнее скользящее среднее следует за ценами. В этом плане малый период — достоинство, поскольку такое скользящее среднее чувствительнее к последним изменениям цен. Но есть и недостаток: повышенная вероятность ложных сигналов. Более длинные скользящие средние дают больший эффект сглаживания, но они менее чувствительны к последним изменениям цен.

При краткосрочной торговле чаще всего используются 4-, 9- и 18-дневные средние, а у позиционных трейдеров в ходу 13-, 26- и 40-недельные средние. В Японии популярны 13-и 40-недельные средние. Круг ифоков, пользующихся скользящими средними, широк: от внутри-дневного трейдера, анализирующего рынок в режиме реального време­ни, до хеджера, который ориентируется на месячные и даже годичные скользящие средние.

Разновидность анализа определяется, помимо периода скользящего среднего, и типом цены, взятой для расчета скользящего среднего. В большинстве торговых систем на основе скользящих средних использу­ются цены закрытия (как в приведенном примере с рынком золота). Но применимы также скользящие средние максимальных, минимальных и срединных цен (расположенных посередине ценового диапазона, между максимумом и минимумом). Иногда берутся даже скользящие средние самих скользящих средних.

ВЗВЕШЕННОЕ СКОЛЬЗЯЩЕЕ СРЕДНЕЕ ЗНАЧЕНИЕ

При расчете взвешенного скользящего среднего каждому значению цены придается различный вес. Почти все взвешенные скользящие средние имеют фронтальный центр тяжести, то есть самые последние по времени ценовые значения наделяются большим весом, чем предыду­щие. Выбор метода взвешивания данных зависит от личных предпочте­ний аналитика.

ЭКСПОНЕНЦИАЛЬНОЕ СКОЛЬЗЯЩЕЕ СРЕДНЕЕ ЗНАЧЕНИЕ И ИНДИКАТОР MACD

Экспоненциальное скользящее среднее значение — это особый вид взве­шенного скользящего среднего. Как производное от взвешенного сколь-

зящего среднего экспоненциальное также имеет фронтальный центр тяжести. Но в отличие от прочих скользящих средних экспоненциальное включает в себя все предыдущие цены, представленные в расчетных данных. При его расчете каждой из прошлых цен задается прогрессивно меньший вес. Влияние каждой предыдущей цены убывает экспоненци­ально с его отдаленностью от текущей цены, что и отражено в термине «экспоненциальное скользящее среднее».

Чаще всего экспоненциальное скользящее среднее применяется в составе индикатора MACD (схождение/расхождение скользящих сред­них). MACD состоит из двух линий. Первая линия — это разность между двумя экспоненциальными скользящими средними (обычно это 26- и 12-периодные скользящие). Вторая линия MACD представлена экспоне­нциальным скользящим средним (обычно 9-периодным) разности между двумя экспоненциальными скользящими средними, взятыми для расчета первой линии. Вторая линия называется сигнальной линией. (Примеры MACD см. на рис. 13.7 и 13.8.)

КАК ПОЛЬЗОВАТЬСЯ СКОЛЬЗЯЩИМИ СРЕДНИМИ

Скользящие средние позволяют выработать объективную стратегию и четко определенные правила торговли. Именно поэтому они лежат в основе многих компьютерных технических торговых систем. Как же можно использовать скользящие средние? Ответ на этот вопрос зависит от стиля игры и принципов каждого конкретного трейдера. Наиболее распространенные способы применения скользящего среднего таковы:

1. Сопоставление значения цены относительно скользящего средне­го как индикатора тенденции. Так если цены находятся выше 65-дневного скользящего среднего, то на рынке господствует промежуточная восходящая тенденция. В случае более долгос­рочной тенденции цены должны быть выше 40-недельного сколь­зящего среднего.

2. Использование скользящего среднего как уровня поддержки или сопротивления. Закрытие цен выше данного скользящего сред­него служит бычьим сигналом, закрытие ниже — медвежьим.

3. Отслеживание полосы скользящего среднего (другое название — конверт). Эти полосы располагаются на определенную процент­ную величину выше или ниже кривой скользящего среднего и могут служить поддержкой или сопротивлением.

4. Наблюдение за направлением наклона кривой скользящего сред­него. Так если после длительного подъема она выравнивается или поворачивает вниз, это может быть медвежьим сигналом.

Простой метод наблюдения заключается в построении линий тренда по кривой скользящего среднего.

