Методичний інструментарій оцінки теперішньої і майбутньої вартості грошей по схемі простих і складних процентів.

Дисконтування – це зведення економічних показників різних років до порівняного в часі вигляду. Дисконтування здійснюється за допомогою коефіцієнта дисконтування, в основі яких лежить формула складних відсотків.

Формула дисконтованої або приведеної вартості:

Pn

P = ───── (6.10)

(1+r)ⁿ

де Pn – майбутня вартість;

P – дисконтова на або приведена вартість;

───── - коефіцієнт дисконтування.

(1+r)ⁿ

При нарахуванні складного відсотку m разів на рік формула (6.10) набуває вигляду:

P_n

P = ─────, (6.11)

(1+r/m)^mn

А для відсотку, що нараховується безперервно:

 

P_n

P = ───, (6.12)

e^m

На підставі формул (6.10), (6.11), (6.12) одержуємо відповідно формули дисконтованої вартості для простого відсотку:

P_n

P = ───── (6.13)

1+nr

Pn

P = ───────── (6.14)

1+r (t/360)

 

Pn

P = ───────── (6.15)

1+r (t/365)

Майбутню вартість ануїтету визначають як суму всіх платежів і складних відсотків, що їх нараховують на кожний платіж за період часу, який пройшов від моменту кожного платежу до моменту останнього платежу.

F = C/r [(1 + r) ⁿ -1] (6.16)

 

Fr

C = ─────. (6.17)

(1 + r) ⁿ - 1

Питання для самоконтролю і самопідготовки

1. В чому полягає концепція вартості грошей у часі? Основний інструментарій оцінки вартості грошей у часі.

2. Методи нарахування відсотку. В чому вони полягають?

3. Види грошових потоків. Ануїтети.

4. Що собою представляє теперішня і майбутня вартість грошей?

5. Простий відсоток. Формули, які використовують для нарахування простих відсотків.

6. Складний відсоток. Принципи нарахування та основний інструментарій.

7. Дисконтування. Формула дисконтованої або приведеної вартості.

8. Коефіцієнт дисконтування, його економічний зміст.

9. Ануїтети. Визначення майбутньої вартості ануїтету.

10. Ануїтети. Визначення теперішньої вартості ануїтету.

 

Література.

14. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: [підручн.. – К.: Ника-Центр. – 2004. –С. 74-86.

15. Кірейцев Г.Г. Фінансовий менеджмент: [підручник]. – К. 2004.- С.125-140.

16. Фининсовый менеджмент: [підручник]. / Под ред Г.Б.Поляка. – М.: Финансы. – 1997. – С. 208-229.

17. Крайник О.П., Клепкова З.В.. Фінансовий менеджмент: [Навч. посібник]. – К.: Дакор. – 2000. – С.113-115.