Государственное регулирование РЦБ и ценные бумаги.
1)) Государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется путем: установления обязательных требований к деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг и ее стандартов; государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и проспектов ценных бумаг и контроля за соблюдением эмитентами условий и обязательств, предусмотренных в них; лицензирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг; создания системы защиты прав владельцев и контроля за соблюдением их прав эмитентами и профессиональными участниками рынка ценных бумаг; запрещения и пресечения деятельности лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность на рынке ценных бумаг без соответствующей лицензии. Система органов государственного регулирования рынка ценных бумаг во многом определяется тем, какова модель организации финансового рынка страны. В странах, где преобладающей является банковская («немецкая) модель организации финансового рынка, функция регулирования фондового рынка возлагается на органы банковского надзора и центральный банк. В странах с небанковской моделью организации финансового рынка («американской») обычно создаются специальные органы – комиссии по ценным бумагам. В некоторых странах со «смешанной» моделью организации финансовой системы функции координирующего органа по регулированию фондового рынка возлагаются на министерство финансов или другие органы. 2)) РЦБ – это совокупность экономических отношений возникающих между различными субъектами по поводу мобилизации и размещения свободного капитала в процессе выпуска и размещения ценных бумаг. Ценная бумага – это особая форма существования, которая заменяет его реальные формы, выражает имущественные отношения, может самостоятельно обращаться на рынке, как товар и приносить доход. Ценная бумага – это форма капитала, которая функционирует наряду с денежной, производственной и товарными формами. У владельца ценных бумаг реальный капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые зафиксированы ценной бумагой. Свойства ценных бумаг: • Перераспределяет ден средства между отраслями и сферами экономики, территориями и странами, группами и слоями населения, эконом субъектами и государством. • Предоставляет определенные права ее владельцам, помимо права на капитал(например право на участие в управление, на получение информации, на первоочередность в определенных ситуациях). • Обеспечивает получение дохода на капитал и(или) возврат самого капитала. Ценную бумагу можно обменять на деньги в различных формах (путем погашения, купли-продажи, возврату эмитенту, переуступке,..) Она может использоваться в расчетах, быть предметом залога, храниться в течение ряда лет или бессрочно передаваться по наследству, быть подаренной и участвовать в других актах гражданского оборота. Первоначально все ценные бумаги выпускались лишь в документарной форме, т.е. в виде специальных бумажных бланков, откуда и пощло их название. Развитие рыночных отношений привело к новой форме существования ценных бумаг – бездокументарной. Различают именные, предъявительские и ордерные ценные бумаги. На бланке и(или) реестрах собственников зафиксировано имя владельца(именные ценные бумаги). На бланке предъявительской ценной бумаги не фиксируется, а ее обращение не требует регистрации. По ордерной ценной бумаге права принадлежат названному её лицу, осущ-ему эти права или назначающему своим распоряжением другому правомочному лицу. В зависимости от формы имущественных отношений, выражаемых ценной бумагой различают долевые и долговые ценные бумаги. Долевая ценная бумага подтверждает отношение собственности ее владельца с частью имущества эмитента и выражает отношение займа между ее владельцем и эмитентом, которое обязуется её выплатить в определенный срок и выплатить определенный %. Долговая ценная бумага – это ценная бумага, которая удостоверяет деловые отношения между заемщиком выпускающим документ и купившим его кредитором, подлежит погашению в полном объеме с выплатой дохода, представляет собой долгосрочные и среднесрочные облигации, простые векселя, долговые расписки, коммерческие бумаги; и краткосрочные долговые ценные бумаги: казначейские векселя, депозитные сертификаты. Существующие в современной мировой практике ценные бумаги делятся на 2 больших класса: основные и производные. Основные ценные бумаги имеют в своей основе имущественные права на какой-либо актив: товар, деньги, имущество и т.д. они основаны на любых активах в которые не входят сами ценные бумаги(акции, облигации, векселя). Производные ценные бумаги на основе на базе основных ценных бумаг(варранты, депозитарные расписки) или в связи с изменением цены лежащего в основе ценных бумаг биржевого актива(фьючерсные контракты). К основным видам ценным бумагам относятся: Акции; Облигации; Векселя; Чеки; Сертификаты. 