ГЛОССАРИЙ. ВАЛОВОЙ РЕНТНЫЙ МУЛЬТИПЛИКАТОР – отношение цены продажи объекта недвижимости к потенциальному или действительному валовому доходу.
ВАЛОВОЙ РЕНТНЫЙ МУЛЬТИПЛИКАТОР – отношение цены продажи объекта недвижимости к потенциальному или действительному валовому доходу. ВОССТАНОВИТЕЛЬНАЯ СТОИМОСТЬ – затраты в текущих ценах на создание точной копии оцениваемого объекта. ВРЕМЕННАЯ ОЦЕНКА ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ – приведение к сопоставимому виду денежных сумм, возникающих в разные периоды времени. ГУДВИЛЛ – часть нематериальных активов предприятия, определяемая доброй репутацией, деловыми связями, известностью фирменного наименования, фирменной марки. Гудвилл возникает, когда предприятие получает стабильные высокие прибыли, превышающие средний уровень в данной отрасли. ДАТА ОЦЕНКИ – дата, по состоянию на которую производится оценка стоимости объекта. ДОХОДНЫЙ ПОДХОД – способ оценки приносящей доход недвижимости (бизнеса), основанный на капитализации или дисконтировании денежного потока, который ожидается в будущем от этой недвижимости. ЗАЛОГОВАЯ СТОИМОСТЬ – стоимость актива, обеспечивающего ипотечный кредит, которую кредитор надеется получить от продажи на рынке данного актива в случае неплатежеспособности заемщика. Она служит верхним пределом ссуды, которая предоставляется под залог актива. ЗАТРАТНЫЙ ПОДХОД – способ оценки, базирующийся на восстановительной стоимости или стоимости замещения объекта той же полезности за минусом всех видов износа. ИЗНОС – потеря стоимости в результате уменьшения полезности объекта под воздействием физических, технологических, эстетических факторов, а также изменений окружающей среды. ИМУЩЕСТВО – материальные объекты и нематериальные активы, обладающие полезностью и стоимостью. ИНВЕСТИЦИОННАЯ СТОИМОСТЬ – стоимость объекта для конкретного инвестора, учитывающая индивидуальные требования к инвестициям. ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНАЯ СОБСТВЕННОСТЬ – право гражданина или юридического лица на результаты интеллектуальной деятельности и приравненные к ним средства индивидуализации юридического лица, продукции или услуг (фирменное наименование, товарный знак и т.п.). ИНФЛЯЦИОННАЯ КОРРЕКТИРОВКА – приведение ретроспективной информации, используемой в оценке, к сопоставимому виду, а также учет инфляционного роста цен при составлении прогнозов денежных потоков и ставок дисконтирования. КАПИТАЛИЗАЦИЯ – процесс пересчета доходов, полученных от объекта, позволяющий определить его стоимость. КОРРЕКТИРОВКИ (ПОПРАВКИ) – прибавляемые или вычитаемые суммы, учитывающие различия между оцениваемым и сопоставимым объектами. ЛИКВИДАЦИОННАЯ СТОИМОСТЬ – денежная сумма в виде разницы между доходами от ликвидации предприятия, полученными в результате раздельной распродажи его активов, и расходами на ликвидацию. ЛИКВИДНОСТЬ – 1) способность предприятия своевременно выполнять свои платежные обязательства; 2) способность актива быстро переводиться в деньги. МЕТОД ДИСКОНТИРОВАННЫХ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ – способ расчета текущей стоимости будущего потока доходов в прогнозный период и выручки от перепродажи объекта в послепрогнозный период. МЕТОД КАПИТАЛИЗАЦИИ – способ определения рыночной стоимости предприятия (объекта) путем деления величины годового дохода на соответствующую этому доходу ставку капитализации. МЕТОД ОТРАСЛЕВЫХ КОЭФФИЦИЕНТОВ – способ использования коэффициентов отношения цены к определенным экономическим показателям, рассчитанным на основе обобщенных данных о продажах предприятий (объектов), учитывающих их отраслевую специфику. МЕТОД ПРЯМОГО СРАВНИТЕЛЬНОГО АНАЛИЗА ПРОДАЖ – способ оценки стоимости путем сравнения недавних продаж сопоставимых объектов с оцениваемым объектом после внесения корректировок, учитывающих различия