Позади ленты

 

В первой части мы видели что-то вроде власти позади тикера. Вы согласитесь со мной, нужно проявить изобретательность, наблюдать, и проницательно рассуждать, если мы хотим стать успешными в предсказании поведения рынка - когда акции вырастут, и когда они уменьшатся. (Эти обсуждения касаются промежуточных трендов и незначительных колебаний курсов акций, а не к долгосрочным трендам.)

Действия рынка - покупка и продажа акций - записаны на ленте. Для непосвященного глаза лента означает немного - это - просто беспорядочные иероглифические записи и числа.

Поскольку лента записывает денежные операции, я собираюсь попросить, чтобы Вы забыли, на некоторое время, слово "указывает", обсуждая котировки акций и думать вместо этого с точки зрения долларов. Упоминание о долларах немедленно вызывает в воображении идею купить и продать. Например, если Вы замечаете операцию с 5000 акциями Steel (символ, X) на ленте по 170$, знайте, что ценности на сумму в 850 000$ в обыкновенных акциях United States Steel Corporation перешли к другому владельцу. Если Вы замечаете, несколько часов спустя, другой обмен тем же самым количеством по 175$, поймите, что это означает повышение стоимости на 25000$. Мне такие операции дают намного большее информации, если мы думаем с точки зрения долларов, чем, если бы кто-то сказал: “ Steel выросла на пять пунктов."

Прежде, чем мы попытаемся понять технические особенности чтения ленты, позвольте нам представить действия позади символов. Если Вы никогда не посещали Нью-Йоркскую фондовую биржу, я предлагаю, чтобы Вы сделали это при первой возможности. Представьте торговую площадку, где сотни мужчин заняты покупкой и продажей товаров. Вы видите небольшую группу в этом углу, где у одного человека в центре есть заказы от его клиентов купить, скажем, 1000 акций American Can по 150$ за акцию - заказ стоимостью 150000$; вполне значительный бизнес. У других людей в группе могут быть меньшие заказы продать: один готов продать 300 акций; другой 200; и так далее.

На бирже есть много групп, таких как эти. Эти люди проводят все свое время между десятью и тремя часами каждый день, выполняя заказы, которые они получают из их офисов - заказы, размещенные Вами и мной и сотнями тысяч покупателей и продавцов во всем мире. Есть также трейдеры торгового зала –те кто покупает и продает акции за свой собственный счет. Все эти заказы на миллионы акций акций записаны на ленте.

Чтобы представить огромный торговый оборот, который проведен, давайте рассмотрим день, когда в общей сложности 4.000.000 акций были куплены и проданы. Средняя совокупная цена 300 различных акций 16 декабря 1930, была 39,89$. Объем продаж составил 3.625.700 акций. Легко сосчитать, что в общей сложности 144.629.173$ было проторговано в один день! Вы можете легко вообразить то, что этот объем торговался восемнадцать предыдущих месяцев. Как будет показано позже, эти суммы являются очень существенными, когда мы будем обсуждать объем операций.

В первой части этой книги я описал различные группы людей, включающих покупателей и продавцов акций. Помните, что все эти люди такие же, как Вы и я. Некоторые более опытны на фондовом рынке, чем мы; многие, менее опытны. Некоторые консервативны; многие - чистые игроки. Однако, за исключением тех немногих, кто покупает акции только для получения дивидендов, каждый человек интересуется той же самой вещью, что Вы и я: прибыль, которая будет получена от операции. Мы мотивированы теми же самыми желаниями и затронуты теми же самыми эмоциями (в различных степенях, конечно, в соответствии с нашими характерами и обучением). Короче говоря, мы - все люди, пытающиеся делать деньги, осуществляя свое спекулятивное, интуитивное суждение; мы надеемся заставить наши капиталы работать на нас с непомерной доходностью.

Давайте представим эту картину в уме. Лента тикера – просто обзор записей человеческой натуры. Это - записи, показывающие нам мнения и надежды тысяч людей. Мы должны отбросить все другие факты. Очень мало кто знает, или может надеяться, что знает, кто покупает или продает. Мы слышим, что такой-то покупает; а он может также продавать через другого брокера. Если он хочет, чтобы мы знали, что он покупает, мы должны быть осторожными. Так, давайте игнорируем догадки и дикие догадки. Если он купит и продаст, то запись его операций будет на ленте. Мы должны уметь интерпретировать записи. Пока мы продолжаем предполагать, кто делает покупки и продажи, мы останемся в море беспорядка.

