Таким образом, в открытой малой экономике монетарная политика влияет на производство через валютный курс и не влияет через процентную ставку.

Экономическая политика в условиях фиксированного валютного курса. Правительство проводит стимулирующую фискальную политику через снижение налогов и увеличение государственных расходов. Увеличение государственных расходов переместит кривую IS1 вправо, в положение IS2 и повысит обменный курс.

Рисунок 10.6 - Проведение стимулирующей фискальной политики в условиях фиксированного валютного курса

Чтобы удержать обменный курс на установленном уровне, ЦБ будет покупать предложенную иностранную валюту. Это автоматически увеличивает предложение денег, и кривая LM1 также переместится вправо, в положение LM2.

Таким образом, стимулирующая фискальная политика в условиях фиксированного валютного курса увеличивает объем производства, а новое равновесие на товарном и денежном рынках устанавливается на прежнем уровне фиксированного курса и процентной ставки.

Монетарная политика. Предположим, что ЦБ для увеличения объема национального производства снижает норму резервирования и покупает государственные облигации у экономических субъектов. Это увеличивает предложение денег. В начале кривая LM1 перемещается вправо, а курс национальной валюты и внутренней процентной ставки снижается

Рисунок 10.7 - Проведение монетарной политики в условиях фиксированного валютного курса

Со снижением рыночного курса национальной валюты продавцы валюты будут продавать ее ЦБ, который обменивает национальную валюту на иностранную по фиксированному курсу. Предложение денег в экономике уменьшается, и кривая LM2 возвращается в свое исходное положение. В результате объем национального производства и валютный курс не меняются.