Прогнозирование денежного потока

В настоящее время известны различные методики прогнозирования, но общая направленность методик и содержание важнейших процедур весьма схожи и имеют такую последовательность:

- прогнозирование денежных поступлений по подпериодам;

- прогнозирование оттока денежных средств по подпериодам;

- расчет чистого денежного потока (излишек или недостаток) по подпериодам;

- определение совокупной потребности в краткосрочном финансировании в рамках подпериодов.

Рассмотрим на конкретном примере один из возможных подходов к прогнозированию денежного потока, предложенного В.В. Ковалевым.

В таблице 9.1 отражено прогнозирование денежного потока на 2-е полугодие.

 

Таблица 8.6 – Приростный метод

 

Показатель	Расчетная формула	Комментарии
Оборачиваемость дебиторской задолженности	См. пункт 7.1.	Vн, Vm – объем реализации (валовая выручка от реализации) до и после изменения кредитной политики, руб.; d – переменные затраты, постоянный процент от валового объема, в долях единицы; к – цена инвестиций в дебиторскую задолженность, в долях единицы; Пн, Пm – оборачиваемость дебиторской задолженности в днях до и после изменения кредитной политики; Bн, Вm – средний объем безнадежных долгов при текущей и новой кредитной политике, в долях единицы; Рн, Рm – доля объема реализации со скидкой в валовом объеме реализации до и после изменения кредитной политики, в долях единицы; Сн, Сm – процент торговой скидки до и после изменения кредитной политики, в долях единицы; ΔI – прирост величины дебиторской задолженности, руб.;
Ожидаемое изменение дебиторской задолженности	При увеличении объема реализации в кредит: При уменьшении объема реализации в кредит: I
Ожидаемое изменение доналоговой прибыли

 

Таблица 9.1– Прогнозирование денежного потока на 2 полугодие, тыс. руб.

 

Показатель	Фактические данные	Прогнозируемые
май	июнь	июль	август	сентябрь	октябрь	ноябрь	декабрь
I Прогнозирование объема реализации Выручка от реализации Затраты на сырье, материалы Прочие расходы (15%) Нетто-результат эксплуатации инвестиций Налог на прибыль			8,25 13,75   2,75		34,8
Чистая прибыль
II Приобретение и оплата сырья и материалов Приобретение сырья (в размере потребности след. месяца) Оплата сырья (через 30 дней) III Сальдо денежного потока 1 Поступление денежных средств: - 50% в месяц реализации - 25% в 1 месяц за месяцем реализации -25% во 2 месяц за месяцем реализации			27,5 12,5	34,8
Итого
2 Отток денежных средств -оплата сырья и материалов -прочие расходы -налог на прибыль -приобретение оборудования			8,25 2,75 -
Итого
3 Сальдо денежного потока

Окончание таблицы 9.1

IV. Излишек (недостаток) денежных средств на счете Денежных средств на начало месяца Остаток денежных средств на конец месяца Целевое сальдо денежных средств				10,3
Излишек (недостаток) денежных средств

 

Остальные графы таблицы заполняются по аналогии. Согласно представленным расчетам в июле будет закуплено сырья в размере августовской потребности. Оплата сырья происходит через месяц, и, следовательно, в июле будет оплачено сырье, закупленное в июне. После расчета денежных поступлений и выплат определяется сальдо денежного потока.

Остаток денежных средств на конец месяца рассчитывается суммированием остатка денежных средств на начало месяца и сальдо денежного потока за истекший месяц, например: остаток денежных средств на текущем счете на 1 июля прогнозируемого периода составляет 5 тыс. руб., следовательно, остаток денежных средств на конец месяца равен: 5 + 6 = 11 (тыс. руб.). Полученная сумма переходит на август в качестве остатка денежных средств на начало месяца.

Целевое сальдо денежных средств рассчитывается исходя из того, что в июле планируемого года целевое сальдо денежных средств составляет 10 тыс.руб., и его величина в последующие месяцы изменяется пропорционально темпу инфляции = 3% в месяц. Учитывая изложенные моменты, рассчитываем излишек (недостаток) денежных средств как разность между остатком денежных средств на конец месяца и величиной целевого сальдо. Итак, в июле месяце, согласно проведенным расчетам, предприятие испытывает излишек свободных денежных средств.

Библиографический список

1. Акулов, В. Б. Финансовый менеджмент: учеб. пособие [Текст] / В. Б. Акулов. - 3-е изд., доп. и перераб. - М.: Флинта: Моск. психол.-соц. ин-т, 2007. - 264 с.

2. Бобылева, А. З. Финансовый менеджмент. Проблемы и решения: [учеб. пособие для управленч. специальностей вузов ] [Текст] / А.З. Бобылева; Акад. народ. хоз-ва при Правительстве РФ, Моск. гос. ун-т им. М. В. Ломоносова, Фак. гос. упр. - [2-е изд., испр.]. - М.: Дело, 2008. - 336 с.

3. Ковалев, В.В. Курс финансового менеджмента: учебник [Текст] / В. В. Ковалев. - 2-е изд. - М.: Проспект, 2009. - 440 с.

4. Лукасевич, И.Я. Финансовый менеджмент: [учеб. для вузов по специальностям "Финансы и кредит", "Бух. учет, анализ и аудит"] / И. Я. Лукасевич. - М.: Эксмо, 2009. - 768 с.

5. Луценко, С. И. Характеристики финансовой структуры капитала компании [Текст] / С. И. Луценко. - (Управление финансами публичных компаний) // Финансовый менеджмент. - 2010. - N 3. - С. 38-49.

6. Найденова, Р.И. Финансовый менеджмент: [учеб. пособие для вузов] [Текст] / Р. И. Найденова, А. Ф. Виноходова, А. И. Найденов. - М.: КноРус, 2009. - 208 с.

7. Никулина, Н.Н. Финансовый менеджмент организации. Теория и практика: [учеб. пособие для экон. специальностей вузов ] / Н. Н. Никулина, Д. В. Суходоев, Н. Д. Эриашвили. - М.: ЮНИТИ, 2009. - 511 с.

8. Сироткин, С.А. Финансовый менеджмент на предприятии: [учеб. по специальности "Экономика и упр. на предприятии"] [Текст] / С. А. Сироткин, Н. Р. Кельчевская. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Юнити, 2009. - 351 с.

9. Суровцев, М.Е. Финансовый менеджмент. Практикум: [учеб. пособие по специальностям "Финансы и кредит", "Бух. учет, анализ и аудит"] / М. Е. Суровцев, Л. В. Воронова. - М.: Эксмо, 2009. - 144 с.

10. Управление финансовой деятельностью предприятий (организаций): [учеб. пособие для специальности "Финансы и кредит"] [Текст] / [В. И. Бережной [и др.]. - М.: Финансы и статистика: ИНФРА-М, 2008. - 334 с.

11. Финансовый менеджмент: Теория и практика: [учеб. для вузов] / [Е. С. Стоянова [и др.]; под ред. Е. С. Стояновой; Финансовая акад. при Правительстве РФ, Акад. менеджмента и рынка, Ин-т финансового менеджмента. - Изд. 6-е. - М.: Перспектива, 2010. - 656 с.