ЧИСТЫЙ ПРИВЕДЕННЫЙ ДОХОД

Чистый приведенный доход характеризует общий абсолютный результат инвестиционного проекта. Его определяют как сумму чистых доходов по каждому временному интервалу инвестиционного цикла, приведенных к базовому моменту времени:

где P_t - чистый доход во временном интервале t, руб.;

B_t - выгоды от проекта во временном интервале t, руб.;

З_t - затраты по проекту во временном интервале t, руб.;

d - ставка дисконтирования;

t - номер интервала реализации инвестиционного проекта, включая этап строительства, причем номер первого интервала принимается равным 0.

За продолжительность временного интервала могут приниматься: год, квартал, месяц и другие промежутки времени.

Влияние инвестиционных затрат и доходов от них на величину чистого приведенного дохода можно представить в более наглядном виде:

 

t_п- временной интервал начала производства продукции;

t_с - временной интервал окончания капитального строительства;

КВ_t - инвестиционные расходы (капитальные вложения) во временном промежутке t, руб.

Пример: Пусть в течение трех лет осуществляется капитальное строительство некоторого производственного объекта, общий капитал которого(основные и оборотные фонды) на момент завершения строительства составит 5млн.руб. Производство продукции начинается сразу после окончания строительства и прекращается через 8 лет, инвестиционный цикл составит 11 лет.

Результаты расчета величины чистого дохода в каждом временном интервале инвестиционного цикла, рассматриваемого проекта, приведены в таблице 9.2. В расчетах за величину временного промежутка принят один год.

 

Таблица 9.2.

Строительство Производство

Годы

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11

Р_t, млн. -1, 5 -1, 5 -2, 0 0, 38 0, 63 1, 25 1, 25 1, 25 1, 25 1, 25 1, 25 1, 25

Результаты расчетов, приведенные в таблице 9.2. можно представить графически (рис. 9.2.).

 

Р_t, млн.

1, 5

1, 0

0, 5

0 1 2

0