Сальдо, в процентном отношении импорт товаров рос более высокими темпами.
Значительный рост российского экспорта объяснялся исключительно благоприятными Условиями, сложившимися на мировом рынке нефти и нефтепродуктов, а не повышением Конкурентоспособности отечественных товаров и ростом спроса на них в мировой экономике. Так, цена за 1 баррель нефти составляла в октябре 2000 г. 37 долл., в феврале Г. — около 40 долл., в 2007 г. — свыше 100 долл. за баррель. Вместе с доходами от экспорта металлов сырьевой экспорт обеспечивал порядка 80% совокупного российского Экспорта. Таким образом, экономика России гораздо больше зависела от добычи сырья И от мировой конъюнктуры цен на него, чем от внутриэкономических факторов. В то же время импорт услуг в счете текущих операций превышал экспорт услуг. Подобное положение объяснялось не только постоянно растущими расходами российских Резидентов на импорт услуг по туризму, но и тем, что приводимые в балансе цифры являлись отчасти фиктивными и представляли собой «утечку капитала», т. е. неконтролируемый Отток капитала. Доходы от инвестиций и оплаты труда в счете текущих Операций также составляли отрицательную величину, т. е. полученные инвестиционные Доходы от российских инвестиций за границу были ниже, чем доходы, выплачиваемые По иностранным инвестициям в Россию. Как оценивать устойчиво положительное сальдо баланса текущих операций России за исследуемый период с позиций сегодняшнего дня? С одной стороны, оно свидетельствовало О притоке иностранной валюты в страну, укреплении курса рубля, что являлось Одним из важнейших факторов, сдерживающих инфляцию. Столь значительный объем ЗВР позволил России опережающими темпами расплачиваться по своим долгам с внешним Миром. С другой стороны, рост мировых цен на энергоносители вызывал рост цен Последних на внутреннем рынке, что стимулировало инфляцию издержек. Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами в 2000—2005 гг. сводился С отрицательным сальдо, что свидетельствовало о ежегодном оттоке капитала. Причинами Оттока капитала все эти годы являлся неблагоприятный инвестиционный климат в стране, Нестабильная политическая обстановка, неэффективная защита прав собственности, Несовершенство налогового законодательства, высокий уровень криминализации экономики. В 2006 г. счет операций с капиталом и финансовыми инструментами был впервые Сведен с положительным сальдо в 5,6 млрд долл. В 2007 г. положительным сальдо по Капитальному счету неожиданно составило около 85 млрд долл. и впервые после 1997 г. Превысило положительное сальдо по счету текущих операций. В 2007 г. Россия превратилась из нетто-кредитора в нетто-заемщика на мировых Финансовых рынках. В некоторой степени такой значительный приток капитала объясняется либерализацией законодательства о валютном регулировании: с 1 июля 2006 г. Была введена полная конвертируемость рубля, как по счету текущих операций, так и по Счету движения капитала. Кроме этого, в условиях укрепления курса рубля внешние заимствования Для российских компаний и банков, а также российские финансовые рынки Становились все более привлекательными для иностранного капитала. В то время, как прямые иностранные инвестиции (ПИИ) в 2007 г. увеличились на 62% по сравнению С предшествующим годом и составили 54,3 млрд долл., иностранные ссуды и займы, Привлеченные частным сектором, прежде всего, банками (на 1 января 2008 г. внешняя задолженность банков составила 36% от совокупного внешнего долга, увеличившись за 2007 г. на 62%), выросли до 139 млрд долл. Особенностью мобильности российского капитала все эти годы оставался значительный неконтролируемый отток капитала — так называемая «утечка капитала». В качестве нижней оценки масштабов «утечки капитала» может быть использован показатель «чистых ошибок и пропусков». Если в платежных балансах большинства развитых Раздел I. Введение в макроэкономику стран показатели статьи «Чистые ошибки и пропуски» колеблются вокруг нулевого Уровня, то в России из года в год они имели устойчивое отрицательное значение. Это
|
