Студопедия Главная Случайная страница Обратная связь

Разделы: Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Практическое применение модели внутреннего и внешнего баланса





Представленная в данной главе стандартная модель внутреннего и внешнего равновесия, основанная на принци­пе "распределения ролей", с небольшими модификациями использовалась многими странами, проводившими стабили­зационную политику и структурную перестройку с помощью займов МВФ.

При отсутствии законченной количественной модели эко­номики страны, с помощью которой можно было бы опреде­лить значение всех инструментов экономической политики для обеспечения любого возможного комплекса целей, экономиче­скую политику обычно проводят поэтапно, увязывая отдельные инструменты с конкретными целями. Стандартная модель

1 Заметим, что неэффективность той или иной политики может иметь*и положительный момент: неэффективность внутренней денежной политики при фиксированном курсе означает также и "неэффективность", то есть незначительное влияние на экономику негативных денежных шоков, которые в этом случае автоматически погашаются. Аналогично, неэффективность фискальной политики в отношении объема выпуска при плавающем курсе и высокой мобильности капитала означает, что экономика в этих условиях легче справится с негативными реальными шоками, например инвестиционными.

 

 

Глава 18. Внутреннее и внешнее равновесие: 415

проблемы экономической политик

внутреннего и внешнего баланса может содержать, например, 3 цели и 3 инструмента (как и делалось в программах МВФ). Согласно такой модели бюджетно-налоговая политика увязыва­ется с внутренним балансом, реальный валютный курс — со счетом текущих операций, а денежная политика — с объемом резервов иностранной валюты. В отличие от представленной выше модели в данном случае цель "внешний баланс" делится на две составляющие — счет текущих операций и уровень ва­лютных резервов. При этом используются три правила:

1) если инфляция слишком высока, следует уменьшить
бюджетный дефицит (первичный дефицит);

2) если велик дефицит счета текущих операций, необходимо
понижение реального обменного курса;

3) если резервы иностранной валюты слишком малы или
сокращаются слишком быстро, следует ужесточить де­
нежную политику.

Такая увязка целей и инструментов берется в виде основы '• (исходя из сравнительных преимуществ той или иной политики в достижении определенных целей в конкретных условиях), хо­тя, разумеется, каждый инструмент экономической политики будет в той или иной степени затрагивать все цели.

Во многих случаях внутренний баланс оценивается уров­нем инфляции в стране в связи с остротой этой проблемы в период перестройки экономики. В этих условиях ужесточение бюджетной политики является одним из центральных момен­тов программ макроэкономической корректировки для многих стран. Эта же мера требуется и для сокращения задолженно­сти до устойчивого уровня. Под ужесточением фискальной политики понимается обычно сокращение внутреннего спроса или снижение инфляционного налога в финансировании де­фицита.

1 Если при существующих валютных курсах бюджетная и де-• нежная политики, обеспечивающие внутренний и внешний ба-; ланс, допускают большой дефицит счета текущих операций, то?для решения этой проблемы требуется снижение реального ва­лютного курса. Этого можно добиться с помощью номинальной девальвации и последующего ужесточения бюджетной полити­ки с целью ослабления инфляционных последствий. Это позво­лит превратить номинальную девальвацию в реальную. Если же в краткосрочном периоде номинальная девальвация дестабили­зирует счет движения капитала, то возникает необходимость во

 

416 Макроэкономика

 

временном ужесточении денежной политики для поддержания внешнего баланса.

Внутренняя непротиворечивость используемой макроэконо­мической модели внутреннего и внешнего баланса обычно про­веряется с помощью расчета показателя динамики доли долга в ВВП (или, как говорят, с помощью анализа устойчивости за­долженности). Используется следующее уравнение динамики внутренней задолженности1:

где отношение долга к ВВП, г — реальная ставка процента, п — темп прироста реального ВВП, р — первичный дефицит как доля ВВП, s — отношение эмиссионного дохода к ВВП. Эмис­сионный доход включает как инфляционный налог, так и ре­альный рост спроса на деньги по мере роста экономики стра­ны.