5. Использование комбинации из двух скользящих средних. Об этом подробнее рассказано далее.

В примерах, представленных ниже, использованы различные сколь­зящие средние. Их параметры не оптимизированы, ведь среднее сколь­зящее, которое на сегодняшний день является оптимальным, может завтра уже не быть таковым. Наряду с широко распространенными скользящими средними здесь приведены примеры менее употребитель­ных, но основанных на таких инструментах, как числа Фибоначчи. Важно иметь в виду, что в данном контексте нас интересуют не сами скользя­щие средние, а методы их использования в сочетании со свечами.

Во многих случаях я отдаю предпочтение 65-дневному скользящему среднему как инструменту с широким спектром действия. Опыт пока­зывает, что оно подходит для анализа большого числа фьючерсных рынков. На рис. 13.1 представлено 65-дневное скользящее среднее, оказавшее рынку поддержку в областях 1, 2 и 3. Кроме того, в этих точках можно увидеть бычью модель поглощения (1), молот и харами (2) и еще одну свечу, похожую на молот (3).

 

Как видно из рис. 13.2, совокупность технических факторов, которые пришлись на 2 и 3 апреля, должна была послужить внимательному аналитику серьезным предостережением. Рассмотрим эти факторы:

1. В начале марта цены опустились ниже кривой 65-дневного сколь­зящего среднего. С этого момента она стала линией сопротив­ления.

2. Две свечи — 2 и 3 апреля — образовали завесу из темных облаков, которая также стала успешной проверкой сопротивле­ния на уровне скользящего среднего.

3. 3 апреля ознаменовалось не только завесой из темных облаков и проверкой сопротивления на уровне скользящего среднего:

максимум, достигнутый ценами в этот день, оказался в пределах 7 тиков от уровня 50%-ной коррекции спада А-В.

На рис. 13.3 показано, что проверка линии поддержки 65-дневного скользящего среднего в конце февраля была подкреплена молотом. Через несколько дней рынок перепроверил эти минимумы, в ходе чего образовалось основание «пинцет».

КОМБИНАЦИЯ ИЗ ДВУХ СКОЛЬЗЯЩИХ СРЕДНИХ

Существует множество вариантов использования комбинации из двух скользящих средних. Один из них — в качестве осциллятора или индикатора перекупленности/перепроданности. Этот индикатор опреде­ляют как разность между длинным и коротким скользящими средними. Его значения могут быть как положительными, так и отрицательными. Величина выше нуля означает, что короткое скользящее среднее нахо­дится над длинным. Всякая величина ниже нуля означает, что короткое скользящее среднее расположено под длинным. Таким образом, сопо­ставляется темп движения обеих кривых. Это связано с тем, что, как говорилось ранее, короткое скользящее среднее более чувствительно к последним изменениям цен. И если оно сравнительно намного выше (или ниже) длинного скользящего среднего, то рынок считается пере­купленным (перепроданным).

Другой вид применения комбинации двух скользящих средних — наблюдение за их пересечениями. Если короткое скользящее среднее пересекает длинное, то это может быть ранним признаком изменения тенденции. Характерный бычий сигнал — короткое скользящее, пере­секающее длинное снизу вверх. Японские аналитики называют подобное пересечение «золотой крест» (golden cross). Допустим, 3-дневное сколь-

 

зящее пересекает 9-дневное снизу вверх: это и есть золотой крест. Обратная ситуация в Японии именуется «мертвый крест» (dead cross). Это медвежий сигнал, который появляется тогда, когда короткое сколь­зящее среднее пересекает длинное сверху вниз.

Для получения краткосрочного индикатора перекупленности/пере-проданности некоторые аналитики соизмеряют текущую цену закрытия с 5-дневным скользящим средним. (См. рис. 13.4.) Например, если 5-дневное среднее равно 1,10 долл., а сегодняшняя цена закрытия — 1,14, то показатель перекупленносги составляет 0,04 долл. В данном примере нижняя кривая графика представлена разностью между значе­нием текущей цены закрытия и 5-дневным скользящим средним. Из графика видно: когда эта кривая достигает отметки перекупленносги около 400 пунктов (т.е. 0,04 долл.), рынок становится уязвимым — особенно, если это сопровождается подтверждающим медвежьим сиг­налом свечей. На временном отрезке 1 показание перекупленносги дополняется моделью «харами», на отрезке 2 появляется еще одна харами, на отрезке 3 — дожи, на отрезке 4 — опять харами. Выходом из состояния перекупленное™ может быть либо снижение цен, либо их переход в нейтральный торговый коридор. В анализируемом случае перекупленность на отрезках 1 и 3 была снята переходом в нейтральный коридор. На отрезках 2 и 4 цены упали. В условиях перекупленного рынка обычно не следует открывать короткие позиции. Однако обла-

 

дателям длинных позиций принять защитные меры необходимо. Обрат­ное справедливо для состояний перепроданное™.

