ВАЖНОСТЬ ЗАЩИТНЫХ СТОП-ПРИКАЗОВ

Для определения параметров риск/доходность следует применять техничес­кие факторы. Они обеспечат аналитику объективный механизм управления риском и капиталом, являющийся неотъемлемой частью торговой стратегии. Установить допустимую степень риска — значит использовать защитные стоп-приказы в противовес непредвиденным неблагоприятным изменениям цен. Отказаться от стоп-приказов — значит не воспользоваться преимуще­ством одного из наиболее эффективных аспектов технического анализа. Стоп-приказ следует отдавать одновременно с заключением исходной сделки: тогда игрок наиболее объективен в оценках. Сохранять позицию нужно лишь при условии, что рынок ведет себя в соответствии с вашим прогнозом. Если же его движение не подтверждает прогноз или идет вразрез с ним, то позицию нужно закрыть. Возможно, увидев, что цены движутся в обратном вашей позиции направлении, вы подумаете: «Чего возиться со стоп-приказами? Ведь это движение против меня не продлится долго». И будете упорно сохранять позицию в надежде, что рынок повернет-таки в вашу сторону. Но запомните две истины:

1. Все долгосрочные тенденции начинаются с краткосрочных движений.

2. На рынке нет места мечтам. Рынок идет своим путем, не взирая на вас или вашу позицию.

Рынку все равно, есть у вас позиция или нет. Ошибиться — плохо; но еще хуже — упорствовать в ошибке. Лучше расстаньтесь со своим мнением, чем с деньгами. Ведь уметь вовремя исправить ошибку — тоже достоинство. А своевременный выход из убыточной сделки и есть исправление ошибки. Люди не любят признавать свою неправоту, ибо это затрагивает их самолю­бие и престиж. Но хороший игрок должен мыслить гибко и быстро реаги­ровать на меняющуюся обстановку. Напомню два правила, которые биржевая молва приписывает Уоррену Баффиту — знаменитому частному инвестору:

1. Береги деньги, и

2. Помни о правиле 1.

Стоп-приказы — это правило 1 в действии. Ваши средства ограничены. Их надо максимально увеличить или, как минимум, сберечь. Если рынок пошел вразрез с вашей позицией, то ее пора закрывать и искать более благопри­ятную возможность. Стоп-приказы следует воспринимать как накладные расходы, которых в любом деле не избежать. Многие названия в методе японских свечей основаны на военной термино­логии, поэтому посмотрим на стоп-приказы и под этим углом. Вступая в сделку, вы вступаете в бой. А это значит, что вам порой придется действовать так, как действуют даже величайшие полководцы, — то есть временно отступать из тактических соображений. Цель полководца — сохранить армию и снаряжение. Ваша цель — сохранить капитал и хладнокровие. Чтобы победить в войне, иногда приходится проиграть несколько сражений. Как говорят японцы, «При ловле лосося не бойся упустить крючок». Если вы упустили позицию, считайте ее тем самым «крючком». Возможно, сле­дующий вернется к вам с добычей.

Рис. 11.6. Платина — месячный график (линия сопротивления со свечами)

Рис. 11.7. Японская иена — июнь 1990. внутридневной график (линия сопротивления со свечами)

Рис. 11.8. Апельсиновый сок — недельный график (линия сопротивления со свечами)

На рисунке 11.8 представлены две модели поглощения, где модель 1 — предупреждение обладателям длинных позиций. Через несколько недель появилась вторая медвежья модель поглощения. Ее максимумы также отражают неудачную попытку сломать линию сопротивления. На рисунке 11.9 показана восходящая линия сопротивления. Она представ­ляет собой линию тренда, соединяющую ряд возрастающих максимумов. Уступая в популярности применения нисходящей линии сопротивления (см. рис. 11.1), она, тем не менее, может оказаться весьма полезной для быков. Если рынок приближается к подобной линии, то им следует обезопасить себя на случай возможного отката цен. Меры предосто­рожности могут быть следующие: реализовать прибыль по части длин­ных позиций, поднять уровень защитного стоп-приказа, продать опцио­ны колл. Хотя откаты обычно бывают недолгими (поскольку основная тенденция — восходящая), неспособность цен преодолеть эту линию может оказаться первым, очень ранним свидетельством начала новой, нисходящей тенденции.

На рисунке 11.10 представлена нисходящая линия поддержки. Она также используется реже, хотя иногда может быть полезна держателям коротких позиций. В частности, нисходящая линия поддержки — это признак нисходящей тенденции (что явствует из ее отрицательного наклона). Тем не менее, каждая успешная проверка такой линии говорит о том, что медведям следует подготовиться к возможному скачку цен, приняв соответствующие меры предосторожности.

Взгляните теперь на рисунок 11.11. Прежде всего рассмотрим нис­ходящую линию поддержки (линия А), ранее представленную на рисун­ке 11.10. Соединив минимумы L1 и L2, получаем предварительную линию поддержки. Свеча L3 почти коснулась этой линии, после чего цены вновь подскочили вверх. Это говорит о действенности линии поддержки. Минимумы в точке L4 оказались не просто успешной проверкой этой нисходящей линии поддержки, они образовали бычью модель «просвет в облаках». В тот момент следовало закрыть короткие позиции или, по крайней мере, принять защитные меры: снизить уровни стоп-приказов или продать опционы пут. Покупать было еще не время, ведь основная тенденция — направлена вниз (что видно по медвежьему каналу, очерченному нисходящей линией А и пунктирной линией со­противления над ней). В этом случае минимум в точке L4 оказался началом мощного бычьего наступления, которое закончилось лишь с появлением — через несколько месяцев — длинноногого дожи (рикши, поскольку цены открытия и закрытия находились в середине диапазона) и повешенного. Обратите внимание на вторую модель «просвет в облаках», образовавшуюся 19 и 20 октября.

Рассмотрим далее на рисунке 11.11 восходящую линию сопротивле­ния (линия В), представленную ранее на рисунке 11.9. Движение цен с 15 января отражает устойчивый подъем рынка к новым максимумам. Из этого (а также с учетом пунктирной линии поддержки) следует, что на рынке действует бычья тенденция. Неудача от 6 марта у восходящей линии сопротивления предупредила быков о необходимости принять меры защиты. Обратите внимание, что эта третья по счету проверка ценами линии сопротивления приобрела вид падающей звезды со свой­ственными ей очень длинной верхней тенью и маленьким телом. Три последующих за падающей звездой дня были представлены повешенным и его разновидностями. Описанная совокупность признаков — откат от линии сопротивления, падающая звезда и повешенные — явно свиде­тельствовала о том, что рынок скоро скорректирует свое движение.

Рис. 11.11. Хлопок — май 1990, дневной график (восходящая линия сопротивления и нисходящая линия поддержки со свечами)