Бюджетный дефицит и государственный долг: пути преодоления
Увеличение бюджетного дефицита ведет к появлению и росту государственного долга.
| Государственный долг
| сумма накопленных за определенный период бюджетных дефицитов за вычетом бюджетных излишков за тот же период
| | формы
| внутренний
| задолженность государства гражданам, фирмам, учреждениям данной страны−владельцам государственных ценных бумаг − долг перед резидентами.
В случаях, когда государство прекращает платежи по своим долгам, наступает дефолт− банкротство государства−должника
| | внешний
| задолженность государства иностранным кредиторам (правительствам, фирмам, частным лицам, международным организациям) − долг перед нерезидентами
| | Превышение госдолга над ВВП более чем в 2.5 раза считается опасным для стабильности экономики, особенно для устойчивости денежного обращения.
| | | | | |
| Сложности количественной оценки бюджетного дефицита и госдолга
| 1. При оценке величины госрасходов не учитывается амортизация в госсекторе,
что завышает размеры бюджетного дефицита BD− и госдолга D.
2. Обслуживание госдолга: выплата процентов и погашение основной суммы долга.
3. Госрасходы должны включать реальный процент по госдолгу = r ×D, а не номинальный
= i ×D. В официальных отчетах бюджетный дефицит завышается на величину π × D
(в соответствии с уравнением Фишера π = i − r).
При высоких темпах инфляции эта погрешность может быть значительной, т.к. в этом случае  завышение бюджетного дефицита связано с завышением величины государственных расходов за счет инфляционных выплат по госдолгу.
Возможны ситуации, когда официальный (номинальный) дефицит ГБ и госдолг растут,
а реальный бюджетный дефицит и госдолг снижаются, что затрудняет оценку эффективности БНП. Поэтому при измерении бюджетного дефицита необходима поправка на инфляцию: BD− реавльный = BD−номин − π × D
4. Образование скрытого дефицита в результате квазифискальной деятельности ЦБ,
госпредприятий и комбанков, что занижает величину фактического бюджетного
дефицита и госдолга (перед выборами или в рамках курса правительства на
сбалансированный бюджет).
|
| Измерение
Государственного долга
| из-за сложности количественной оценки бюджетного дефицита и госдолга используются относительные показатели задолженности
|
долг (государственный и гарантированный государством)
 1)
ВВП (или экспорт товаров и услуг)
платежи по обслуживанию и погашению долга
 2)
ВВП (или экспорт товаров и услуг)
ВВП (или долг)
 3)
численность населения страны
долг
 4) показатель монетизации долга
агрегат M2
|
| Воздействие государственного долга на экономику
| | • выплаты процентов по внутреннему долгу ведет к перераспределению доходов в пользу
держателей государственных ценных бумаг, тем самым усиливая социальное расслоение;
• чрезмерное развитие рынка госдолга ограничивает инвестиционные возможности
экономики, вызывая эффект вытеснения частных инвестиций и сокращая будущий
производственный потенциал. Степень негативного влияния госдолга усиливается при высокой доходности государственных ценных бумаг;
• обслуживание внешнего долга связано с передачей части текущего реального ВНП
в распоряжение других стран и чистым сокращением потребления внутри страны.
Зачастую кредитор ставит определенные условия предоставления кредита, требуя залогов или особых поручительств. В результате падает международный престиж страны, появляется угроза потери политической независимости.
• вполне реальной является проблема бремени для будущих поколений, т.к. текущие
госзаймы являются взятыми наперед налогами.
Согласно теореме эквивалентности Рикардо−Барро, финансирование госрасходов за счет госдолга равнозначно финансированию госрасходов за счет налогов.
• значительный и продолжительный дефицит может спровоцировать нежелательнуюспираль, в которой дефицит увеличивает госдолг, а рост долга увеличивает расходы по его обслуживанию и ведет к еще бόльшему росту дефицита и госдолга.
| |
BDобщий = (G + TF) − T + r×D
первичный платежи по
дефицит госдолгу (N)
или BDобщий = (G + TF + N) − T
Тогда механизм самовоспроизводства госдолга:
↑BD−первичный → ↑ госзаймы → ↑ госдолг→ ↑N → ↑ BD−общмй → ↑ новые →
госзаймы
→ ↑ госдолг→...
В странах с большим госдолгом при отсутствии первичного дефицита существует общий дефицит бюджета.
Длительное финансирование бюджетного дефицита за счет увеличения госдолга воспроизводит действие эффекта вытеснения, сокращая налоговые поступления.
| | Монетизация бюджетного дефицита (за счет эмиссии денег) вызывает классический инфляционный сценарий, а "взрывной" дефицит превращается во "взрывную" инфляцию.
Если реальная ставка процента превышает темп роста реального ВНП
(Δ R/R > ΔY/Y), то увеличение госдолга становится неуправляемым: весь прирост реального ВНП идет на выплату процентов по обслуживанию госдолга, и растет соотношение долг/ВВП, или бремя долга.
Для его снижения необходимы 2а условия:
1) реальная ставка процента должна быть ниже темпа роста ВВП;
2) постоянный рост первичного бюджетного излишка.
|
| Управление государственным долгом
| | совокупность действий государства на рынке ссудных капиталов, связанных
с определением размеров новых займов, сроков их выпуска и погашения, размеров процента по государственным облигациям и способов их размещения, а также с выплатой процентов и погашением ранее выпущенных займов.
| | Механизмы управления государственным долгом
| | Рефинансирование
| использование средств, полученных при размещении нового займа, для выплат процентов по "старым" долгам
| | Консолидация
| изменение условий займа по его срокам(продление сроков функционирования выпущенных займов)
| | Конверсия
| изменение условий займа по доходности:
• замена ранее выпущенных обязательств на новые по более
низкому проценту при сохранении их номинальной стоимости;
• обмен долга на акции промышленных компаний;
• выкуп долга со скидкой с номинала в пользу должника
| | Реструктуризация
| изменение условий обслуживания долга и сроков его погашения,
в т.ч. с частичным списанием суммы основного долга
|
Картограммы и картодиаграммы Картограммы и картодиаграммы применяются для изображения географической характеристики изучаемых явлений...
|
Практические расчеты на срез и смятие При изучении темы обратите внимание на основные расчетные предпосылки и условности расчета...
|
Функция спроса населения на данный товар Функция спроса населения на данный товар: Qd=7-Р. Функция предложения: Qs= -5+2Р,где...
|
Аальтернативная стоимость. Кривая производственных возможностей В экономике Буридании есть 100 ед. труда с производительностью 4 м ткани или 2 кг мяса...
|
Машины и механизмы для нарезки овощей В зависимости от назначения овощерезательные машины подразделяются на две группы: машины для нарезки сырых и вареных овощей...
Классификация и основные элементы конструкций теплового оборудования Многообразие способов тепловой обработки продуктов предопределяет широкую номенклатуру тепловых аппаратов...
Именные части речи, их общие и отличительные признаки Именные части речи в русском языке — это имя существительное, имя прилагательное, имя числительное, местоимение...
|
Ситуация 26. ПРОВЕРЕНО МИНЗДРАВОМ
Станислав Свердлов закончил российско-американский факультет менеджмента Томского государственного университета...
Различия в философии античности, средневековья и Возрождения ♦Венцом античной философии было: Единое Благо, Мировой Ум, Мировая Душа, Космос...
Характерные черты немецкой классической философии 1. Особое понимание роли философии в истории человечества, в развитии мировой культуры. Классические немецкие философы полагали, что философия призвана быть критической совестью культуры, «душой» культуры.
2. Исследовались не только человеческая...
|
|
