Понятие предпочтения ликвидности и субъективные
Мотивы спроса на деньги Средняя склонность к потреблению определяет для каждого индивидуума, Сколько он потребит из своего дохода и сколько зарезервирует из него в одной Из существующих на финансовых рынках форм сбережений, которые позволяют Ему распоряжаться будущим потреблением. Однако после того как это решение принято, индивидууму предстоит дальше Решить, в какой именно форме он будет держать в своих руках распоряжение Будущим потреблением, которое он зарезервировал. С одной стороны, сбережения можно держать в форме, позволяющей осуществить Непосредственное и немедленное распоряжение ими, т. е. в наиболее Ликвидной форме — деньгах. С другой стороны, за вознаграждение в виде процентного дохода можно отказаться На какой-то срок от этого непосредственного распоряжения сбережениями И тем самым предоставить будущей рыночной конъюнктуре определять, На каких условиях можно будет обратить другие формы сбережений, обладаю- Глава 11. Кейнсианская модель денежного сектора (251 Щих меньшей ликвидностью (например, золото, драгоценности, недвижимость, Сберегательные счета, акции и облигации), в деньги. Поэтому решение проблемы выбора как для отдельного индивида, так и Для всей совокупности домашних хозяйств зависит от того, какова степень их Предпочтения ликвидности. Другими словами, домохозяйства в отношении имеющегося у них фонда Накопления сбережений могут осуществлять выбор между ликвидностью и доходностью. Кейнс считал, что правильнее рассматривать спрос отдельного человека и Общий спрос всех домохозяйств на деньги как единое решение, хотя и являющееся Результатом влияния различных мотивов. Субъективный мотив спроса на деньги — это причина, побуждающая домохозяйства Хранить часть своего богатства в ликвидной, денежной форме. Три аспекта предпочтения ликвидности (спроса на деньги) Кейнс связывал С тремя видами мотивов. Во-первых, это трансакционный мотив, или мотив обращения, — потребность В наличных деньгах для текущих сделок потребительского или производственного Характера. Во-вторых, это мотив предосторожности, т. е. желание обеспечить в будущем Возможность распоряжаться определенной частью ресурсов в форме денежной Наличности. В третьих, это спекулятивный мотив, т. е. намерение приберечь некоторый Резерв, чтобы с выгодой воспользоваться лучшим по сравнению с рынком знанием Того, что принесет будущее1. Трансакционный мотив спроса на деньги. Говоря о трансакционном мотиве, Кейнс подразделяет его на мотив, связанный с доходом, и коммерческий мотив. Мотив, связанный с доходом, характеризует причины хранения наличных денег Домашними хозяйствами. Эти причины продиктованы необходимостью уравновесить Получение дохода и его расходование, которые разделены определенным Интервалом времени. Сила этого мотива зависит Главным образом от величины дохода И продолжительности интервала между его Получением и расходованием. Так, например, если домохозяйство Ежемесячно получает в виде заработной Платы денежный доход (I) и равномерно Тратит все полученные деньги в течение Месяца, то в начале каждого месяца его Денежный запас равен всей сумме дохода (тн =7), а в конце месяца он уменьшается до нуля (тк = 0) (рис. 11.1). Тогда в среднем величина трансакционных Кассовых остатков домашнего хозяйства За месяц (или в общем случае за период t) будет составлять половину дохода: Рис. 11.1. Трансакционные кассовые Остатки домашнего хозяйства при Получении зарплаты один раз в месяц Кейнс Дж. М. Общая теории занятости, процента и денег. — С. 268. J Раздел III. Кейнсианская макроэкономическая модель Если платежные традиции, а Следовательно, и скорость обращения Денег в экономике изменились и Домохозяйства стали получать заработную Плату, скажем, один раз в две Недели, то тогда на начало периода t Денежный запас домохозяйства равен Половине номинального дохода (тн = 1/2), а в конце периода он опять уменьшается до нуля (тк = 0). Следовательно, в среднем величина
|
