Равняется дисконтированной стоимости реального дохода за два периода за
Минусом инвестиционных расходов домашнего хозяйства. График индивидуального межвременного бюджетного ограничения — это прямая линия (рис. 8.10), каждая точка которой отображает оптимальную комбинацию Текущего и будущего потребления, Доступных инвестирующему домохозяйству При заданных значениях реальной ставки Процента, текущего и будущего (изменившегося Вследствие инвестиционных расходов) Доходов. Из уравнения межвременного бюджетного Ограничения (8.14) следует, что точка Рис. 8.10. Межвременное бюджетное Ограничение инвестирующего Домохозяйства пересечения этой линии с осью Ct (рис. 8.10) Y1 имеет координаты (Y. + —-— I,0), а с осью Г С2 - координаты [0,(1+ r ^ + F^]. Функция полезности. Графическое Изображение предпочтений домохозяйства в отношении текущего и будущего Потребления не изменилось по сравнению с моделью межвременного замещения. Опять-таки в первом периоде домохозяйство может не только сберегать, но и делать долги. В этом случае справедливость записанных уравнений снова сохраниться, если считать, что S < 0. Можно снять принятые в данном разделе ограничения и проанализировать, например, случаи многопериодного Межвременного бюджетного ограничения, наличия начального богатства, изменяющейся Ставки процента и т. д. J Раздел II. Неоклассическая макроэкономическая модель Аналитически их по-прежнему можно представить с помощью функции Полезности U(CV С2), а графически — посредством набора кривых безразличия (как, например, на рис. 8.2). Аналитически величины текущего потребительского спроса, а также Сбережений и инвестиций можно определить в результате решения системы уравнений: (7(СрС2)=>шах С + - С■',2 _ Г Y*21 Г - I Решив полученную систему уравнений, составив уравнение оптимума Или применив, например, метод Лагранжа, можно определить величины всех экономических параметров: от величины потребительского спроса до объема Инвестиций1. Однако есть и другой, гораздо более простой и понятный способ решения, Основанный на теореме разделения И. Фишера. Формулировка теоремы разделения И. Фишера. Если на рынке заемных Средств существует единая реальная ставка процента для кредитования и заимствования, То решения о величине реальных инвестиций принимаются независимо От межвременных предпочтений инвесторов. Для доказательства этой теоремы Графически сопоставляются альтернативы, С которыми сталкивается инвестирующее домохозяйство (рис. 8.11). Межвременное бюджетное ограничение Домохозяйства, которое Только потребляет и сберегает, но не Инвестирует, обозначено цифрой 1. При намерении инвестирования оно Обозначено цифрой 2. При этом прямые Линии 1 и 2 параллельны, так как Тангенс угла их наклона один и тот же и равен (1 + г). Межвременное бюджетное Ограничение 2 может занимать Одно из двух положений (2а или 26). В первом случае оно может быть расположено правее, чем бюджетное ограничение Домохозяйства, которое только потребляет и сберегает (прямая линия А проходит выше прямой 1). В этом случае домашнему хозяйству более выгодно Инвестировать, чем только сберегать и давать другим взаймы. Ведь кривая Безразличия, касательная к бюджетному ограничению 2а, будет обладать более Высокой полезностью, чем кривая безразличия, касательная прямой 1 на рисунке Таким образом, решение инвестировать для домохозяйства является рациональным И целесообразным. В другом случае бюджетное ограничение инвестирующего домашнего Хозяйства может быть расположено левее, чем бюджетное ограничение домохозяйства, Которое сберегает, но не инвестирует (прямая 26 проходит ниже Рис. 8.11. Межвременное бюджетное Ограничение при сбережении (1) и при Инвестировании(2) При решении этой системы с помощью функции Лагранжа следует помнить о появлении еще Одной переменной — величины инвестиционного спроса (I). Глава 8. Неоклассическая модель реального сектора в системе координат У, г (165 Прямой 1). Следовательно, кривая безразличия, касательная в точке оптимума
|