между объектами. МУЛЬТИПЛИКАТОР – коэффициент, отражающий соотношение между ценой компании и ее финансовыми показателями. В оценочной деятельности используются два типа мультипликаторов: интервальные – цена/прибыль, цена/денежный поток, цена/дивиденды, цена/выручка от реализации; моментные – цена/чистые активы и др. НАЛОГООБЛАГАЕМАЯ СТОИМОСТЬ – стоимость, рассчитанная на основе нормативных документов по налогообложению собственности. НЕДВИЖИМАЯ СОБСТВЕННОСТЬ – совокупность материальных объектов недвижимости, а также правомочий и преимуществ, вытекающих из права собственности на эту недвижимость. НЕДВИЖИМОСТЬ – земля и все, что постоянно закреплено на ней (здания, сооружения, леса, многолетние насаждения и т.д.). Основные свойства недвижимости - это неподвижность и материальность. НЕМАТЕРИАЛЬНЫЕ АКТИВЫ – объекты, используемые для получения дохода в течение длительного периода (не менее года) либо не имеющие материально-вещественной формы, либо материально-вещественная форма которых не играет существенной роли в процессе их эксплуатации. В составе нематериальных активов различают интеллектуальную собственность, имущественные права, отложенные или отсроченные расходы, гудвилл. НЕУСТРАНИМЫЙ ИЗНОС (в оценке) – износ актива, затраты на устранение которого превышают соответствующее увеличение его стоимости. НОУ-ХАУ – полностью или частично конфиденциальные экономические, технические, управленческие или финансовые знания и опыт, обеспечивающие доход или определенные преимущества их владельцу. ОБЪЕКТ ОЦЕНКИ – движимое и недвижимое имущество, нематериальные и финансовые активы предприятия или бизнес в целом. ОПЕРАЦИОННЫЕ РАСХОДЫ – расходы по эксплуатации объекта недвижимости, без учета обслуживания долга и подоходных налогов. ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ – часть вещественного капитала, используемая в производственном процессе в течение длительного времени (земельные участки, здания, сооружения, машины, оборудование и т.п.). ОСТАТОЧНАЯ СТОИМОСТЬ – первоначальная стоимость активов за минусом начисленного износа. ОТЧЕТ ОБ ОЦЕНКЕ – документ, предъявляемый экспертом-оценщиком заказчику, в котором обосновывается проведенная оценка стоимости заказанного объекта. ОЦЕНКА – систематизированный сбор и анализ экспертами данных, необходимых для определения стоимости различных видов имущества (бизнеса) и оценки ее на основе действующих законодательства и стандартов. ОЦЕНЩИК – специалист, обладающий высокой квалификацией, подготовкой и опытом для оценки различных видов имущества (бизнеса). ПОЛЕЗНОСТЬ – субъективная ценность, которую потребитель придает определенному объекту. В оценке она определяется возможностями и способами использования объекта, обусловливающими величину и сроки получаемого дохода и других выгод. ПРЕДМЕТ ОЦЕНКИ – вид стоимости объекта, а также имущественные и прочие права, связанные с его оценкой. ПРЕДПРИЯТИЕ – имущественный объект и определенная структура организованной хозяйственной деятельности по производству и (или) реализации продукции, работ, услуг. Предприятие является имущественным комплексом, имеет права юридического лица, самостоятельный баланс, расчетный и иные счета в банках. ПРИНЦИП ЗАМЕЩЕНИЯ – согласно этому принципу максимальная стоимость актива определяется самой низкой ценой или затратами на строительство (приобретение) другого актива эквивалентной полезности. ПРИНЦИП ОЖИДАНИЯ – согласно этому принципу рыночная стоимость определяется как текущая стоимость будущих доходов и других выгод, вытекающих из прав владения данным активом. ПРИНЦИП ПРЕДЕЛЬНОЙ ПРОИЗВОДИТЕЛЬНОСТИ – согласно этому принципу расширение основных факторов производства эффективно до тех пор, пока чистая отдача увеличивается быстрее роста затрат. ПРИНЦИП СПРОСА И ПРЕДЛОЖЕНИЯ – согласно этому принципу рыночная