Организация проведения финансового анализа и оценки проекта

Финансовый анализ проекта предполагает осуществление следующих расчетов:

· полные инвестиционные издержки в основной капитал;

· предпроизводственные расходы;

· полные годовые издержки на проданную продукцию;

· полная потребность в чистом оборотном капитале;

· полные инвестиционные издержки;

· источники финансирования;

· потоки финансовых ресурсов;

· погашение долга;

· поток реальных денег для финансового планирования;

· дисконтированный поток реальных денег (полный инвестированный капитал);

· дисконтированная прибыль на инвестированный акционерный капитал;

· отчет о чистом доходе;

· проектируемый баланс предприятия, реализующего проект;

· оценка финансовых коэффициентов;

· оценка показателей экономической эффективности проекта;

· оценка устойчивости проекта в условиях неопределенности и рисков.

Оценка полных инвестиционных издержек, полных издержек на проданную продукцию, чистого дисконтированного дохода, проектируемого баланса и потоков реальных денег были рассмотрены выше. Основные сведения по учету источников финансирования, потоков финансовых ресурсов схемы погашения долга приведены в табл. 9.5.

Таблица 9.5.

Учет источников финансирования

и потоков финансовых ресурсов при погашении долга

Расчетная схема	Источники финансирования	Виды платежей
Источники финансирования	Для акционерного капитала (национальные участники проекта, иностранные партнеры)	Первый платеж (дата), вид формирования капитала (для оплаты в рассрочку – график платежей, для разового платежа – дата), условия выплаты дивидендов по акциям
Источники финансирования	Для заемного капитала (кредит поставщика, ссуда, банковский овердрафт)	Срок ссуды, начало ее получения, начало погашения, вид погашения, процентная ставка, другие издержки финансирования
Потоки финансовых ресурсов	Акционерный капитал	Обыкновенные акции, привилегированные акции, субсидии
Долгосрочная ссуда	Кредит поставщика, финансовые организации и фонды развития, коммерческие банки, правительственная ссуда, прочие источники
Краткосрочное финансирование	Банковский овердрафт, счета к оплате
Полный финансовый поток	Акционерный капитал, долгосрочная ссуда и краткосрочное финансирование
Полное погашение долга	Полные долгосрочные ссуды (в национальной и иностранной валютах раздельно)	Поступления, платежи, остаток долга на конец года, капитализированный процент, подлежащий уплате процент, прочие издержки финансирования
Полные краткосрочные ссуды (в национальной и иностранной валютах раздельно)	Поступления, платежи, остаток долга на конец года, капитализированный процент, подлежащий уплате процент, прочие издержки финансирования
Полное погашение долга (в национальной и иностранной валютах раздельно)	Поступления, платежи, остаток на конец года, капитализированный процент, подлежащий выплате процент, прочие издержки финансирования

 

Оценка финансовых коэффициентов и показателей эффективности проекта. Перечень финансовых коэффициентов и показателей эффективности проекта, используемых для его оценки с целью принятия инвестиционных решений, приведен в табл. 9.6.

Таблица 9.6.

Сводные показатели по проекту

Показатель	В целом по проекту	Производство
1-й год	2-й год	3-й год	4-й год	последующие годы
Загрузка производственной мощности	%	%	%	%	%	%
Численность работающих, чел.	+	+	+	+	+	+... +
Полные инвестиционные издержки	+	+*	+*	+*	-	-
Источники финансирования проекта: собственные средства заемные средства	+ +	-	-	-	-	-
Выручка от реализации продукции	-	+	+	+	+	+... +
Динамический срок окупаемости проекта	+	-	-	-	-	-
Чистый дисконтированный доход	+	-	-	-	-	-
Индекс доходности	+	-	-	-	-	-
Уровень безубыточности	+	-	-	-	-	-
Рентабельность активов	+	+	+	+	+	+... +
Рентабельность инвестированного капитала	+	+	+	+	+	+... +
Рентабельность собственного капитала	+	+	+	+	+	+... +
Коэффициент покрытия краткосрочных обязательств	-	+	+	+	+	+... +
Коэффициент покрытия долгосрочных обязательств	-	+	+	+	+	+... +**

*оценивается при планировании инвестиций;

**оценивается до завершения выплат по обязательствам.

Оценка устойчивости и безубыточности проекта в условиях неопределенности и рисков будет рассмотрена в следующих лекциях.

 

Вопросы:

1. Сформулируйте цели финансового анализа и оценки проекта.

2. Перечислите основные требования к финансовому анализу и оценке проекта.

3. Приведите общую схему проведения финансового анализа и оценки проекта.

4. Опишите порядок формирования исходных данных для реализации финансового анализа и оценки проекта.

5. Опишите алгоритм финансового анализа и оценки проекта.

6. Перечислите полные инвестиционные затраты по проекту.

7. Опишите инвестиции в основной капитал.

8. Приведите основные составляющие предпроизводственных затрат.

9. Опишите издержки производства. Назовите основные статьи издержек.

10. Опишите содержание материальных затрат при реализации проекта.

11. Поясните содержание общепроизводственных расходов по проекту.

12. Приведите содержание общехозяйственных расходов при осуществлении проекта.

13. Поясните порядок определения удельных, постоянных и переменных издержек производства.

14. Назовите основные компоненты оценки полных издержек на проданную продукцию.

15. Назовите источники финансирования проектов и опишите потоки финансовых ресурсов.

16. Приведите содержание потока реальных денег для финансового планирования (притоки, оттоки и сальдо).

17. Приведите притоки и оттоки дисконтированного потока реальных денег, отражающего инвестиции в проект.

18. Поясните модель и процедуру определения проектируемого баланса предприятия, осуществляющего проект.

19. Назовите финансовые показатели (финансовые коэффициенты) и показатели эффективности проекта, используемые в рамках финансового анализа.