Рейтинговая методика как интегрированная система анализа кредитоспособности

С точки зрения комплексного анализа кредитоспособности заемщика, наиболее эффективной является рейтинговая система, построенная на иных принципах, нежели приведенные выше методики. Рейтинговая система опенки кредитоспособности включает определение кредитного рейтинга заемщика на основе расчета определенных финансовых коэффициентов и экспресс-анализ баланса заемщика (см. рисунок).

Для оценки кредитного рейтинга заемщика используются следующие показатели.
■ Прогнозируемый денежный поток — показатель, позволяющий определить текущую и будущую платежеспособность потенциального заемщика и возможность возврата суммы кредита и процентов по нему, рассчитываемый как разница между выручкой от реализации и краткосрочными обязательствами предприятия. Прогнозируемый денежный поток необходимо сравнить с оптимальным денежным потоком, значение которого определяется умножением суммы запрашиваемого кредита на процентную ставку за пользование им.

■ Коэффициент прогноза банкротств, с помощью которого возможна предварительная оценка финансовой устойчивости заемщика. Этот показатель рассчитывается, как отношение прогнозируемого денежного потока к общей величине кредиторской задолженности предприятия, при этом рекомендованное значение данного показателя должно быть не менее 0,26.

■ Коэффициент покрытия общей задолженности, характеризующий уровень достаточности собственного капитала заемщика и рассчитываемый как отношение общей суммы кредиторской задолженности к величине собственного капитала предприятия-заемщика.

■ Ликвидационная стоимость — показатель, с помощью которого можно предварительно оценить уровень ликвидности заемщика, представляющий собой соотношение быстрореализуемых активов предприятии и величины краткосрочной кредиторской задолженности. Оптимальное значение этого показателя > 1.

■ Соотношение кредиторской задолженности и выручки показывает, какую долю выручки от реализации заемщик вынужден отвлекать на возмещение текущей кредиторской задолженности, т. е. дает предварительную оценку эффективности использования заемных средств. Оптимальное отношение Краткосрочной кредиторской задолженности к выручке от реализации должно составлять не более 80%.

После расчета вышеперечисленных показателей определяется кредитный рейтинг потенциального заемщика в соответствии со шкалой, представленной в табл. 4.

На основании присвоенного заемщику рейтинга кредитный инспектор принимает предварительное решение о возможности предоставления ссуды и условиях кредитования. Высокий кредитный рейтинг заемщика дает ему возможность получения кредита на льготных условиях (под более низкий процент). В этом случае процент за пользование денежных средств. Вовлечение ресурсов банка в кредитование постоянных запасов, недостаточный уровень обеспеченности предприятии собственными средствами повышают рейтинг соответствующего показатели. Нарушение экономических границ кредита, чрезмерная доля кредитных обязательств в общей структуре задолженности предприятия выдвигают на первое место при опенке кредитоспособности уровень коэффициента покрытия.

{module 297}

Общая оценка кредитоспособности в виде интегральной балльной оценки, представляющей собой сумму произведений удельного веса (уровня значимости) каждого показателя на класс кредитоспособности:

где В- сумма баллов;
Р_еi- удельный вес (значимость) i-го показателя;
С_i - класс i-го показателя.

По сумме баллов предприятию присваивается определенный класс кредитоспособности (первый, второй или третий), как показано в табл. 5.

При коэффициентах, все значения которых соответствуют первому классу, количество баллов равно 100, второму классу — 200 и третьему классу — 300. Поэтому предлагается при промежуточной величине баллов, близкой к 100 (т. е. 100-150 баллов), присваивать первый класс, к 200(151-250 баллов) — второй класс и к 300 (251-300) — третий класс.

Следует отметить, что при использовании метода кредитного скоринга для оценки кредитоспособности заемщика одинаковые уровень показателей и сумма баллов достигаются под влиянием разных факторов. Так, увеличение общего размера ликвидных средств за счет нормируемых активов далеко не всегда создает прочную гарантию возврата ссуды. Рост значений коэффициента ликвидности и коэффициента покрытия может объясняться сокращением долговых обязательств, и, следовательно, заключение о кредитоспособности клиента будет зависеть от причины этого сокращения.

Класс кредитоспособности не следует повышать даже при условии улучшения уровня показателей, входящих в интегральную систему оценки, — например, в следующих случаях:
■ улучшение коэффициента ликвидности осуществлено только за счет роста дебиторской задолженности или остатков готовой продукции;
■ рост значения коэффициента покрытия вызван увеличением запасов нереализованной продукции и незавершенного производства;
■ рост показателя обеспеченности собственными средствами был осуществлен за счет прироста фондов, связанных с рисковой деятельностью предприятия;
■ улучшение показателя рентабельности производственной деятельности было вызвано заключением договоров с некредитоспособными покупателями и поставщиками.

На практике существуют проблемы в применении метода кредитного скоринга и рейтинговой опенки кредитоспособности заемщика. Поскольку по своей сути финансовые показатели отражают характеристики потоков денежных средств предприятия и вычисляются на основе данных отчетности, то они коррелированны, т. е. связаны между собой. Эта взаимосвязь негативно сказывается на качестве итоговой оценки. Из множества финансовых коэффициентов можно составить всею лишь несколько агрегированных параметров, которые и будут «настоящими» входными данными скоринговой системы. В силу указанных причин для разработки действительно эффективной системы скоринга необходима обширная выборка по компаниям за несколько лет (с уже известными результатами исполнения заемщиками кредитных обязательств) и наблюдение за дальнейшим развитием модели по этой выборке, что сложно по причине отсутствия подобной статистики в России на сегодняшний день.