Проверка осуществляется таким образом. Эмиссионный доход (прирост денежной массы) определяется исходя из пла­нируемых темпов экономического роста, целевого показателя инфляции и оценочного значения скорости обращения денег (с помощью известной формулы MV=PY). Процентная ставка оп­ределяется с учетом потребностей внешнего баланса: она долж­на быть достаточно высокой, чтобы предотвратить отток капи­тала из страны (если нет других форм государственного кон­троля за движением капитала). Темпы роста задолженности, соответствующие целевому показателю процентной ставки, вы­числяют, исходя из темпов роста благосостояния соответст­вующих кредитующих слоев населения (покупающих долговые обязательства). Допустимые темпы роста показателя доли долга в ВВП принимаются равными нулю (АЛ=0). Отсюда получаем величину первичного дефицита, совместимого с внутренним балансом. Эту проверку можно также рассматривать как про­верку устойчивости траектории задолженности, если известен

' Данное уравнение аналогично приведенному в гл. 17 "Бюджетный дефицит и управление государственным долгом". Модификация состоит лишь в замене первичного излишка первичным дефицитом и учете эмиссионного дохода. Такая форма уравнения часто используется в прикладных аналитических материалах МВФ, касающихся оценки программ корректировки экономической политики в разных странах. Для оценки динамики внешней задолженности в краткосрочном периоде часто используется показатель доли внешнего долга в объеме экспорта. Изменение этого показателя связано с мировой процентной ставкой, динамикой обменного курса и экспорта.

 

Глава 18. Внутреннее и внешнее равновесие: 417

проблемы экономической политик

 

первичный дефицит. Таким образом, инструменты экономиче­ской политики, направленной на поддержание внутреннего и внешнего равновесия, а в данном случае на реализацию 3-х по­ставленных целей, должны одновременно обеспечивать устой­чивость динамики задолженности страны, как внутренней, так и внешней.







Дата добавления: 2015-09-04; просмотров: 657. Нарушение авторских прав; Мы поможем в написании вашей работы!




Практические расчеты на срез и смятие При изучении темы обратите внимание на основные расчетные предпосылки и условности расчета...


Функция спроса населения на данный товар Функция спроса населения на данный товар: Qd=7-Р. Функция предложения: Qs= -5+2Р,где...


Аальтернативная стоимость. Кривая производственных возможностей В экономике Буридании есть 100 ед. труда с производительностью 4 м ткани или 2 кг мяса...


Вычисление основной дактилоскопической формулы Вычислением основной дактоформулы обычно занимается следователь. Для этого все десять пальцев разбиваются на пять пар...

ЛЕКАРСТВЕННЫЕ ФОРМЫ ДЛЯ ИНЪЕКЦИЙ К лекарственным формам для инъекций относятся водные, спиртовые и масляные растворы, суспензии, эмульсии, ново­галеновые препараты, жидкие органопрепараты и жидкие экс­тракты, а также порошки и таблетки для имплантации...

Тема 5. Организационная структура управления гостиницей 1. Виды организационно – управленческих структур. 2. Организационно – управленческая структура современного ТГК...

Методы прогнозирования национальной экономики, их особенности, классификация В настоящее время по оценке специалистов насчитывается свыше 150 различных методов прогнозирования, но на практике, в качестве основных используется около 20 методов...

Закон Гука при растяжении и сжатии   Напряжения и деформации при растяжении и сжатии связаны между собой зависимостью, которая называется законом Гука, по имени установившего этот закон английского физика Роберта Гука в 1678 году...

Характерные черты официально-делового стиля Наиболее характерными чертами официально-делового стиля являются: • лаконичность...

Этапы и алгоритм решения педагогической задачи Технология решения педагогической задачи, так же как и любая другая педагогическая технология должна соответствовать критериям концептуальности, системности, эффективности и воспроизводимости...

Studopedia.info - Студопедия - 2014-2025 год . (0.013 сек.) русская версия | украинская версия