Понятие эффективности инвестиционного проекта

Эффективность инвестиционного проекта отражает соответствие проекта целям и интересам его участников и характеризует превышение дохода от проекта над затратами по нему за определенный период времени.

Эффективность проекта в целом оценивается путем изучения его социально-экономической и коммерческой эффективности. Эффективность участия в проекте включает следующие аспекты:

· эффективность участия в проекте;

· эффективность инвестирования в акции предприятия, осуществляющего проект;

· эффективность участия в проекте структур более высокого уровня по отношению к участникам проекта, в том числе региональную, народнохозяйственную, отраслевую эффективность;

· бюджетную эффективность, если в инвестировании проекта предусматривается государственная поддержка.

Общая схема оценки эффективности проекта. Оценка эффективности конкретного проекта предусматривает предварительное экспертное определение его общественной значимости. Общественная значимость проекта определяется, прежде всего, его влиянием на рынки (финансовые, товарные, труда и т.д.), а также на экологическую и социальную обстановку. В зависимости от масштаба этого влияния различают глобальные, народнохозяйственные, крупномасштабные и локальные проекты. Глобальный проект существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в мире; народнохозяйственный – существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в стране; крупномасштабный – оказывает существенное влияние на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в отдельных регионах или отраслях; локальный – не оказывает существенного влияния на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в отдельных регионах или отраслях и не изменяет уровень и структуру цен на товарных рынках.

При определении общественной значимости учитываются внешние эффекты, общественные блага и экономические цены. Внешние эффекты - это экономические и внешнеэкономические последствия, возникающие во внешней среде проекта при производстве товаров и услуг, но не нашедшие отражения в рыночных ценах последних. Общественные блага определяются как работы, услуги, а также некоторые продукты, потребление которых одним субъектом не препятствует их потреблению другими. Они являются бесплатными и не участвуют в рыночном обороте. Экономические цены учитывают общественную значимость продукции, услуг, ресурсов и иностранной валюты. Определение экономических цен осуществляется путем исключения из рыночных цен искажений свободного рынка, в том числе влияния монополистов и трансфертных платежей (налогов, субсидий, пошлин и т.д.). После определения значимости проекта проводится поэтапная оценка его эффективности.

На первом этапе оцениваются показатели эффективности проекта в целом. Целью этой оценки является структурно-функциональная экономическая оценка проектных решений и формирование необходимой информации для поиска инвесторов. При неудовлетворении общественной эффективности проект не рекомендуется к реализации с участием государственных организаций и предприятий. Такой проект не может также претендовать на государственную поддержку.

Проекты, получившие положительную оценку общественной эффективности, подвергаются оценке и анализу коммерческой эффективности. При недостаточной коммерческой эффективности проектов, имеющих высокую общественную значимость, дополнительно рассматриваются возможные формы их поддержки, которые позволяют повысить коммерческую эффективность до приемлемого уровня (например, налоговые льготы, государственные субсидии, привлечение инвесторов и другие меры, повышающие жизнеспособность и доходность рассматриваемого проекта).

Второй этап наступает после определения схемы финансирования проекта. На этом этапе уточняется состав участников и оценивается финансовая реализуемость и эффективность участия в проекте каждого участника, определяется эффективность инвестирования в акции предприятия, на котором планируется осуществление рассматриваемого проекта, оценивается эффективность участия бюджета в реализации проекта, определяется его народнохозяйственная или региональная эффективность.