Автоматизация фондовой торговли в России

Торговля ценными бумагами может осуществляться как на фон­довых биржах (отделах биржи), так и на внебиржевом рынке*.

Фондовые биржи представляют собой организованные рынки ценных бумаг. Они призваны обеспечивать:

• прозрачность рынка ценных бумаг;

• условия для совершения торговых сделок с ценными бума­гами и приравниваемыми к ним.

• Отличительные признаки биржевой торговли:

• заменяемость ценностей, являющихся предметами купли-продажи:

• физическое отсутствие предметов купли-продажи на месте торга;

• унификация правил совершения сделок;

• при совершении сделки контрагенты достигают догово­ренности только о виде, количестве и цене, а при форвардной сделке - также о сроке поставки предмета купли-продажи.

Такие условия сделок обеспечивают большие обороты в торговле на биржах. Функции фондовой биржи по двум направ­лениям представлены ниже.

Оборот капитала Стыковка предложения и спроса Предоставление владельцам ли­квидных средств возможностей для вложения капитала Предоставление держателям ценных бумаг возможностей для превращения их в ликвидные средства

Оценка капитала Аккумуляция различных пред­ложений на куплю-продажу ценных бумаг Формирование курса(цены), со­ответствующего реальному эко­номическому положению Ежедневная публикация котиро­вок, за счет которой обеспечива­ется прозрачность рынка

 

Динамика курсов ценных бумаг на биржах отображает обоб­щенную оценку инвесторами текущей экономической и поли­тической ситуации в целом и оценку экономического положе­ния конкретных эмитентов.

Правила совершения операций издаются правлением биржи. Эти правила регулируют порядок совершения сделок на дан­ной бирже и являются неотъемлемой частью любого заключен­ного на бирже контракта. Правила устанавливают, например, вид, форму, длительность и характер исполнения контракта, порядок выполнения поручений в период выплаты дивидендов, реализации прав на конверсию ценных бумаг и/или на допол­нительную покупку ценных бумаг, участия облигаций в тира­жах погашения и т.п. Кроме того, в зависимости от условий со­вершения той или иной сделки могут устанавливаться пределы колебаний курса, а также время и способ фактического испол­нения контракта.

Основные участники биржевой торговли:

§ инвесторы;

§ клиринговый банк;

§ биржа;

§ информационные агенства;

§ депозитарии;

§ другие фондовые биржи.

Основные подсистемы информацион­ной системы биржевой торговли:

§ подсистема доставки заявок и поддержки торгов;

§ подсистема клиринга;

§ подсистема депозитария;

§ подсистема информации о состоянии рынка;

§ подсистема надзора за рынком.

На внебиржевом рынке осуществляются торговые сделки, не носящие официального характера, которые осуществляются вне операционного зала биржи между неофициальными макле­рами и торговцами. В ряде случаев уставы бирж допускают представление к продаже или покупке в операционном зале тех ценных бумаг, которые не допущены ни к официальной тор­говле, ни к регулируемому рынку. Котировка таких ценных бумаг возможна также неофициальным маклером или группой неофициальных маклеров.

Кредитные институты имеют право осуществлять торговые операции с ценными бумагами, допущенными ко всем видам биржевой торговли, а также с теми ценными бумагами, кото­рые не допущены к биржевой торговле или в настоящий мо­мент не котируются на биржах. При совершении торговых опе­раций цены определяются по соглашению между сторонами (банками, маклерами, клиентами).

Сделки совершаются:

§ по телефону (участниками таких сделок обычно являются крупные инвесторы, например, различные фонды и инвестици­онные компании, а предметом телефонных сделок чаще всего служат облигации и иные кредитные ценные бумаги);

§ через электронные системы, например Российскую торго­вую систему (РТС);

§ непосредственно в помещении банка - таким способом обычно пользуются клиенты банка при приобретении и прода­же облигаций банка, коммунальных облигаций, закладных и т.п.

Информационные системы предназначены для повышения прозрачности рынка наиболее добротных ценных бумаг и уве­личения оборота средств.

Для внебиржевой торговли ценными бумагами инвестици­онными институтами, в том числе банками, создаются специа­лизированные учреждения или подразделения, в том числе так называемые фондовые магазины. Для автоматизации их рабо­ты разрабатываются специальные системы, одна из которых -" Фондовый магазин".

Система " Фондовый магазин" ПТК DepoNet предназначена для переуступки прав собственности по ценным бумагам, вы­пущенным в безбланковой форме. Она взаимодействует с сис­темой учета прав собственности, обеспечивая гарантирован­ную поставку безналичных ценных бумаг. Основными особен­ностями комплекса являются:

• прием заявок на продажу и покупку ценных бумаг;

• сведение заявок в режиме биржи и в режиме прямого ука­зания;

• гарантированное исполнение заключенных сделок за счет блокировки выставленных на продажу ценных бумаг в депози­тариях и обязательного депонирования сумм, обеспечивающих покупку заявленного количества ценных бумаг;

• проведение необходимых денежных расчетов, взимание налогов на доход от продажи ценных бумаг и налогов на опе­рации с ценными бумагами;

• учет движения денежных средств;

• организация обмена с неограниченным количеством де­позитариев.