Сравнительная характеристика видов ц.б. (классических, производных). Особенности акционерной собственности в РФ, и ее влияние на отечественный РЦБ.
Ценная бумага — документ, удостоверяющий с соблюд. установл. формы и обязат. реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении (ст. 142 ГК РФ). Ценные бумаги делятся на 2 больших класса: основные (классические) и производные ценные бумаги. Основные ценные бумаги – это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, как правило, на товар, имущество, различного рода ресурсы, деньги, капитал и др. Производные ценные бумаги (деривативы) - это такие бумаги, которые являются производными от других ценных бумаг, например акций и облигаций (фьючерсные контракты, опционы, свопы (иногда также относят варранты)). Виды ценных бумаг: Акция — это «эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли АО в виде дивидендов, участие в управлении акционерным обществом и часть имущества, остающегося после его ликвидации». Это ценная бумага, удостоверяющая единичный вклад в УК коммерческого товарищества с вытекающими из этого правами для ее владельца. Облигация - это «эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или имущественного эквивалента». Это ценная бумага, удостоверяющая единичное долговое обязательство эмитента на возврат его номинальной стоимости через определенный срок в будущем на условиях, устраивающих его держателя. Вексель - ценная бумага, удостоверяющая письменное денежное обязательство должника о возврате долга, форма и обращение которого регулируются специальным законодательством — вексельным правом; простой вексель - это ценная бумага, удостоверяющая безусловное обязательство (обещание) должника уплатить указанную в нем сумму денег векселедержателю через определенный срок времени; переводной вексель — это ценная бумага, удостоверяющая предложение должнику уплатить указанную в ней сумму денег обозначенному в ней лицу через определенный срок. Чек - ценная бумага, удостоверяющая письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в ней сумму денег в течение срока ее действия. Чек представляет собой разновидность переводного векселя, который выписывается только банком. Банковский сертификат — ценная бумага, представляющая собой свободно обращающееся свидетельство о денежном вкладе (депозитном — для юридических лиц, сберегательном — для физических лиц) в банке с обязательством последнего о возврате этого вклада и процентов по нему через установленный срок в будущем. Коносамент - ценная бумага, представляющая собой документ стандартной формы, принятой в международной практике, на перевозку груза, удостоверяющий его погрузку, перевозку и право на получение. Закладная - это именная ценная бумага, удостоверяющая права ее владельца в соответствии с договором об ипотеке (залоге недвижимости), на получение денежного обязательства или указанного в ней имущества. Инвестиционный пай - именная ценная бумага, удостоверяющая долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд. Вторичная, или производная, ценная бумага — это ценная бумага, которая предоставляет ее владельцу не непосредственно какие-либо имущественные права, а права на какие-либо основные ценные бумаги и уже через них — на имущественные права. Депозитарная расписка - это ценная бумага, свидетельствующая о владении определенным количеством акций иностранного эмитента, но выпускаемая в обращение в стране инвестора; это форма непрямой покупки акций иностранного эмитента. Фондовый варрант - это ценная бумага, которая дает право ее владельцу купить у данного эмитента определенное количество его акций (облигаций) по установленной им цене в течение определенного им периода времени. Собственность (капитал) АО определяется уставным капиталом, равным номинальной стоимости акций общества, которые приобретены акционерами. Особенность акционерной собственности заключается в том, что акционерный капитал и другое имущество принадлежат обществу как юридическому лицу и не являются собственностью (совместной и долевой) его акционеров. Право на получение части имущества акционеры приобретают только при ликвидации общества. Акционеры имеют право участвовать в общем собрании с правом голоса, а также право на получение дивидендов. АО – это объединение капиталов. Такая особенность акционерной собственности определяет всю систему отношений между акционерным обществом и его учредителями (акционерами), а также порядок управления им.
ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ И ВИДЫ ИНВЕСТИЦИЙ. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЦЕСС, ЕГО УЧАСТНИКИ, СОДЕРЖАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА И ЕГО ВИДЫ. Инвестиции – это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. [ФЗ № 39 «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений»]. 1. В зависимости от объектов вложения капитала выделяют: - Реальные инвестиции - вложение средств в создание как материальных, так и интеллектуальных активов, связанных с осуществлением операционной деятельности экономических субъектов и решением их социально-экономических проблем (оборудование, здания, земельные участки и т.д.); - Финансовые инвестиции - вложение капитала в различные финансовые инструменты (акции, облигации, векселя, депозиты банков и т.д.). Имеют либо спекулятивный характер, либо ориентированы на долгосрочные вложения. 2. По характеру участия инвестора в инвестиционном процессе: - прямые инвестиции (предполагают непосредственное участие инвестора во вложении капитальных в конкретный объект) - косвенные инвестиции (вложение капитала в объекты через финансовых посредников) 3. По отношению к объекту вложения выделяют: - внутренние инвестиции - инвестиции внутри предприятия - внешние - инвестиции в активы других хозяйствующих субъектов 4. По периоду осуществления инвестиций: - краткосрочные (до года) - среднесрочные (до трёх лет) - долгосрочные (от трёх лет) 5. По цели инвестирования: - прямые - вложения (инвестиции) денежных средств в материальное производство и сбыт с целью участия в управлении предприятием, в которое вкладываются деньги, и получения дохода от участия в его деятельности (прямые инвестиции обеспечивают обладание контрольным пакетом акций). - портфельные - инвестиции в ценные бумаги, формируемые в виде портфеля ценных бумаг. Портфельные инвестиции представляют собой пассивное владение ценными бумагами, например акциями компаний, облигациями и пр., и не предусматривает со стороны инвестора участия в оперативном управлении предприятием, выпустившим ценные бумаги. 6. По формам собственности на инвестиционные ресурсы: - частные - государственные - это вложения, осуществляемые государственными органами власти и управления, а также предприятиями государственной формы собственности. - иностранные - вложения средств иностранных граждан, фирм, организаций, государств. - смешанные - вложения, осуществляемые отечественными и зарубежными экономическими субъектами. 7. По рискам: - агрессивные - характеризуются высокой степенью риска, соответственно и прибыли. - умеренные - средняя (умеренная) степень риска при достаточной прибыльности. - консервативные - представляют собой вложения пониженного риска, характеризующиеся надежностью. Инвестиционный процесс - это процесс размещения денежных средств или какого-либо иного капитала для ожидания получения прибыли. Участниками инвестиционного процесса являются: 1. инвесторы - юридические и физические лица, осуществляющие вложение денежных и других средств в инвестиционные органы, уполномоченные управлять муниципальным имуществом; предприятия и другие юридические лица, в том числе иностранные юридические лица, государства и международные организации; граждане, в том числе иностранные граждане; 2. заказчики - любые физические и юридические лица, уполномоченные инвестором осуществлять реализацию инвестиционного проекта; 3. подрядчики - это лицо, выполняющие (осуществляющие) проект и работы по нему. Бывает генеральным и субподрядчиком; 4. проектировщик – это специализированная, лицензированная организация, осуществляющая разработку проектно-сметной документации. 5. пользователи объектов инвестиционной деятельности — инвесторы или другие юридические и физические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности и др. лица. Инвестиционный проект — это система целей, реализация которых основывается на инвестициях, сформированных для достижения этих целей, а также исходных данных, обусловливающих способ достижения поставленных целей. Инвестиционные проекты имеют разнообразные формы и содержание. Инвестиционные решения, рассматриваемые при анализе проектов, могут относиться, например, к приобретению недвижимого имущества, капиталовложениям в оборудование, научным исследованиям, опытно-конструкторским разработкам, освоению нового месторождения, строительству крупного производственного объекта или предприятия. Разработка любого инвестиционного проекта состоит из 3 фаз: прединвестиционной, инвестиционной и эксплуатационной (или производственной). Суммарная продолжительность 3 фаз составляет жизненный цикл (срок жизни) инвестиционного проекта В зависимости от признаков, положенных в основу классификации, можно выделить следующие виды инвестиционных проектов: 1. По отношению друг к другу: - независимые допускающие одновременное и раздельное осуществление, причем характеристики их реализации не влияют друг на друга; - взаимоисключающие т.е. не допускающие одновременной реализации. На практике такие проекты часто выполняют одну и ту же функцию. Из совокупности альтернативных проектов может быть осуществлен только один; - взаимодополняющие реализация которых может происходить лишь совместно. 2. По срокам реализации (создания и функционирования): - краткосрочные (до 3 лет); - среднесрочные (3—5 лет); - долгосрочные (свыше 5 лет). 3. По масштабам (чаще всего масштаб проекта определяется размером инвестиций): - малые проекты, действие которых ограничивается рамками одной небольшой фирмы, реализующей проект; - средние проекты— это чаще всего проекты реконструкции и технического перевооружения существующего производства продукции; - крупные проекты — проекты крупных предприятий; - мегапроекты— это целевые инвестиционные программы, содержащие множество взаимосвязанных конечных проектов. Такие программы могут быть международными, государственными и региональными. 4. По основной направленности: - коммерческие проекты, главной целью которых является получение прибыли; - социальные проекты, ориентированные, например, на решение проблем безработицы в регионе, снижение криминагенного уровня и т.д.; -экологические проекты, основу которых составляет улучшение среды обитания и другие. 5. В зависимости от степени влияния результатов реализации инвестиционного проекта на внутренние или внешние рынки финансовых, материальных продуктов и услуг, труда, а также на экологическую и социальную обстановку: - глобальные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию на Земле; - народнохозяйственные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в стране; - крупномасштабные проекты в отдельно взятой стране; - локальные проекты, в определенных регионах и (или) городах, на уровень и структуру цен на товарных рынках. 6. в зависимости от величины риска инвестиционные проекты подразделяются таким образом: - надежные и рисковые.
|
