Виды финансовых рисков
Эффективность организации управления риском во многом определяется видом риска. Финансовые риски предприятия характеризуются большим многообразием и в целях осуществления эффективного управления ими принято выделять следующие виды: Основными видами финансовых рисков являются: 1. Риски, связанные с изменением покупательной способностью денежных средств: Инфляционный pиск – риск возможного обесценения денег при опережающем росте инфляции по сравнению с суммами полученных доходов. Дефляционный риск - риск, обратный инфляционному. Связан с ростом покупательной способности денег и ухудшением финансового положения предприятия вследствие меньшего снижения цен на сырье, чем на конечную продукцию предприятия. Валютные риски- риски, связанные с опасностью валютных потерь вследствие резкого изменения курса одной валюты по отношению к другой. Риск ликвидности это риски, связанные с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительной стоимости. 2. Риски, связанные с инвестициями, т.е. с вложением капитала: Риск упущенной выгоды - это риск неполученная прибыль в результате неосуществления какого-либо мероприятия (например, страхование, хеджирование, инвестирование т. п.). Связан с инвестированием капитала в проект с более низкой доходностью, чем, например, банковский кредит. Риск снижения доходности возникает при уменьшении доходности по портфельным инвестициям, вкладам, кредитам и т. д. Включает в себя следующие разновидности: Процентные риски к ним относится опасность потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными институтами в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам. К процентным рискам относятся также риски потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменением дивидендов по акциям, процентных ставок на рынке по облигациям, сертификатам и другим ценным бумагам. Кредитные риски - опасность неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору. К кредитному риску относится также риск такого события, при котором эмитент, выпустивший долговые ценные бумаги, окажется не в состоянии выплачивать проценты по ним или основную сумму долга. (Кредитный риск может быть также разновидностью рисков прямых финансовых потерь) Риск прямых финансовых потерь включает в себя биржевой риск, риск банкротства. Биржевые риски представляют собой опасность потерь от биржевых сделок. К этим рискам относятся: риск неплатежа по коммерческим сделкам, риск неплатежа комиссионного вознаграждения брокерской фирмы и т. п. Риск банкротства представляет собой опасность в результате неправильного вложения капитала его полной потери и неспособности рассчитаться по обязательствам. 3. Риски, связанные с изменением спроса на продукцию, выпускаемую предприятием, связаны с тем, что в случае снижения выручки от реализации предприятия его прибыль уменьшается в гораздо большей степени. Источником риска в данном случае является операционный левередж. (Левередж это некоторый фактор, небольшое изменение которого может привести к существенному изменению ряда результативных показателей). Необходимо отметить, что риск, связанный с изменением спроса на продукцию предприятия, есть достаточно серьезная опасность недостаточности прибыли для осуществления из нее всех обязательных платежей, установленных вне зависимости от размера полученной прибыли. (отчисления в фонды, амортизация, заработная плата, аренда, % за кредит) 4. Риски, связанные с привлечением заемных средств в качестве источников финансирования, есть риски ошибки в расчетах эффективности такого привлечения. Источником риска в данном случае является финансовый левередж. Безусловно, заемные средства вообще целесообразно привлекать лишь в тех случаях когда эффективность их использования существенно выше, чем уровень уплачиваемых за них процентов. Этот процесс называется финансовым рычагом.
|
