Разработка бюджета реализации инвестиционного проекта
Эффективность реализации инвестиционного проекта в значительной мере определяется обоснованным планом его финансирования. В практике инвестиционного менеджмента этот финансовый план носит название бюджет реализации инвестиционного проекта" (или просто бюджет). Бюджет представляет собой оперативный финансовый план краткосрочного периода (до года), отражающий расходы и поступления средств, связанные с реализацией инвестиционного проекта. Разработка бюджета реализации инвестиционного проекта направлена на решение двух основных задач: 1. Определение объема и структуры расходов по реализации инвестиционного проекта по отдельным этапам календарного плана. 2. Обеспечение необходимого для покрытия этих расходов потока инвестиционных ресурсов в рамках общего объема средств, предназначенных для финансирования реализации инвестиционного проекта. Исходными предпосылками для разработки бюджета реализации инвестиционного проекта являются: а) Календарный план реализации инвестиционного проекта; б) Сметы затрат на выполнение отдельных видов работ и приобретение сырья, материалов, механизмов и оборудования, разработанные по отдельным функциональным блокам календарного плана. В) Общая стратегия финансирования инвестиционного блока проекта. г) Предварительный график инвестиционного потока, составленный на этапе разработки бизнес-плана проекта. д) Финансовое состояние инвестора. в текущем периоде. В зависимо от стадии инвестирования разрабатывается два вида бюджетов: 1. Бюджет капитальных затрат и поступления средств. Он разрабатывается на этапе осуществления строительно-монтажных работ. 2. Бюджет текущих денежных расходов и доходов. Он разрабатывается на этапе эксплуатации объекта инвестирования. Капитальный бюджет состоит из двух разделов: l) капитальные затраты; 2) поступление средств. К капитальным затратам относят обычно первоначальную стоимость введенных в строй зданий и сооружений; стоимость новых видов машин механизмов: приобретаемые оборудование и инвентарь; стоимость приобретаемых нематериальных активов. Целью планирования капитальных затрат является обеспечение реализации проекта в намеченных объемах. Расчеты капитальных затрат при разработке бюджета обычно сводится к четырем процедурам: 1.Вычисление из общего объема капитальных затрат, определенных бизнес- планом. той их доли, которая относится к рассматриваемому текущему периоду. 2.Уточненне объема капитальных затрат текущего периода в соответствии с современными требованиями научно-технического прогресса и коррективами, внесенными подрядчиков в технологию выполнения работ. 3.Уточнение объема и структуры капитальных затрат в связи с изменением цен в отчетном периоде. 4.Уточнение первоначального объема капитальных затрат с учетом резерва финансовых средств. Поступление средств при разработке капитального бюджета включает планируемый поток инвестиционных ресурсов по отдельным источникам. Разработка этого раздела включает следующие процедуры: 1.Уточнение общего объема поступления средств. 2.Уточнение структуры источников поступления средств. 3. Обеспечение стыковки объема поступления средств по отдельным периодам формирования приходных статей бюджета с объемом капитальных затрат в соответствующих периодах. Также как и календарный план, капитальный бюджет разрабатывается первоначально на планируемый год поквартально, а затем – по каждому предстоящему кварталу по месяцам. Соответственно капитальный бюджет подразделяется на годовой, месячный. Текущий бюджет реализации инвестиционного проекта состоит из двух разделов: 1) текущие расходы, 2) доходы от текущей деятельности. Основной целью разработки этого бюджета по введенному в эксплуатацию объекту инвестирования является определение суммы денежного потока, оставляющегося а распоряжении инвестора для возмещения инвестиционных затрат. Текущие расходы представляют собой его издержки производства или обращения. Их можно разделить по группам: 1. материальные затраты 2. расходы на оплату труда 3. отчисления на социальные мероприятия 4. амортизация основных фондов 5. прочие расходы В процессе составления этого вида бюджета важную роль играет распределение текущих затрат на постоянные и переменные. Такое распределение позволяет уточнить расчеты точки безубыточности и нормы рентабельности. Текущие доходы эксплуатируемого объекта формируется в основном за счет реализации продукции. Различают валовой и чистый доход от текущей деятельности. При планировании текущего бюджета реализации инвестиционного проекта внереализационные доходы расходы обычно не рассматриваются.
|
