Хозяйственная ситуацияУправляющий типографией решил расширить производственные мощности путем покупки современной многоцветной печатной машины. Приобретение печатной машины позволит увеличить годовую выручку на 40 млн.р. Годовые затраты (без учета издержек связанных с приобретением и амортизацией машины) при этом увеличатся на 15 млн. р. Предварительные расчеты, произведенные экономистом типографии указывают на целесообразность приобретения печатной машины. Однако необходимой суммы денежных средств типография не имеет. Издержки приобретения машины у фирмы производителя равны 45 млн. р. Нормативный срок эксплуатации машины 10 лет. Коммерческий банк готов предоставить типографии кредит под 18 % годовых сроком на три года с ежегодным погашением процентов и выплатой основной суммы долга равными долями. Альтернативным вариантом является приобретение печатной машины по лизингу. Типография имеет возможность заключить с лизинговой компанией договор лизинга на следующих условиях: Срок договора 5 лет; Ставка процента за лизинговый кредит 12%; Ставка комиссионного процента лизинговой компании 4%; Лизинговые платежи осуществляются ежегодно. Каждый из вариантов финансирования покупки печатной машины имеет для управляющего свои преимущества и недостатки. Понимая необходимость проведения специфических расчетов для принятия окончательного решения руководитель типографии обратился в консалтинговую фирму за помощью. Какой из вариантов финансирования покупки печатной машины Вы рекомендуете управляющему типографией?
Методические указания к разбору хозяйственной ситуации С целью выбора наиболее предпочтительного способа финансирования необходимо проанализировать преимущества и недостатки каждого из вариантов. Рассчитайте затраты на обслуживание кредита и составьте график погашения кредита. Рассчитайте величину и составьте график лизинговых платежей. Определите влияние способа финансирования на затраты предприятия. Определите влияние способа финансирования на чистую прибыль предприятия. В качестве основного критерия используйте суммарный дисконтированный денежный поток предприятия при различных вариантах финансирования. Результаты расчетов сведите в таблицу 4.6. Таблица 4.6 Расчет суммарного дисконтированного денежного потока В млн. рублей
Сделайте выводы о преимуществах и недостатках финансирования капитальных вложений с помощью банковского кредита и получения оборудования по лизингу. Задача 4.3 Объем отгружаемой продукции компании составляет 200 тыс. долл. США. Чистый операционный доход компании равен 40 тыс. долл. США, рентабельность нематериальных активов, или коэффициент капитализации - 15%. В результате исследования компания выяснила, что средняя рентабельность аналогичной продукции составляет 5%. Определить гудвилл компании. Задача 4.4 Определить общую сумму платежа по лизингу. Стоимость объекта лизинга 300 тысяч рублей. Срок лизинга 3 года. Норма амортизации объекта лизинга 30 %. Ставка за кредит 12% годовых. Комиссионные лизинговой компании 4 %. Плата за дополнительные услуги 50 тысяч рублей. Задача 4.5 Определить величину лизинговых платежей в первый, второй и третий год лизинга автомобиля. Балансовая стоимость автомобиля 300 тысяч рублей. Норма амортизации 10%. В лизинговом договоре предусматривается ускоренная амортизация с коэффициентом 3. ставка за кредит 12% годовых. Комиссионные лизинговой компании 3%. Задача 4.6 Определить износ по группе основных фондов, амортизация по которой начисляется линейным методом. Балансовая стоимость основных фондов 200 000 рублей. Срок полезного использования основных фондов 10 лет. Фонды введены в эксплуатацию 1.01.2008. Определить износ на 01.01. 2011 г. Ликвидационная стоимость фондов равна 0.
|
