Будущего дохода от Y2 до Т 2Вывод: модель межвременного выбора И. Фишера демонстрирует, что величина Текущего потребления зависит не только от текущего, но и от будущего Дохода. Изменение процентной ставки. На текущее и будущее потребление тоже Воздействует и изменение реальной ставки процента, причем по-разному в отношении Кредиторов и заемщиков. Допустим, первоначально реальная процентная ставка была равна г* и ей соответствовало межвременное бюджетное ограничение 1 (рис. 8.7), а оптимальная Комбинация текущего и будущего потребления домохозяйства (с полезностью U{) находилась в точке А (С{*, С2*). Пусть затем ставка процента выросла с г* У2+У1(1 + г) М (1 + г) С2 с! Г Г Гпава 8. Неоклассическая модель реального сектора в системе координат Y, г (157 до г\ Тогда бюджетное ограничение повернется вокруг точки Е (Yv Y2) против Часовой стрелки и займет положение 2. Для заемщиков (рис. 8.7, а) рост г приводит к понижению благосостояния, так как «жизнь взаймы» стала дороже. Новый оптимум (точка В) будет теперь на другой кривой безразличия, причем U2< Ui. Для кредиторов текущего периода (рис. 8.7, б) рост г означает повышение Благосостояния, так как их процентный доход растет. Их новый оптимум (в точке В) соответствует большей полезности (U2> U{). Эффект замены и эффект дохода. Изменение величины Сх (и С2) — результат Эффекта замены (ЭЗ) и эффекта дохода (ЭД). Под действием эффекта Замены домохозяйство замещает относительно подорожавшее благо подешевевшим. Эффект замены — это изменение величины текущего потребления вследствие Изменения относительной ценности текущего и будущего потребления, вызванного Изменением реальной ставки процента. Под действием эффекта дохода домохозяйство изменяет потребление нормального Блага в том же направлении, в котором изменяется его благосостояние (вследствие изменения г). Эффект дохода — это изменение объема текущего потребления в результате Изменения благосостояния, вызванного изменением реальной процентной Ставки. Чтобы выделить эффекты дохода и замены, строится бюджетное ограничение Параллельное бюджетному ограничению 2, касающееся (в точке F) первой кривой безразличия (U{). Рис. 8.7. Влияние роста ставки процента на текущее потребление домохозяйств Заемщиков и кредиторов Так как оно имеет одинаковый угол наклона со вторым бюджетным ограничением, То альтернативная стоимость текущего потребления повысилась так же, как и при росте реальной ставки процента с г* до г. Поскольку полезность комбинации (С['} С2) такая же, как и (Сх*, С2*) и Равна Uv то благосостояние осталось прежним. Тогда эффект замещения будет равняться АСС= С\' — С{ * < 0 и для кредиторов, и для заемщиков (рис. 8.7, а и 8.7, б). J Раздел II. Неоклассическая макроэкономическая модель Величина эффекта дохода для заемщиков будет равна АСм = С (— С{" < О, а для кредиторов — АСМ = С (— Сх" > 0. Эффект замещения и для кредиторову и для заемщиков всегда действует в Направлении, противоположном изменению ставки процента. Так как каждая единица текущего потребления равнозначна (1 +г) единиц будущего потребления, То с ростом г текущее потребление становится еще более дорогим относительно будущего потребления: (1 + г) > (1 +г*). Поэтому домохозяйство, замещая подорожавшее благо подешевевшим, Сокращает текущее потребление и увеличивает будущее. Эффект дохода оказывает противоположное влияние на текущее потребление домашних хозяйств кредиторов и заемщиков (рис. 8.7, а и 8.7, б). У заемщиков при росте г благосостояние уменьшается, так как кредит теперь Обходится дороже. Поскольку текущее потребление является нормальным Благом, то для заемщиков эффект дохода действует в направлении, противоположном Изменению г. с ее ростом эффект дохода уменьшает величину текущего Потребления, уменьшая при этом величину займов, и наоборот. Итак, эффект замещения и эффект дохода у заемщиков являются однонаправленными И усиливают друг друга. В итоге текущее потребление падает с С{ * до С / (рис. 8.7, б). У кредиторов при росте г благосостояние улучшается: ссуды приносят больший Процентный доход. Поскольку текущее потребление является нормальным
|