стоимость актива устанавливается в результате взаимодействия спроса и предложения на соответствующем сегменте рынка. РОЯЛТИ – периодическая выплата лицензионного вознаграждения: в виде отчислений от стоимости произведенной по лицензии продукции; в форме процента от объема продажи, начисленного от суммы прибыли. РЫНОЧНАЯ СТОИМОСТЬ ОБЪЕКТА ОЦЕНКИ – наиболее вероятная цена, по которой данный объект оценки может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства. РЫНОЧНАЯ ЦЕНА – денежная сумма, фактически выплаченная в сделке. СЕБЕСТОИМОСТЬ – прямые и косвенные затраты на производство какого-либо объекта. СОБСТВЕННОСТЬ – отношения между различными субъектами (физическими или юридическими лицами) по поводу принадлежности средств и результатов производства, проявляются через правомочия владения, распоряжения и пользования. СРАВНИТЕЛЬНЫЙ ПОДХОД – оценка стоимости объекта путем сравнения цен на сходные объекты (предприятия) или цен на акции сопоставимых компаний. СТОИМОСТЬ – затраты факторов производства, овеществленные в данном объекте. Оценка стоимости – определение ценности объекта в конкретный момент времени в соответствии с выбранным стандартом стоимости (рыночная, инвестиционная, ликвидационная и др.). СТОИМОСТЬ ВОСПРОИЗВОДСТВА – затраты в текущих ценах на издание точной копии оцениваемого актива. СТОИМОСТЬ ДЕЙСТВУЮЩЕГО ПРЕДПРИЯТИЯ – стоимость всего имущественного комплекса функционирующего предприятия (включая нематериальные активы) как единого целого. СТОИМОСТЬ ЗАМЕЩЕНИЯ – затраты в текущих ценах на создание объекта, аналогичного по функциям оцениваемому, но построенного с применением современных материалов, технологий и стандартов. СТРАХОВАЯ СТОИМОСТЬ – обоснованная максимальная сумма оценки объекта в целях страхования рисков. ТЕКУЩАЯ СТОИМОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ (БИЗНЕСА) – стоимость денежного потока от производственной деятельности и выручки, от перепродажи объекта, дисконтированные по заданной ставке. ТЕХНИКА ОСТАТКА ДЛЯ ЗДАНИЙ И СООРУЖЕНИЙ – способ оценки стоимости зданий и сооружений, согласно которому доход, получаемый от их эксплуатации, является остатком чистого операционного дохода после вычета дохода, приходящегося на земельный участок. ТЕХНИКА ОСТАТКА ДЛЯ ЗЕМЕЛЬНОГО УЧАСТКА – способ оценки стоимости земельного участка, определяющий доход, получаемый от использования земли, как остаток после вычета из чистого операционного дохода его части, приходящейся на здания и сооружения. УСТРАНИМЫЙ ИЗНОС (в оценке) – износ, затраты на ликвидацию которого оправданы ростом доходности или увеличением стоимости всего объекта. ФИЗИЧЕСКИЙ ИЗНОС – снижение полезности и стоимости актива из-за ухудшения его физического состояния, потери естественных свойств в результате эксплуатации и природного воздействия. ФУНКЦИОНАЛЬНЫЙ ИЗНОС – потеря стоимости, вызванная изменениями в технологии, в результате которых актив становится менее продуктивным, более дорогим в эксплуатации. ФОНДОВЫЙ РЫНОК – рынок, на котором проводятся операции с ценными бумагами, а также с денежными единицами и драгоценностями. ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИЗНОС – потеря стоимости актива, вызванная внешними экономическими и неэкономическими факторами (политическими, юридическими, национальными и др.). ЛИТЕРАТУРА 1. Российская Федерация. Законы. Об оценочной деятельности в Российской Федерации: Федер. закон Рос. Федерации от 29.07.1998 г. № 135 // Собр. Законодательства Рос. Федерации. – 1988. – № 31. – Ст.3813. – Актуализированная редакция 2. Российская Федерация. Правительство. Об утверждении стандартов оценки: Постановление Правительства Рос. Федерации от 06. 07. 2001. № 519 // Собр. Законодательства. Рос. Федерации. – 2001.– № 29. – Ст. 3026. 3. Валдайцев, В.С. Оценка бизнеса и инноваций: Учебное пособие для студентов и преподавателей. / В.