Задача 10

Є дані про два інвестиційні проекти, наведені в таблиці 1, з яких повинен бути обраний тільки один.

Таблиця 1

 

	Проект А,тис. дол.	Проект В,тис. дол.
Первинні інвестиційні витрати
Прибуток (втрати): рік 1-й
рік 2-й
рік 3-й
рік 4-й

 

Примітка до таблиці:

 

1. Прибуток вказаний після вирахування амортизації, яка нарахована рівномірно.

2. Рівень бажаної прибутковості складає 40%.

3. Ліквідна вартість складає 10 тис.дол.

 

Завдання:

 

1. Розрахуйте для кожного проекту період окупності та чисту приведену вартість за допомогою табл. 2.

2. Коротко охарактеризуйте переваги приведених методів оцінки.

3. Поясніть, який проект ви рекомендували б прийняти.

 

Таблиця 2

 

Показники	Період	Сума
IC
Амортизація
Амортизація на кінець періоду
Cash Flow
Накопичений CF
Строк окупності проекту – … років
PV

Алгоритм рішення

1. Проаналізувати перший проект:

а. Розрахувати амортизацію за формулою: Амортизація = , де IC – первинні інвестиційні витрати, n –кількість років

б. Звести дані за проектом у таблицю: первинні інвестиції вносяться в стовпець нульового періоду, а прибутки – в відповідні роки; рядок амортизації заповнюється отриманими значеннями, а в рядку амортизація на кінець періоду вписати значення амортизації тільки в останньому році.

в. Розрахувати грошовий потік (cash flow): CF = IC + Амортизація + Амортизація на кінець періоду

г. Розрахувати поточну вартість майбутніх доходів: PV= CF / (1 + Рівень бажаної прибутковості)t, де t – номер періоду

д. Розрахувати накопичений грошовий потік: Накопичений CF 1 = CF 1, Накопичений CF 2 = Накопичений CF 1 + CF 2, тощо.

е. Знайти строк окупності проекту = IC / Накопичений CF.

ж. Знайти чисту приведену вартість: NPV=

2. Аналогічно проаналізувати другий проект.

3. Зробити висновки щодо прибутковості проектів та пояснити вибір конкретного проекту.

4. Коротко охарактеризувати переваги приведених методів оцінки: за строком окупності та за чистою приведеною вартістю.

 

Література:

 

1. Пеньевская И.С.. Планирование инвестиций. http://enbv.narod.ru/text/Econom/finance/penyevskaya/str/03.htm

2. В.П. Савчук. Оценка эффективности инвестиционных проектов. http://enbv.narod.ru/text/Econom/investments/savchuk/index.html

3. А.В. Татарова. Оценка недвижимости и управление собственностью. http://polbu.ru/tatarova_realestate/ch29_all.html

1. Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов. - М.: Финансы и статистика, 2001.

2. Козлов А. Некоторые способы применения дисконтирования будущих поступлений и инвестиций при анализе инвестиционных проектов и принятия инвестиционных решений. - М.: Интелтех, 1993.

3. Липсиц И. В., Коссов В. В. Инвестиционный проект. - М.: БЕК, 1995.

4. Лимитовский М. А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. - М.: ООО Издательско-консалтинговая компания "ДЕКА", 1998.

5. Попков В. П. Экономическая оценка инвестиционных решений: Учеб. пособие. - СПб: СПбГИЭА, 1996.