Понятие неопределенности и риска при осуществлении проекта

Ранее в курсе лекций мы исходили из того, что принятые нами условия реализации проекта (объем, цены, производительность, надежность поставщиков и т. д.), являются полными и точными. В реальной действительности инвестиционные проекта анализируются в условиях неопределенности. Неопределенность – это неполнота и неточность информации о внутренних и внешних условиях реализации проекта, которая используется для расчетов. Поэтому возможны те или иные события, вероятностные характеристики которых установить сложно, а по некоторым событиям – невозможно. Полностью устранить неопределенность нельзя, поэтому реализация инвестиционных проектов характеризуется достаточно высокой степенью риска. Риск – это возможность неблагоприятного исхода, т. е. неполучения инвестором ожидаемой прибыли.

Неправильный учет информации о риске при разработке инвестиционных проектов может привести к катастрофическим последствиям. Для осуществления проекта по строительству Панамского канала было продано 600 тыс. акций (в современных деньгах на $ 1, 5 млрд). В ходе реализации проекта стали очевидны допущенные ошибки при его разработке: технические (невозможность прохождения судов без шлюзов, которые не были запланированы), геологические (объем земляных работ превысил расчетный), природные (тяжелый тропический климат снизил скорость работ), демографические (умерло не менее 25 тыс. человек), финансово-экономические (необходимость повышения расходов на оплату труда рабочих вследствие тяжелых условий труда).[10] Неучтенные при разработке инвестиционного проекта риски привели к банкротству Панамской компании в 1989 году.

Существующие риски разнообразны. С позиции оценки эффективности инвестиций можно выделить следующие виды инвестиционных рисков:

· организационные риски (возможность выполнения основных этапов реализации проекта в установленные сроки, наличие квалифицированного управленческого персонала);

· производственные риски (способность обеспечить непрерывность процесса производства, выпуск продукции в запланированных объемах и требуемого качества);

· технологические риски (степень освоенности технологии, надежность и ремонтопригодность оборудования, наличие запасных частей, дополнительной оснастки, оснащенность инструментом, участие в монтаже и обучении приглашенных специалистов);

· финансовые риски (оценка текущего финансового положения организации, реализующей проект, вероятность неисполнения участниками проекта своих финансовых обязательств, последствия возможной неплатежеспособности других участников проекта);

· экономические риски (оценка риска снижения спроса на выпускаемую продукцию и возможность диверсификации рынков ее сбыта, устойчивость проекта к повышению цен и тарифов на материальные ресурсы, ухудшению налогового климата, вероятность увеличения стоимости строительно-монтажных работ и оборудования, возникновения неучтенных затрат);

· экологические риски (вероятность нанесения вреда окружающей среде, влияние применения мер ответственности на экономическое положение инициатора проекта);

· иные риски.