1)Акция – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права держателя: на получение части прибыли АО в виде дивидендов, на участие в управлении, на часть имущества остающегося после его ликвидации. Назначение рынка акций состоит в том, чтобы собрать воедино сбережения и мелкие капиталы для формирования крупного денежного капитала и финансирование производства, приносящего прибыль. Акция выражает отношение собственности, совладения предприятия, находящимся в акционерной форме. Доход по акциям выплачивается в виде дивиденда, который может получить акционер за счет части чистой прибыли текущего года АО, распределяемой между держателями акций. По форме присвоения дохода акции различают: • Обыкновенная – это ценная бумага дающая право держателю на долю в уставном фонде общества, на участие в управлении обществом путем голосования при принятии решений общим собранием акционеров, на получение части прибыли от деятельности общества после выплаты привилегированных акций. • От обыкновенных акций привилегированные отличаются тем, что по ним устанавливается по фиксированной ставке. Дивиденды по привилегированным акциям выплачиваются до выплаты дивидендов по обыкновенным. Держатель привилегированных акций имеет преимущество перед держателем обыкновенных акций при распределении дивидендов, имущества общества при ликвидации. Эти акции дают право голоса только в том случае, если дивиденды на них не объявлялись определенное число раз. 2)Облигация – это ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательство возместить ему ее номинальную стоимость в предусмотренный срок с уплатой фиксированного % (если иное не предусмотрено законом). Облигации могут распространяться среди предприятий и граждан на добровольной основе. Отличие облигации в том, что владельцы облигаций являются не совладельцами АО, а его кредиторами. Держатель облигаций имеет право в первоочередности получения доходов или возвращении своих основных средств в случае уменьшения прибыли предприятия, ее нехватки для удовлетворения всех законных требований кредиторов и акционеров совладельцев, а также в случае банкротства. Простой вексель – представляет собой безусловное долговое обязательство векселедателя уплатить определенную денежную сумму кредитору (векселедержателю) в определенный срок и в определенном месте. Переводной вексель (тратта) – представляет собой письменный приказ векселедержателя (трассанта) плательщику (трассату) об уплате последним определенной денежной суммы третьему лицу. К производным ценным бумагам относятся: Варрант; Депозитарные расписки; Фьючерсы; Опционы. 1) Варрант –это документарное свидетельство, выдаваемое вместе с ценной бумагой и дающее владельцу ценной бумаги право на специальные льготы по истечению определенного срока(пример: приобретение новых ценных бумаг). 2) Депозитарная расписка – это свободно обращающееся ценные бумаги выпущенная на акции иностранной компании, депонированная в депозитарном банке. 3) Фьючерс – это документ подтверждающий обязательство купить или продать ценную бумагу по истечению определенного срока по цене оговоренной заранее. 4) Опцион - это двухсторонний договор о передачи права на покупку- продажу ценных бумаг по цене фиксированной в определенное время. Существую 2 вида опционов: на продажу и на покупку. Опцион на продажу (ПУТ) –дает его владельцу право продать ценную бумагу или отказать от продажи. Опцион на покупку (КОЛЛ) – дает право его владельцу купить ценную бумагу или отказаться от их покупки. Признаки ценных бумаг. Каждый вид ценных бумаг представляет собой определенную совокупность, для которой все признаки присущие ценным бумагам являются общими. Для ценных бумаг характерен определенный набор признаков: 1) Срок существования:Время выпуска в обращение, Период обращения,Бессрочность(срочные или бессрочные). 2) Форма существования:Документарная,Бездокументарная. 3) Национальная принадлежность: Отечественные,Иностранные. 4) Территориальная принадлежность:Регион страны, где выпущена ценная бумага. 5) Тип актива лежащего в ее основе:Товары,Деньги,Совокупные активы. 6) Порядок владения:На предъявителя,Конкретное лицо(физ или юрид) 7) Форма выпуска:Эмиссионная, т.е. выпускаемая отдельными сериями внутри которых все ценные бумаги одинаковы по своим характеристикам,Не эмиссионные (индивидуальные) 8) Формы собственности:Государственные,Не государственные 9) Характер обращаемости:Свободное обращение на рынке,С ограничениями 10) Уровень риска:Высокий,Низкий,Малорисковые (не точно) 11) Наличие дохода:Доходные,Бездоходные 12) Форма вложения средств:Инвестирующая деньги в долг,Приобретение прав собственности (долговые, долевые).
|
