Тема 4. Управление долгосрочной финансовой политикой компании

Стоимость и структура капитала. Понятие стоимости капитала. Стоимость собственного капитала (модель постоянного дивиденда, модель постоянного роста); стоимость заемного капитала; стоимость краткосрочных источников финансирования. Структура капитала и ее влияние на стоимость: модель средневзвешенной стоимости капитала (WACC). Оптимизация структуры капитала: традиционный подход. Теория Модильяни-Миллера. Факторный подход к структуре капитала. Стоимость капитала: базовая концепция. Стоимость основных источников капитала; средневзвешенная стоимость капитала; предельная стоимость капитала; стоимость краткосрочных источников финансирования. Управление собственным капиталом. Темп устойчивого роста. Производственный и финансовый леверидж. Взаимосвязь инвестиционных решений и решений по финансированию. Стоимость бизнеса.

Распределение прибыли компании. Дивидендная политика. Решения о выплате дивидендов. Современные дивидендные политики. Формы дивидендов.

Финансовое планирование и прогнозирование. Стратегическое, долгосрочное и краткосрочное финансовое планирование. Финансовая стратегия. Методы прогнозирования основных финансовых показателей.

 

Тема 5. Управление краткосрочной финансовой политикой компании

Политика предприятия в области оборотного капитала; компоненты оборотного капитала; анализ и управление денежными средствами и их эквивалентами; анализ и управление дебиторской задолженностью; модели краткосрочного финансового планирования.

Управление оборотным капиталом компании. Политика в области оборотного капитала. Анализ и управление товарно-материальными запасами. Управление дебиторской задолженностью (кредитная политика компании). Управление денежными средствами и их эквивалентами. Традиционные и новые методы краткосрочного финансирования. Управление источниками финансирования оборотного капитала.

 

Тема 6. Современные аспекты финансового менеджмента

Специальные вопросы финансового менеджмента. Слияния, поглощения и выделения, разделения компаний. Оценка стоимости компании после слияния. Эффект синергии (операционный, управленческий, финансовый). Финансовый менеджмент в условиях инфляции. Банкротство компаний и их финансовая реструктуризация. Антикризисное финансовое управление. Механизмы финансовой стабилизации: оперативный, тактический и стратегический. Международные аспекты финансового менеджмента в условиях глобализации экономики.

УЧЕБНЫЕ ЗАДАНИЯ К СЕМИНАРСКИМ
(ПРАКТИЧЕСКИМ) ЗАНЯТИЯМ

Основным назначением семинарских (практических) занятий является выработка у студентов навыков и умений принятия инвестиционных и финансовых решений в конкретных условиях практической работы финансового менеджера.

На занятиях предполагается рассмотреть наиболее сложные прикладные вопросы данного курса, решение инвестиционных и финансовых задач, возникающих на практике. Активность работы студента на семинарском (практическом) занятии во многом будет предопределяться самостоятельной проработкой им выносимых для обсуждения вопросов и финансовых задач.

Занятия могут проводиться в различных формах, включая деловые игры, решение практических заданий, групповые дискуссии по проблемным вопросам, семинары, тестирование и имитационное моделирование прикладных задач финансового менеджмента.

По отдельным выносимым на семинарское (практическое) занятие темам студенты будут получать задания для самостоятельной работы.

 

Тема 1. Решения по оценке стоимости и доходности облигаций

Вопросы для обсуждения

1. Денежные потоки и их формирование.

2. Методологические основы принятия инвестиционных и финансовых решений.

3. Технический и фундаментальный анализ.

4. Оценка стоимости и доходности облигаций.

5. Временная структура процентных ставок. Кривые доходности облигаций.