Чистый приведенный доход

Пусть капиталовложения и доходы представлены в виде потока платежей. Тогда чистый приведенный доход находится как современная стоимость этого потока, определенная на начало действия проекта.

где – размер члена потока платежей в году ; - дисконтный множитель по ставке (ставка приведения, принятая норма доходности).

Членами потока платежей являются как положительные (доходы), так и отрицательные (инвестиционные затраты) величины. Соответственно, положительной или отрицательной может быть и величина . Последнее означает, что доходы не окупают затраты при принятой норме доходности и заданном распределении капитальных вложений и поступлений во времени.

Если ряд платежей продолжителен, то для расчета величины при условии, что платежи производятся через равные интервалы и в конце каждого периода, можно воспользоваться финансовой функцией НПЗ табличного процессора Excel.

Пусть поток платежей представлен раздельно, т.е. как поток инвестиций и поток чистых доходов, тогда чистый приведенный доход определяется как разность

где - инвестиционные расходы в году ;

- чистый доход в году ;

- продолжительность инвестиционного периода;

- продолжительность периода поступления дохода.

Часто отдельные компоненты потока можно рассматривать как равномерно распределенные затраты (поступления) в пределах года. Тогда более точный результат расчета можно получить, приписывая соответствующие величины к серединам годовых интервалов. В связи с этим современная стоимость потока увеличивается в раз.

В случаях, когда поток доходов можно описать как постоянную или переменную ренту, расчет заметно упрощается. Например, если доходы поступают в виде постоянной годовой ренты, причем ожидается, что они равномерно распределены в пределах года, то

где - годовая сумма дохода.

Если капиталовложения мгновенны, а доходы регулярно поступают сразу после инвестирования, то