Оценка финансовой состоятельности (обоснования) проекта
Важным элементом инвестиционного анализа является оценка эффективности инвестиционного проекта. Эффективность равна: результаты деленные на затраты т.е. какие достигнуты результаты при использовании определенных затрат. Виды оценки эффективности инвестиционного проекта: 1. с учетом временной стоимости денег (динамические показатели): а) дисконтируемый срок окупаемости (период возмещений первоначальных инвестиций): определяется, как отношение суммы инвестиций ко всем понесённым затратам и соответственно ко всем денежным поступлениям. б) учетная доходность: отношение ожидаемой чистой прибыли к среднегодовому объему инвестиций. в) чистая приведенная стоимость (NPV): разница между дисконтированным приведенным доходом и затратами
г) Внутренняя норма доходности (IRR) - ставка дисконтирования r, при которой дисконтируемые доходы от проекта равны инвестиционным затратам, т.е. при NPV=0, чем IRR>, тем >эффективность инвестиций. Общее правило:IRR должно быть > r, тогда проект приемлем, т.е. он обеспечивает чистую приведенную стоимость (NPV), которая говорит о превышении результатов над затратами. IRR<r – проект убыточен, IRR должна быть > больше средних инвестиционных затрат. Достоинства – более удобен в анализе, чем NPV, т.к IRR относительный показатель; Отражает приблизительный предел безопасности для проекта. Недостатки- возможность существования нескольких значений IRR;Метод IRR очень чувствителен к структуре потока платежей. д) Модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR) - позволяет более верно оценить ставка дисконтирования; это ставка в коэффициенте дисконтирования уравновешивающая притоки и оттоки средств по проекту.
е) Индекс рентабельности PI или доход на единицу затрат: Отношение настоящей стоимости ден. поступлений к сумме затрат на инвестиции, т.е. PI=PVcf/Со 2. без учета временной стоимости денег (статические методы) для быстроты расчета и более полной картины а) Срок окупаемости инвестиционного проекта без учета дисконтирования (PP) = отношение стоимости инв. проекта к поступлениям за определенный период. б) Средняя норма прибыли на инвестиции (метод простой нормы прибыли) = отношение валовой прибыли к первоначальным инвестициям АRR=ВП/Со
|
