Алгоритм рішення

1. Розрахуємо суму арендних платежів та поточну вартість капіталу, якщо підприємство буде використовувати позичку банку (заповнити таблицю):

КРЕДИТ	Період
	сума
Повернення боргу, млн.
Повернення відсотків, млн.
Сума платежу
PV

А) Повернення боргу в кожному році визначається як загальна сума вартості виробничої лінії поділена на число періодів.

Б) Повернення відсотків визначається як %, котрий нараховується на залишок вартості:

- Для першого року залишок становить всю суму боргу, тому підприємство повинно буде сплатити: Сума боргу * Відсоткова ставка банку.

- В другому році: (Сума боргу – Сума повернення боргу в першому році) * Відсоткова ставка банку, і так далі.

- В третьому році: (Сума боргу – Сума повернення боргу в першому році – Сума повернення боргу в другому році) * Відсоткова ставка банку, і так далі.

В) Сума платежу – це сума Повернення боргу та Повернення відсотків.

Г) Поточна дисконтована вартість розраховується за формулою:

PV = Сума платежу / (1 + Ставка дисконту)^{№ періоду}

2. Визначимо суму арендних платежів на умовах фінансового лізингу (заповнити таблицю):

ЛІЗИНГ	Період
	сума
Оплата вартості обладнання
Плата за лізинг
Оплата залишкової вартості
Розмір орендних платежів
PV

А) Оплата вартості обладнання дорівнює: Вартість виробничої лінії – Залишкова вартість обладнання на кінець терміну лізингу (цю суму пишемо в графу «сума»). Розбиваємо суму оплати вартості обладнання на термін лізингу та отримуємо скільки становить щорічна оплата (за кожний рік).

Б) Плата за фінансовий лізинг розраховується як %, котрий нараховується на залишок вартості, згідно з річною ставкою лізингу, отже:

- в першому році плата за лізинг складе: Вартість виробничої лінії * Ставка лізингу

- в другому році: (Вартість виробничої лінії – Оплата вартості обладнання за перший рік) * Ставка лізингу

- в третьому році: (Вартість виробничої лінії – Оплата вартості обладнання за перший рік – Оплата вартості обладнання за другий рік) * Ставка лізингу, і так далі.

В) Оплата залишкової вартості відображається в останньому році.

Г) Розмір орендних платежів - це сума оплати вартості обладнання, плати за лізинг та оплати залишкової вартості в кожному році.

Д) Поточна дисконтована вартість розраховується за формулою:

PV = Розмір орендних платежів / (1 + Ставка дисконту)^{№ періоду}

3. Визначити найбільш доцільний варіант.

 

 

Література:

1. ЖиринЛ.К., Мозговой Р.В. Основы организации международных валютно-финансовых и кредитно-расчетных отношений: Учеб. пособие. Саратов: Издат. центр Сарат. гос. экон. академии, 2000.

2. Прилуцкий Л. Лизинг. Правовые вопросы лизинговой деятельности. – М.: Ось-89, 1996.

3. Носкова И.Я. Международные кредитно-валютные отношения. М.: Банки и биржи, 2000.

4. Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений: Учебник / Науч. ред. В.В.Круглов. М.: ИНФРА-М, 2000.

5. Балабанов И. Т. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2000.

6. Васильев Н. М. Катырин С. Я., Лепе Л. Н. Лизинг как механизм развития инвестиций и предпринимательства. - М.: ООО Изда-тельско-консалтинговая компания "ДЕКА", 1999.

7. Деньги, кредит, банки: Учебник / Под. ред. О. И. Лаврушина. - М.: Финансы и статистика, 1998.

8. Абрамова М. А., Александрова Л. С. Финансы, денежное обращение и кредит: Учеб. пособие. - М.: Институт международного права и экономики, 1996.