Лицо, которому дают привилегию знать, кто покупает, не нуждается в ленте тикера.

Вы услышите больше обсуждения в офисах брокеров о том, что "они" делают на рынке, чем Вы найдете начинающих, которые понимают тщетность предположения о том, что они ничего не могут знать. Мы изучаем профессиональных трейдеров, операторов пула, и важных групп банков, только что они хотят знать. “Они” - не забывают это! Не забывайте ни на мгновение, также, что невидимыми операциями, "они" пытаются получить тот же самый результат, который нужен Вам: получить прибыль от их обязательств. Решение целой проблемы предположения в акциях состоит в том, чтобы судить и предвидеть то, что делает оппонент. И, есть одна вещь, которую нельзя забывать: мы пытаемся бороться против самого остроумного объединения в Соединенных Штатах – Уолл-Стрит.

Так что не удивляйтесь, что относительно немногие в состоянии постоянно зарабатывать здесь деньги используя лишь предположения.

Позвольте мне предполагать, что я Вам все объяснил. У инсайдеров (см. объяснение в части 1) есть самое большое преимущество перед нами в незначительных колебаниях. Это - мое мнение, что немного трейдеров последовательно делают деньги, обменивая акции ежечасно, или ежедневно. Чем дольше тренд, тем больше возможности мы будем правы. Это - то, чему я всегда убеждаю, чтобы торговля была ограничена промежуточными трендами.

 

 

Лента

 

Теперь давайте рассмотрим саму ленту тикера.

 

Рисунок 1

 

Буквы это символы различных акций. Рядом с буквами - числа, некоторые разделенные точками, или небольшими черными квадратами, или буквами “s”. Буква "s" и точка означают тоже самое: разделение между числом акций, которые торговались и цена, по которой был произведен обмен. Везде, где появляется “ss”, это - запись операции нестандартной сделки (она меньше чем из 100 акций), о которой сообщают на ленте для привилегированных акций и обыкновенных акций, чья единица размера торгов - меньше чем 100 акций. Последние два ноля не печатают в записи объема акций, если обмен не составил 5 000 акций или больше.

В "последовательностях" акций очень часто целое число исключено и напечатана только дробная часть, и очевидно, какая цена предназначается; например, в последовательности United Corporation, U (см. Рис 1), Вы можете видеть, что последняя операция в последовательности просто дана как 5 1/8, что означает “500 акций в 195 1/8 $”. Аналогично, чтобы ускорить запись на ленте, первое число акций, продающихся выше чем 100$, часто отбрасывается, когда цена давно знакома трейдерам. Пример этой практики можно видеть в отчете о последовательности торгов United States Steel - X, где напечатанная цена 46$ 3/8 фактически означает 146$ 3/8.

Участки лент, приведенные на рисунке, читаются слева направо, таким образом:

 

 

United Corporation:

600 акций в 19 1/8

1 900 “” 19$

500 ““ 19$ 1/8

 

Indian Refining:

6 000 акций в 4$

 

Loew's:

100 акций в 54$ 3/4

 

Miami Copper:

100 акций в 13$

 

Radio Corporation:

100 акций в 16$

 

Kennecott Copper:

500 акций в 31$ 3/4

 

Pennsylvania Railroad:

100 акций в 6$ o 7/8

 

North American:

100 акций в 71$ 3/4

 

Briggs Manufacturing:

500 акций в 15$ 3/4

 

Loew's:

2 300 акций в 54$ 3/4

 

Atlas Powder, привилегированные акции:

10 акций в 99$

 

United States Steel:

100 акций в 146$ 3/8

100 ““ 146$ 1/2

300 ““ 146$ 3/4

400 ““ 146$ 7/8

 

Park Utah Mines:

200 акций в 2$ 3/8

 

Как Вы знаете, единица торговли на Нью-Йоркской фондовой бирже - 100 акций, и операции с нестандартными объемами не проходят на ленте, за исключением нескольких акций, чья единица продажи - 10 акций. Это действительно полезно для читателя ленты, поскольку он может базировать свои расчеты относительно операций покупателей и продавцов, у которых есть достаточный капитал, чтобы торговать в 100 или больше акциях. Конечно, нестандартные сделки, сгруппированные в больших единицах, время от времени проходят по ленте. Это - ценная информация. Естественно, Вы не можете определить, операция обмена скажем, 1 200 акций составлена из нестандартных сделок, или нет; но Вы можете видеть результат обмена 1,200 акций.