Комбинацию из двух скользящих средних можно графически пред­ставить в виде двух кривых, наносимых на ценовой график. Как отме­чалось ранее, когда короткое скользящее среднее пересекает длинное снизу вверх, образуется так называемый золотой крест. Подобное пересечение является бычьим сигналом. На рис. 13.5 представлены бычий золотой крест и основание «сковорода». Формирование «сково­роды» было подтверждено окном, появившимся 2 июля. Обратите внимание, что в первой половине июля окно выступило в роли уровня поддержки и что потом, по мере роста цен, эту роль выполняла кривая короткого скользящего среднего.

Разность между двумя скользящими средними также используется для выявления расхождений (divergences). По мере повышения цен короткое скользящее среднее должно расти быстрее по сравнению с длинным, то есть положительные значения кривой разности должны расти. Если цены идут вверх, а разность между скользящими сокраща­ется, — это сигнализирует о том, что короткое скользящее среднее теряет темп, выдыхается. Значит, подъем может скоро закончиться.

На рис. 13.6 представлена гистограмма двух скользящих средних.

На отрезках 1 и 2 рост цен сопровождался увеличением положитель­ной разности между коротким и длинным скользящими средними. Значит короткое скользящее среднее растет быстрее длинного, что ясно указывает на продолжение восходящей тенденции. Отрезок 3 — это период осложнений на рынке. Подъем на 0,50 долл., который начался 23 февраля, отразился в сокращении разности между скользящими средними. Это говорит об ослаблении темпа короткого скользящего среднего. Если учесть образование завесы из темных облаков, то совокупность этих признаков указывает на возможность ценового отката.

Из гистограммы также видно, когда короткое скользящее среднее пересекает длинное снизу вверх, а когда — сверху вниз. В первом случае гистограмма поднимается выше нулевой отметки, во втором — опускается ниже. Таким образом, если показатель осциллятора меньше О, то налицо медвежий мертвый крест; а если больше, то это бычий золотой крест.

В области А наблюдался золотой крест, а за несколько дней до него — бычий перевернутый молот. В области В был мертвый крест. В области С цены росли, но короткое скользящее среднее так и не сумело подняться выше длинного (т.е. осциллятор оставался ниже О). Кроме того, с образованием 2 и 3 апреля завесы из темных облаков прозвучал еще один медвежий сигнал.

 

 

Индикатор MACD представлен двумя линиями (см. нижний график на рис. 13.7). Более подвижная сплошная линия — это сигнальная линия. Сигнал к продаже возникает в том случае, когда сигнальная линия пересекает пунктирную, более сглаженную, сверху вниз. В данном примере медвежий потенциал двух медвежьих моделей по­глощения бьы усилен медвежьими пересечениями индикаторов MACD (см. стрелки).

На рис. 13.8 видно, что в начале июля сигнальная линия MACD поднялась над более медленной (см. стрелку). Это являлось серьезным указанием на возможный разворот цен. Если посмотреть на график свечей, то выясняется, что бычий характер первой утренней звезды был аннулирован завесой из темных облаков. Падение цен от этой завесы завершилось появлением еще одной утренней звезды. После временного отката, отмеченного повешенным, возобладала подъемная сила рынка.

 

ГЛАВА 14

СВЕЧИ И ОСЦИЛЛЯТОРЫ

«Пусть каждая птица в лесном хоре исполняет свою партию»

Методики распознавания моделей часто весьма субъективны (это относится и к графикам свечей). Осцилляторы — это математически выведенные индикаторы, а потому они являются более объективным средством рыночного анализа. Они имеют широкое применение и лежат в основе многих компьютерных торговых систем.

ОСЦИЛЛЯТОРЫ

В число осцилляторов входят такие технические инструменты, как индекс относительной силы (relative strength index), стохастический осциллятор (stochastics), и индикатор темпа (momentum).

