Расчет показателей проекта 4

Рассчитаем NPV по формуле:

 

ЧДД (NPV)=700*1.14^-1+1300*1.14^-2+1000*1.14^-3+500*1.14^-4+400*1.14^-5-2500*1.14⁰=293.102

PI(ИД) по формуле:

PI=

 

PI= =1.1172

 

Рассчитаем IRR

IRR=

Для этого возьмём два произвольных значения процентной ставки для коэффициента дисконтирования: =40% и r₂ =60%. Соответствующие расчёты произведены в таблице 2.

 

Таблица 2. Расчёт ВНД(IRR)

Год	Денежный поток	Расчет 1	Расчет 2
R1=40% Rt=1/(1+0.4)t	ЧДД(R1)	R2=60% Rt=1/(1+0.6)t	ЧДД(R2)
	-2500	1.0	-2500	1.0	-2500
		0.7143	500.01	0.625	437.5
		0.5102	663.26	0.3906	507.78
		0.3644	364.4	0.2441	244.1
		0.2603	130.15	0.1526	76.3
		0.1859	74.36	0.0954	38.16
			-767.82		-1196.16

 

 

По данным расчета 1 и 2 вычислим значениеIRR:

IRR=40+(-(767.82)/((-767.82) -(-1196.16))*(60-40))=63.7%

Уточним величину ставки, для чего примем R₁=64% и R₂ =65% и произведём новый расчет (таблица 3).

 

Таблица 3. Уточнённый расчёт IRR

 

Год	Денежный поток	Расчет 1	Расчет 2
R1=64% Rt=1/(1+0.64)t	ЧДД(R1)	R2=65% Rt=1/(1+0.65)t	ЧДД(R2)
	-2500	1.0	-2500	1.0	-2500
		0.6097	60.98	0.6060	60.60
		0.3718	111.54	0.3673	110.19
		0.227		0.2226	222.6
		0.138	151.8	0.1349	148.39
		0.0842	168.4	0.0818	163.6
			-1869.28		-179.62

 

IRR=64+(-1869.28/((-1829.68-(-179.62))*(65-64))=65.11%.

Срок окупаемости без учета фактора времени:

2500=100+300+1000+1100Х

1100=1100Х

Х=1

Из условия видно, что окупаемость наступит между 3-им и 4-ым годами. Величина Х=1 характеризует часть года, в котором состоится окупаемость.

Следовательно:

Т_ок= 4 года

Денежные потоки с учетом дисконтирования составят:

0 год – -2500

1 год – 614.0351

2 год – 1000.3078

3 год – 674.9715

4 год – 296.0401

5 год – 207.7475

Отсюда:

2500=614.0351+1000.3078+674.9715+296.0401Х

210.6856 =296.0401Х

Х=0.78

Т_ок =3.78

Таблица 4. Показатели эффективности инвестиций

Показатель	Проект 1	Проект 2	Проект 3	Проект 4
NPV PI IRR Tок Тдок	183.56тыс.у.д.е 1,073 16,8% 4,05 год. 4,82 год.	735.8036тыс.у.д.е. 1.2943 22,76% 4 год. 3,21год.	1097.2135тыс.у.д.е. 1,438 25,6% 2,9 год. 3,77 год.	293.102тыс.у.д.е. 1,117 63.7% 4 год. 3,78 год.

Анализ данных, приведённых в таблице 4 позволяет сделать следующие выводы:

1) Наилучший показатель NPV –1096.2135 тыс.у.д.е. принадлежит проекту 3. Следовательно, принятие данного проекта обещает наибольший прирост капитала.

2) В этом же, третьем, инвестиционном проекте наибольшее значение из всех рассматриваемых имеет показатель IRR=25,6%.

3)Наименьший срок окупаемости Т_ок=2,9 года имеет третий проект.

Таким образом, рассмотрев четыре инвестиционных проекта по четырём показателям, можно отдать предпочтение третьему проекту (по показателям NPVи IRR).

Анализ чувствительности проекта №3

NPV при -30% изменение; r=9,8

NPV=600*1,098^-1+800*1,098^-2+1200*1,098^-3+1200*1,098^-4+1800*1,098^-5-2500=3781.593-2500=1281,593

PI=

NPV при -20% изменение; r=11,2

NPV=600*1,112^-1+800*1,112^-2+500*1,112^-3+2400*1,112^-4+2400*1,112^-5-2500=4070-2500=1570

PI=

NPV при -10% изменение; r=12,6

NPV=600*1,126^-1+800*1,126^-2+1200*1,126^-3+1200*1,126^-4+1800*1,126^-5-2500=3745.34-2500=1245.34

PI=

NPV при 10% изменение; r=15,4

NPV=600*1,154^-1+800*1,154^-2+1200*1,154^-3+1200*1,154^-4+1800*1,154^-5-2500=3076.6-2500=576.6

PI=

NPV при 20% изменение; r=16,8

NPV=600*1,168^-1+800*1,168^-2+1200*1,168^-3+1200*1,168^-4+1800*1,168^-5-2500=2972.323-2500=427.323

PI=

NPV при 30% изменение; r=18,2

NPV=600*1,182^-1+800*1,182^-2+1200*1,182^-3+1200*1,182^-4+1800*1,182^-5-2500=2792,253-2500=292,253

PI=

 

 

 

 

ЛИПЕЦКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

 

 

Задание № 1

 

 

По дисциплине «Инвестиционный анализ»

 

«Экономическая оценка эффективности инвестиций»

 

 

Выполнила: студентка

Гр. МН-11-1

Харина Т.

Проверил:

Доц. Рязанцева Л.М

 

 

Липецк 2012