Студопедия Главная Случайная страница Обратная связь

Разделы: Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Воздействие макроэкономической политики на динамику равновесного реального валютного курса





Равновесный реальный валютный курс (см. рис. 16.3)уста­навливается на уровне, соответствующем точке пересечения

 

 

358 Макроэкономика

вертикальной линии, обозначающей разность между сбере­жениями и инвестициями, и наклоненного вправо вниз графи­ка чистого экспорта. В этой точке предложение национальной валюты в качестве кредитов за границу уравновешивает спрос на национальную валюту, предъявляемый иностранцами, при­обретающими чистый экспорт из данной страны. Это означает, что реальный валютный курс уравновешивает предложение на­циональной валюты по операциям с капиталом и спрос на нее, предъявляемый для текущих операций.

В малой открытой экономике,для которой внутренняя ры­ночная ставка процента определяется среднемировым уровнем, а мобильность капитала является совершенной, то есть отсутст­вуют какие-либо ограничения в движении потоков капитала, внутренняя фискальная экспансия способствует повышению рав­новесного реального валютного курса.

При увеличении государственных расходов (или снижении налогов) снижаются национальные сбережения и кривая (S — 1) смещается влево (см. рис. 16.4). Этот сдвиг означает снижение предложения национальной валюты для зарубежных инвести­ций. Более низкое предложение валюты повышает ее реальный обменный курс. В результате отечественные товары дорожают относительно иностранных, что приводит к сокращению экс­порта и увеличению импорта. В итоге образуется дефицит по счету текущих операций.

 

 

Глава 16. Валютный курс 359

 

 

В случае, если снижение налогов вызывает рост инвести­ций, кривая (S — I) снова смещается влево, хотя объем нацио­нальных сбережений не снижается. Инвестиционный налоговый кредит делает инвестиции в данной стране более привлекатель­ными для иностранцев, что, в свою очередь, увеличивает рав­новесный реальный валютный курс и вызывает дефицит пла­тежного баланса по текущим операциям.

Стимулирующая бюджетно-налоговая политика в зарубежных странахприводит, при прочих равных условиях, к сокращению уровня сбережений за рубежом. Это повышает мировую ставку процента и снижает уровень инвестиций в малой открытой эко­номике.

В этом случае предложение национальной валюты для ин­вестиций за рубежом увеличивается и кривая (S — I) смещается вправо (см. рис. 16.5). Равновесное значение реального обмен­ного курса снижается, отечественные товары относительно де­шевеют и чистый экспорт увеличивается.

Протекционистская торговая политика (введение тарифов или квот на импорт)1 способствует увеличению чистого экспор­та, что отражается сдвигом кривой NX(℮)j в положение NX(℮)2-(см. рис. 16.6).

1 Подробнее об этом см. гл. 14 "Торговая политика".

360 Макроэкономика

 

Равновесный реальный валютный курс повышается, отечест­венные товары относительно дорожают и чистый экспорт снижа­ется, элиминируя его первоначальное увеличение, вызванное про­текционистскими мерами. Таким образом, протекционистская торговая политика не влияет ни на счет текущих операций, ни на счет движения капитала и финансовых операций. Однако она по­вышает равновесный реальный валютный курс и абсолютно со­кращает размеры внешней торговли: в точке В общие объемы экс­порта и импорта абсолютно меньше, чем в точке А, хотя величина чистого экспорта не изменилась.

 

Глава 16. Валютный курс 361

 

Введение импортных ограничений сопровождается по­вышением уровня внутренних цен pj. Поэтому в более дол­гом периоде номинальный курс валюты Е^ снижается на­столько же, насколько возросли цены. В итоге возросший равновесный реальный валютный курс стабилизируется на.уровне £2, а не снижается обратно до уровня ei вслед за спа­дом чистого экспорта. Снижение номинального курса в от­вет на рост уровня цен восстанавливает паритет покупатель­ной способности.







Дата добавления: 2015-09-04; просмотров: 868. Нарушение авторских прав; Мы поможем в написании вашей работы!




Композиция из абстрактных геометрических фигур Данная композиция состоит из линий, штриховки, абстрактных геометрических форм...


Важнейшие способы обработки и анализа рядов динамики Не во всех случаях эмпирические данные рядов динамики позволяют определить тенденцию изменения явления во времени...


ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ МЕХАНИКА Статика является частью теоретической механики, изучающей условия, при ко­торых тело находится под действием заданной системы сил...


Теория усилителей. Схема Основная масса современных аналоговых и аналого-цифровых электронных устройств выполняется на специализированных микросхемах...

Основные симптомы при заболеваниях органов кровообращения При болезнях органов кровообращения больные могут предъявлять различные жалобы: боли в области сердца и за грудиной, одышка, сердцебиение, перебои в сердце, удушье, отеки, цианоз головная боль, увеличение печени, слабость...

Вопрос 1. Коллективные средства защиты: вентиляция, освещение, защита от шума и вибрации Коллективные средства защиты: вентиляция, освещение, защита от шума и вибрации К коллективным средствам защиты относятся: вентиляция, отопление, освещение, защита от шума и вибрации...

Задержки и неисправности пистолета Макарова 1.Что может произойти при стрельбе из пистолета, если загрязнятся пазы на рамке...

Разновидности сальников для насосов и правильный уход за ними   Сальники, используемые в насосном оборудовании, служат для герметизации пространства образованного кожухом и рабочим валом, выходящим через корпус наружу...

Дренирование желчных протоков Показаниями к дренированию желчных протоков являются декомпрессия на фоне внутрипротоковой гипертензии, интраоперационная холангиография, контроль за динамикой восстановления пассажа желчи в 12-перстную кишку...

Деятельность сестер милосердия общин Красного Креста ярко проявилась в период Тритоны – интервалы, в которых содержится три тона. К тритонам относятся увеличенная кварта (ув.4) и уменьшенная квинта (ум.5). Их можно построить на ступенях натурального и гармонического мажора и минора.  ...

Studopedia.info - Студопедия - 2014-2025 год . (0.012 сек.) русская версия | украинская версия