В осцилляторном анализе существуют, по меньшей мере, три ос­новных направления (более подробно об этом далее в этой главе):

I. Осцилляторы используются в качестве индикаторов расхождений (т.е. когда цены и осциллятор движутся в разных направлениях). Они могут заранее сообщить трейдеру о возможном окончании текущей ценовой тенденции. Есть два вида расхождений. Отри­цательное, или медвежье расхождение (negariue, bearish divergence) наблюдается тогда, когда цены достигают нового максимума, а осциллятор — нет. Это говорит о внутренней слабости рынка. Положительное, или бычье расхожбение (positiue, bullish diuergence) наблюдается, если цены достигают нового минимума, а осцилля­тор не опускается до новой минимальной отметки. Это означает, что давление продавцов ослабевает.

 

 

2. В качестве индикаторов перекупленности/перепроданности ос­цилляторы могут сообщить трейдеру о чрезмерном растяжении рынка и, следовательно, о возможной коррекции. Но здесь нужно соблюдать осторожность. В силу своей структуры осцилляторы применимы в основном в условиях горизонтального торгового коридора. Если же на рынке наметилась новая крупная тенден­ция, то использование осциллятора в роли индикатора перекуп-ленности/перепроданности может быть сопряжено с определен­ными сложностями. Если, например, происходит прорыв верхней границы области застоя, то вполне возможно, что это — начало нового подъема цен. Осциллятор же в этот момент может находиться на уровне перекупленности и оставаться там в ходе последующего роста цен.

3. Осцилляторы могут служить для оценки потенциала тенденции через измерение темпа рынка. Темп определяет скорость движе­ния цен путем сопоставления ценовых изменений. Теоретически скорость должна возрастать с развитием тенденции. Выравнива­ние темпа может быть ранним признаком замедления ценовой тенденции.

Сигналы осциллятора следует использовать для размещения позиций в направлении господствующей тенденции. Так по бычьему сигналу осциллятора нужно покупать в том случае, если основная тенденция — восходящая, и закрывать короткие позиции, если она нисходящая. То же самое относится к сигналам осциллятора к продаже. Открывать короткие позиции по медвежьему сигналу осциллятора нужно лишь тогда, когда преобладающая тенденция направлена вниз. В противном случае по этому сигналу следует ликвидировать длинные позиции.

ИНДЕКС ОТНОСИТЕЛЬНОЙ СИЛЫ

Индекс относительной силы (relative strength index, RSI)¹ — один из наиболее распространенных технических инструментов трейдеров, ра­ботающих на фьючерсных рынках. Построением его графиков занима­ются многие аналитические службы, и многие трейдеры внимательно следят за его показаниями. RSI сопоставляет относительную силу подъ­емов и спадов цен за определенный период времени. Чаще всего используются периоды в 9 и 14 дней.

Расчет RSI

RSI определяют путем сопоставления прироста в дни подъема цен и убыли в дни спада цен за определенный период. В расчет берутся только цены закрытия. Формула такова:

Например, при расчете 14-дневного RSI суммируются все пункты прироста цен за дни подъема из последних 14 дней (по принципу от закрытия до закрытия) и полученная сумма затем делится на 14. Та же процедура выполняется и для дней, когда цены закрытия падали. Полученные значения позволяют высчитать величину относительной силы (RS), которая затем вводится в формулу. Формула расчета RSI преобразует величину RS в индекс с диапазоном от 0 до 100.

Применение RSI

RSI применяется, главным образом, в качестве индикатора перекуплен-ности/перепроданности и как инструмент для выявления расхождений.

В качестве индикатора перекупленности/перепроданности RSI ука­зывает на состояние перекупленное™ рынка, когда приближается к верхней границе своего диапазона (т.е. поднимается выше отметки 70 или 80). В этом случае на рынке возможен либо откат, либо временная консолидация. И, наоборот, у нижней границы своего диапазона (ниже 30 или 20) RSI отражает состояние перепроданности. В этой ситуации существует возможность повышения цен в связи с частичным закрытием коротких позиций.

В качестве инструмента для выявления расхождений RSI может пригодиться в том случае, если цены поднимаются на новую высоту, а RSI не удается достичь нового максимума. Это называется отрицатель­ным расхождением и является потенциально медвежьим признаком. Положительное расхождение наблюдается тогда, когда цены достигают нового минимума, а RSI — нет. Расхождения осциллятора RSI более значимы, если они возникают в областях перекупленности или перепро­данности.