С. Валдайцев. – М.: Филинъ, 2006. – 486 с. 4. Валдайцев, С.В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия: Учебное пособие для вузов. / С.В. Валдайцев. – GUMER-INFO, 2007. – 720 с. 5. Волочков, Н.Г. Оценка недвижимости: учеб. пособие / Н.Г. Волочков. – М.: ИНФРА-М., 1996. 6. Гранова, И.В. Оценка недвижимости: учеб. пособие / И.В. Гранова. –СПб.: Питер, 2001. 7. Григорьев, В.В. Оценка предприятий. Имущественный подход: учеб.-практ. пособие / В.В. Григорьев, И.М. Островкин. – М.: Дело, 1998. 8. Григорьев, В.В. Оценка предприятия: теория и практика. / В.В. Григорьев. – М.: НОРМА-ИНФРА-М, 2006. – 320 с. 9. Десмос, Г.М. Руководство по оценке предприятия / Г.М. Десмос, Р.Э. Келли. – М.: РОО, 1996. 10. Есипов, В.E. Оценка бизнеса: учебник /В.Е. Есипов. – 2-е изд. – СПб.: Питер, 2006. – 464 с. 11. Ким, Е.П. Техническая инвентаризация зданий жилищно-гражданского направления и оценка их стоимости: практ. рук. / Е.П. Ким. – М.: Экспертное бюро-М, 1997. 12. Козырь, Ю. Оценка и управление стоимостью компании // Рынок ценных бумаг. 2000. – № 19. 13. Крушвиц, Л. Инвестиционные расчеты: пер. с нем. / Под ред. В. В. Ковалева, 3.А. Сабова. – СПб.: Питер, 2001. 14. Организация и методы оценки предприятия (предприятия): учебник / Под ред. В.И. Кошкина. – М.: ИКФ «ЭКМОС», 2002. 15. Оценка бизнеса: Учебник / А.Г. Грязнова, М.А. Федотова. – М.: «Финансы и статистика», 2011. – 387 с. 16. Оценка недвижимости: учебник / Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. – М.: Финансы и статистика, 2002. 17. Оценка объектов недвижимости: теоретические и практические аспекты / Под ред. В. В. Григорьева. – М.: ИНФРА-М.; Дело, 1998. 18. Оценка рыночной стоимости машин и оборудования: учебно-практическое пособие. – М.: Дело, 1998. – (Сер. Оценочн. Деят.). 19. Оценка рыночной стоимости недвижимости: учеб. и практ. пособие. – М.: Дело, 1998.– (Сер. Оценочн. деят.). 20. Оценка стоимости предприятия (предприятия): учеб. пособие / под ред. Н.А. Абдуллаева, Н.А. Колайко. – М.: ЭКМОС, 2000. 21. Рыночная оценка имущества города: учеб. пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. 22. Рутгайзер, В.М. Оценка стоимости бизнеса: учебное пособие / В.М. Рутгайзер. – М.: Инфра-М, 2009. – 312с. 23. Тарасевич, Е.И. Методы оценки недвижимости / Е.И. Тарасевич. – СПб.: Технобалт, 1995. 24. Тарасевич, Е.И. Оценка недвижимости: энцикл. оценки / Е.И. Тарасевич. – СПб.: Изд-во СПб ГТУ, 1997. 25. Фишмен, Д. Руководство по оценке стоимости предприятия: учебник / Д. Фишмен, Ш. Пратт, К. Гриффит, К. Уилсон. – М.: Квинто-консалтинг, 2000. 26. Фридман, Д. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости: пер. с англ. / Д. Фридман, Н. Ордуэй. – М.: Дело, 1995. 27. Харрисон, Г. Оценка недвижимости: учеб. пособие: пер. с англ. / Г. Харрисон. – М.: РИО Мособлупрполиграфиздата, 1994. 28. Щербаков, В.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). / В.А. Щербаков. – М.: Издательство Омега, 2006. – 288 с. 29. Экономика и управление недвижимостью. Примеры, задачи, упражнения: учеб. для вузов: В 2 ч. / Под общ. ред. П.Г. Грабового. – Смоленск: Смолин Плюс; – М.: АСВ, 2001.
Дмитрий Валерьевич Хавин, Анна Вячеславовна Башева, Сергей Владимирович Горбунов, Евгений Юрьевич Есин, Владислав Владимирович Ноздрин, Алексей Алексеевич Шапошников
Оценка и управление стоимостью предприятия (организации
Учебное пособие Н.В. Викулова
Подписано в печатьФормат 60×90 1/16. Бумага газетная. Печать трафаретная. Уч.-изд. л. 5,4 Усл. печ. л. 5,8 Тираж 200 экз. Заказ №_____
Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования «Нижегородский государственный архитектурно-строительный университет», 603950, Н.Новгород, Ильинская, 65
Полиграфцентр ННГАСУ, 603950, Н.Новгород, Ильинская, 65
Дмитрий Валерьевич Хавин, …. ….. …..
|
