На финансовом рынке
Для банковской системы России годы 1995-1996 явились самыми активными годами создания рынка ценных бумаг.В эти годы наблюдается постоянный рост доли вложений в ценные бумаги, опережающий по темпам другие виды кредитных операций. Средняя доходность операций с ценными бумагами в этот период была выше, чем доходность от других операций. По закону коммерческие банки имели право вкладывать в акции акционерных обществ не более 25% собственного капитала. При отсутствии механизма контроля за этим ограничением, возможностью банков подключить к спекуляциям дочерние структуры, этот рынок ценных бумаг стал наиболее рискованным на финансовом рынке. Информация о высоких доходах операций с российскими акциями быстро распространилась в международных финансовых кругах. Значительно увеличился приток иностранных инвестиций. Российские ценные бумаги в 1995 году составляли в портфелях иностранных инвестиционных компаний 9%, занимая 4-е место среди стран-эмитентов. В 1997 году доля российских ценных бумаг в тех же портфелях возрастает до 20%. Если в1995 году привлекательными для инвесторов были акции Мосэнерго, Ростелекома, ЛУКОЙЛ, Мосгортелесеть, то в следующем году добавляются Норильск-никель,Газпром,РАО ЕЭС,КАМАЗ и др. Предприятия,акции которых обращаются на фондовой бирже, можно условно разделить на две основные группы: первая не более ста крупнейших предприятий - "голубых фишек", имеющих устойчивое финансовое положение, способных предоставить ликвидное обеспечение банкам. Вторая группа - более десяти тысяч предприятий-имеют неустойчивое финансовое положение, низкую производительность, неспособных предоставить ликвидное обеспечение займов. Инвестиционный рынок - объект управления органов финансового надзора и управления в государстве и характеризуется следующими показателями: -ёмкостью финансового рынка - годовым объёмом продажи актива в зависимости от доходов покупателей, уровня цен, нормы дивидендов, процентной ставки; -конъюнктурой рынка - соотношение спроса и предложений, их сбалансированности, обеспечением беспрепятственной реализации финансовых активов и динамичного развития рынка. На развитых инвестиционных рынках финансовые активы обладают большей ликвидностью, чем многие промышленные товары и материальные запасы. Их можно купить и сразу продать, что является условием для "игры" на курсах ценных бумаг, поэтому один и тот же участник рынка может выступать в роли продавца и в роли покупателя финансовых активов.
|
