РЕШЕНИЕ. а) Произведем оценку долгосрочного бизнеса, способного приносить денежные потоки указанные в условии задания

а) Произведем оценку долгосрочного бизнеса, способного приносить денежные потоки указанные в условии задания, в предположении, что его удастся вести в течение 16 месяцев, произведем, используя модель дисконти­рованных денежных потоков:

где FV - будущая ценность выгод или издержек
i - ставка процента или коэффициент дисконтирования в текущем или реальном выражении
n - число лет или срок службы проекта

1) Капитализация постоянного дохода за 16 месяцев по модели Инвуда предполагает, что в качестве этого условно-постоянного дохода должен быть взят средний в месяц из ожидаемых по 16 ближайшим месяцам денежных потоков:

А_ср =

Согласно модели Инвуда в коэффициенте капитализации ограниченно­го во времени постоянного дохода и норма текущего дохода, и норма возвра­та капитала основываются на учитывающей риски бизнеса месячной ставке дисконта i = 0,09.

2) Оценка рассматриваемого бизнеса методом капитализации постоянного дохода (на уровне среднемесячного денежного потока А_ср = 75,81), если принять, что этот доход можно получать неопределенно длитель­ный период (гораздо больше 16 месяцев), окажется равной:

PV = 75,81/ (0,09 /((1 +0,09)¹⁶- 1) = 2502,07

95. Определите рыночную стоимость одной акции ОАО «Альфа», для которого ОАО «Сигма» является аналогом. Известны следующие данные по двум компаниям:

* При расчете используйте ценовой мультипликатор Цена / Чистая прибыль (Р/Е).