РЕШЕНИЕ. а) Произведем оценку долгосрочного бизнеса, способного приносить денежные потоки указанные в условии задания
а) Произведем оценку долгосрочного бизнеса, способного приносить денежные потоки указанные в условии задания, в предположении, что его удастся вести в течение 16 месяцев, произведем, используя модель дисконтированных денежных потоков:
где FV - будущая ценность выгод или издержек
1) Капитализация постоянного дохода за 16 месяцев по модели Инвуда предполагает, что в качестве этого условно-постоянного дохода должен быть взят средний в месяц из ожидаемых по 16 ближайшим месяцам денежных потоков: Аср = Согласно модели Инвуда в коэффициенте капитализации ограниченного во времени постоянного дохода и норма текущего дохода, и норма возврата капитала основываются на учитывающей риски бизнеса месячной ставке дисконта i = 0,09. 2) Оценка рассматриваемого бизнеса методом капитализации постоянного дохода (на уровне среднемесячного денежного потока Аср = 75,81), если принять, что этот доход можно получать неопределенно длительный период (гораздо больше 16 месяцев), окажется равной: PV = 75,81/ (0,09 /((1 +0,09)16- 1) = 2502,07
95. Определите рыночную стоимость одной акции ОАО «Альфа», для которого ОАО «Сигма» является аналогом. Известны следующие данные по двум компаниям:
* При расчете используйте ценовой мультипликатор Цена / Чистая прибыль (Р/Е).
|
