Оценка коммерческой эффективности инвестиционных проектов

 

1. Инвестиции. Инвестиционная политика предприятия. Инвестиционный проект

Инвестиции – это вложение финансовых средств в различные виды экономической деятельности в целях сохранения и увеличения капитала. Различают реальные (или капитальные) и финансовые (портфельные) инвестиции.

Реальные инвестиции – это вложение средств в физический капитал предприятий, например в создание новых основных фондов, реконструкция старых фондов или их техническое перевооружение.

Финансовые инвестиции – это вложение в покупку акций, ценных бумаг и использование иных финансовых инструментов в целях увеличения финансового капитала инвестора. Другой разновидностью финансовых инвестиций является покупка недвижимости (земельных участков), имущественных прав, лицензий, патентов, товарных знаков, других форм нематериальных активов в целях их перепродажи, сдачи в аренду и иного использования, приводящего к увеличению (сохранению) в течение определенного промежутка времени первоначально вложенного (инвестированного) капитала.

Источники финансовых средств для инвестиций могут быть как собственными (внутренними), так и внешними. Собственные источники инвестиций формируются за счет амортизационных отчислений по действующему основному капиталу, отчислений от прибыли на инвестиционные потребности и т.п.; внешние источники инвестиций формируются в основном за счет заемных средств (кредитов) банков, внебюджетных фондов инвестиционной поддержки, инвестиционных фондов и компаний, страховых обществ и пенсионных фондов, а также за счет эмиссии собственных акций и иных ценных бумаг и их размещения на соответствующих рынках.

Основные направления инвестиционной политики предприятия таковы:

1. Инвестиции, направляемые на повышение эффективности деятельности предприятия. Целью этих инвестиций является создание условий для снижения затрат предприятия за счет замены устаревшего оборудования, переобучения персонала или перемещения производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства и сбыта.

2. Инвестиции в расширение производства. Цель подобных инвестиций состоит в расширении объемов выпуска товаров (услуг) для уже сформировавшихся рынков в рамках существующих производств.

3. Инвестиции в создание новых производств. Подобные инвестиции предназначены для создания совершенно новых мощностей и освоения новых технологий для выпуска товаров (услуг), ранее данным предприятием не производившихся.

4. Инвестиций для удовлетворения требований государственных органов управления (новых экологических норм или стандартов безопасности).

С точки зрения экономической конъюнктуры возможны два типа инвестиционной стратегии предприятия:

· пассивные инвестиции, которые обеспечивают по крайней мере сохранение величины показателей экономической рентабельности данного предприятия;

· активные инвестиции, которые обеспечивают повышение конкурентоспособности предприятия и прибыльности его операций по сравнению с уже достигнутыми уровнями.

Инвестиционный проект – планируемая и осуществляемая система мероприятий по вложению капитала в создаваемые или модернизируемые материальные объекты, технологические процессы, а также в различные виды предпринимательской деятельности в целях её сохранения и расширения.

Инвестиционные проекты могут классифицироваться по разным признакам:

· величине привлекаемых инвестиционных средств (крупные, средние, или типичные, мелкие);

· длительности исполнения (краткосрочные, среднесрочные, длительные);

· интенсивности вложений средств (например, крупные инвестиции на короткий период окупаемости, этапно-прерывистый и др.);

· типу комплементарности при наличии групповых отношений при наличии групповых отношений между проектами (независимые инвестиционные проекты, взаимозависимые и взаимообусловленные, дополнительные, альтернативные);

· типу эффекта (сокращенные затраты, наличие социального эффекта, повышение конкурентоспособности и т.п.);

· способам финансово-денежных расчетов с инвесторами;

· степени риска.

Различают малые инвестиционные проекты, монопроекты, мультипроекты, мегапроекты и международные проекты.

Малые инвестиционные проекты невелики по масштабам, ограничены по объемам инвестиций и допускают ряд упрощений в процедурах проектирования и реализации.

Монопроекты имеют четко очерченные ресурсные, временные и другие рамки.

Мультипроекты как самостоятельная разновидность инвестиционных проектов выделяются в тех случаях, когда несколько взаимосвязанных проектов выполняются по единому замыслу.

Мегапроекты – это целевые программы, содержащие большое количество взаимосвязанных проектов, объединенных общей целью, выделенными ресурсами и сроками исполнения. Примером отраслевых мегапроектов могут быть проекты, реализуемые топливно-энергетическими комплексами (освоение новых нефтегазоносных районов, строительств систем магистральных трубопроводов).

Международные проекты, как правило, отличаются значительной сложностью и стоимостью, основаны на взаимодополняющих отношениях и возможностях партнеров, например совместные предприятия, объединяющие двух или более участников для достижения коммерческих целей при совместном контроле.