По существу трейдер на бирже торгует не каким-то активом, а риском. Для каждого типа риска есть свой трейдер.

Так, например, скальпер торгует риском ликвидности, который проявляется в изменении величины спрэда. Ему противостоит маркетмейкер – профессиональный участник рынка, обязанностью которого является поддержание ликвидности.

Арбитражеры тоже торгуют риском ликвидности: они обменивают ликвидность на одном рынке на ликвидность на другом.

Внутридневные трейдеры, свингтрейдеры и инвесторы покупают или продают акции, делая таким образом ставку на определенное направление движения рынка. В таком случае они торгуют риском неблагоприятного изменения цены.

Существуют также риски, связанные не столько с рынками, сколько с окружением трейдера: риски, связанные с брокером, с программным обеспечением и т.д.

Каждая торговая позиция несет определенный риск в независимости от того, насколько идеальным был вход или рыночные условия, побудившие открытие данной позиции.

Если вы краткосрочный трейдер, чтобы минимизировать риск, надо стараться меньшее время находиться в рынке. Чем дольше вы на рынке, тем больше подвергаетесь опасности случайных ценовых ударов или неблагоприятных движений. Увеличение продолжительности сделки должно быть обосновано, должен быть высокий шанс движения в вашу пользу.

По той же причине не торгуйте на вялых, тихих рынках. Пока в неподвижном рынке возникнет импульс, условия рынка могут измениться таким образом, что движение пойдет в направлении, противоположном вашим ожиданиям. Чтобы торговля приносила прибыль, на рынке должна быть активность и ликвидность.

Есть несколько простых правил, которые способствуют уменьшения риска и получению прибыльной торговли.

Первое правило – не торгуйте хаотические движения.

Второе правило: старайтесь совершать сделку в тот момент, когда рынок уже двинулся в вашу сторону.

Третье правило: не пытайтесь выжать из рынка максимум возможного. Никому доподлинно неизвестно, насколько длительным окажется тот или иной импульс, насколько долго давление продавцов или покупателей способны генерировать данную тенденцию. Если вы не берете прибыль, когда имеете, рынок обычно забирает ее назад.

Существует избитое выражение, его часто называют основным или золотым правилом успешной торговли, - фиксировать убыток на низком уровне и позволять прибыли расти.

Это высказывание не кажется мне таким уж бесспорным.

Что значит: дать прибыли расти? Почему-то никто не уточняет, до какого предела нужно давать прибыли расти. И как совместить это утверждение с тем, что максимумы и минимумы колебаний цен невозможно определить с более-менее приемлемой точностью. Это вещи непредсказуемые. Бесспорно, что не нужно торопиться с закрытием прибыльной позиции. Но если мы будем чрезмерно удерживать позицию, то какое-то количество прибыльных сделок у нас превратится в убыточные.

Единственный реально значимый фактор, почему надо удерживать позицию, на мой взгляд, - это уверенность, что мы сегодня имеем высокую вероятность получить день тренда. Их, как мы знаем, на рынках больше 50% и существует типичный сценарий такого дня. Вот почему я считаю концепцию дня тренда столь важной, столь значимой для интуитивного трейдера.

Другой фактор, который может каким-то образом указать нам на точку выхода при краткосрочной торговле – это фактор времени: существуют какие-то типичные продолжительности ценовых колебаний, которые дадут нам ориентир, до какого момента следует держать позицию.

Постарайтесь развить в себе интуитивную способность ощущать, как время будет влиять на ваши позиции.

 

Интуитивный трейдинг – очень гибкий подход, если это касается выбора условий для открытия позиции или способов принятия решений, но в отношении управления капиталом подход должен быть таким же жестким, как и при системном трейдинге. Я очень долго пытался безуспешно оспорить это утверждение и на своем опыте могу с определенностью утверждать: без четкой системы риск-менеджмента, а особенно если вы пренебрегаете использованием стопордеров - вы обречены на поражение. Вы можете очень долго успешно торговать, но рано или поздно наступит тот момент, когда рынок заберет у вас все заработанное.

Некоторые аспекты управления риском рассмотрены в главах 3 и 4, посвященных торговым методам Джесси Ливермора и Ларри Вильямса. Практически все советы знаменитых трейдеров остаются актуальными и в настоящее время.

Учитывая подробное освещение вопросов управления капиталом в биржевой литературе, я остановлюсь кратко только на самых важных вопросах.