Государственные ценные бумаги

 

Государственные ценные бумаги (ГЦБ) - это форма сущ-ия гос. внутреннего долга; это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство.

Выпуск в обращение ГЦБ может использоваться для решения следующих осн. задач:

- финансирования дефицита гос. бюджета на не инфляционной основе, т.е. без дополнительного выпуска денег в обращение; когда расходы бюджета на определенную календарную дату превышают имеющиеся в его распоряжении средства на эту дату (кассовый дефицит); поступление доходов за месяц или квартал оказывается меньше, чем средства, необходимые в этом же периоде для финансирования расходов бюджета (сезонный дефицит); по итогам года доходы бюджета меньше его расходов и этот дефи­цит не покрывается за счет поступлений в бюджет в следующем году (годовой дефицит);

- финансирования целевых гос. программ в области жилищного строительства, инфраструктуры, социального обеспечения и т.п.;

- регулирования эк-кой активности: денежной массы в обращение, воздействие на цены и инфляцию, на расходы и направления инвестирования, эк-кий рост, платежный баланс и т.д.

Преимущества ГЦБ:

1) это самый высокий относительный уровень надежности для вложенных средств и минимальный риск потери основного капитала и доходов по нему;

2) наиболее льготное налогообложение по сравнению с другими ценными бумагами.

Размещение ГЦБ осуществляется:

- через ЦБ или министерство финансов. Основными инвесторами в зависимости от вида выпускаемых облигаций являются: население, пенсионные и страховые компании и фонды, банки, инвестиционные компании и фонды;

- в бумажной (бланковой) или безбумажной формах (в виде записей на счетах в уполномоченных депозитариях);

- разнообразными методами: аукционные торги, открытая продажа всем желающим по установленным ценам, закрытое распространение среди определенного круга инвесторов и т.д.

Гос. ценные бумаги в значительной степени представлены облигациями, их доля порядка 53%. При этом наибольший удельный вес имеет среднесрочные и долгосрочные.

Российский рынок гос. ценных бумаг имеет свои особенности:

- краткосрочный характер ценных бумаг < 1 года;

- в России гос. статус имеет гос. ценные бумаги Федеральных органов власти, но и муниципальные ценные бумаги;

- налогообложение оговаривается отдельно по каждому выпуску ценных бумаг;

- нет единой технологии размещения ценных бумаг;

- слабо развит региональный и муниципальный рынок ценных бумаг.

Наш российский рынок ценных бумаг имеет короткую историю. Прежде восновном выпускались не рыночные ценные бумаги.