Понятие и классификация операций на международном валютном рынке

 

Современный международный и мировой валютный рынок представляет собой сложную, динамически развивающуюся экономическую систему, функционирующую в рамках мирового хозяйства и мирового финансового рынка. Валютный рынок прошел путь от локальных центров торговли векселями, выписанными в иностранных валютах, до международного и мирового рынка, экономическую силу которого трудно переоценить. Его основной товар – валюта в широком смысле, а основная форма функционирования – валютные операции. Вместе с развитием и совершенствованием валютного рынка развивались и совершенствовались валютные операции. Валютные операции – наиболее прибыльный и, следовательно, рискованный вид деятельности на мировом финансовом рынке. В широком смысле под валютными операциями понимаются операции с валютой и валютными ценностями.

По экономической природе все операции, совершаемые на международном валютном рынке, можно классифицировать следующим образом:

1) операции, связанные с переводом валютных средств;

2) операции, связанные с движением капитала в валюте с целью его прироста;

3) операции, направленные на способность капитала приносить доход;

4) спекулятивные валютные операции;

5) другие валютные операции.

Первая группа операций на МВР – операции, связанные с переводом валютных средств. Все они относятся к расчетным банковским операциям, осуществляемым в валюте. Эти операции проводятся с помощью кредитных карточек, дебетовых карточек, банковских переводов, документарных инкассо, документарных аккредитивов, расчетов по открытому счету, расчетов чеками (расчетными, дорожными, еврочеками), трансфертов и пр. Эту группу валютных операций называют платежно-расчетными, они сопровождают внешнеторговые и любые неторговые операции и предполагают открытие и ведение обслуживающими и гарантирующими банками валютных счетов участников внешнеэкономических сделок. Целью таких операций является не столько получение прибыли, сколько обслуживание банками и другими вовлеченными участниками международного валютного рынка всех видов внешнеэкономических операций, от внешней торговли до международной благотворительности, неторговых платежей и переводов и т.п. Этот вид валютных операций (расчетных) предполагает открытие коммерческими банками корреспондентских счетов (ЛОРО и НОСТРО) и наличие международных платежно-расчетных систем.

Вторая группа операций на МВР – операции, связанные с движением капитала в валюте с целью его прироста. Все эти операции относятся к депозитно-кредитным банковским и прочим финансово-кредитным операциям. Это валютные депозиты, вклады, коммерческий кредит, кредит по открытому счету, вексельный кредит, финансовый кредит, овердрафт, акцептный кредит, форфейтинг, факторинг. Все эти операции осуществляются в валюте на межбанковском рынке, и предполагают открытие банками корреспондентских счетов ЛОРО и НОСТРО друг у друга.

Третья группа валютных операций – операции, направленные на сохранение способности капитала на международном валютном рынке приносить доход. Если первая группа валютных операций на МВР в основном может быть названа платежно-расчетными валютными операциями, вторая – кредитными, то третья группа валютных операций может быть отнесена к операциям страхования рисков валютных потерью Такие риски возникают в любой экономической операции на мировом рынке вследствие резкого и непрогнозируемого изменения валютных курсов. Осуществление операций, направленных на сохранение способности капитала на МВР приносить доход называется страхованием валютных рисков, под которыми понимается вероятность убытков от неблагоприятного изменения валютных курсов. В практике операций на международном валютном рынке операции страхования валютных рисков называются хеджированием. Под хеджированием понимается совокупность форм и методов страхования валютных рисков в валютных, кредитных, внешнеторговых, инвестиционных, платежно-расчетных и других операциях на МВР путем создания взаимных специальных встречных требований и обязательств в другой иностранной валюте, а не в установленной по данной сделке валюте конечного платежа. Распространенной формой хеджирования является одновременное заключение взаимных срочных сделок на валютном рынке на продажу и покупку иностранной валюты.

Хеджирование подразумевает текущее страхование валютных инвестиционных и других рисков с помощью:

– осуществления внешнеторговых, в том числе, бартерных сделок;

– изменения (варьирования) валюты платежа по внешнеторговой и кредитной сделке;

– государственного страхования внешнеторговых и валютных рисков;

– создания экспортерами (продавцами) собственных фондов валютных резервов для покрытия (финансирования) возможных убытков в результате резкого падения курсов валюты цены и валюты платежа;

– получения гарантий, в том числе специальных, от национальных и иностранных банков.

В российской теории и практике страхование валютных рисков принято отличать от валютного хеджирования. Под страхованием валютных рисков понимаются меры по их снижению при осуществлении внешнеэкономической или международной кредитной деятельности. При внешнеэкономической или кредитной деятельности валютные риски наступают в момент поступления выручки (платежей по кредиту) на счет экспортёра (кредитора). Поэтому во все внешнеторговые и международные кредитные контракты в обязательном порядке включают валютно-финансовые и платежно-расчетные условия, представляющие собой способы страхования рисков валютных потерь. Для внешнеторговых контрактов, например, это выбор формы расчетов, способа платежа, фиксация различных видов валют (валюты цены, валюты платежа, валюты «оговорки»).

Методами страхования (снижения) валютного риска для контрагентов внешнеэкономических сделок могут быть:

1) правильный выбор валюты цены;

2) регулирование валютной позиции по заключаемым внешнеэкономическим сделкам;

3) валютные и мультивалютные оговорки;

4) форвардные валютные операции.

Под валютным хеджированием в российской практике понимаются методы страхования валютных рисков от неблагоприятного изменения курсов валют в будущем (от англ. hedging – ограждать). Контракт, заключаемый в целях страхования от рисков изменения курсов (цен) называется хеджем. Субъект, осуществляющий хеджирование, называют хеджером.

Четвертая группа операций на МВР – спекулятивные валютные операции. К ним относят все сделки, связанные с валютным дилингом. Валютный дилинг или купля-продажа валют на международном валютном рынке (организованном или неорганизованном) за исключением сделок спот представляет собой операции с валютой, приносящие доход от изменения курсов валют во времени и (или) пространстве (валютные сделки форвард, своп, репорт, депорт, арбитраж, опцион, фьючерс и пр.).

Классификация операций на МВР приведена в табл. 9.1.

 

Таблица 9.1