Решение типовых задач. Пример 1. Воспользуйтесь данными сравнительного аналитического баланса нетто и ответьте на следующие вопросы:

Пример 1. Воспользуйтесь данными сравнительного аналитического баланса нетто и ответьте на следующие вопросы:

За отчетный период имущество анализируемого предприятия (увеличилось / уменьшилось) ________ на _______тыс. руб., составив в конце периода_______ тыс. руб.

1. Данное изменение обусловлено на_____% (увеличением/уменьшением)_______ основных средств и на _____% (увеличением/уменьшением) ________ оборотных средств.

2. Увеличение имущества предприятия на _______тыс. руб. было обеспечено ростом (собственных/заемных) _____ средств на _____%, а на _____% покрывалось увеличением обязательств предприятия (табл. 13.1).

 

Таблица 13.1 – Актив сравнительного аналитического баланса-нетто

Актив	Условное обозначение	Абсолютные величины	Удельные веса	Изменения
на начало периода	на конец периода	на начало периода	на конец периода	в абсолютных величинах	в удельных весах	в % к величинам на начало года	В % к изменениям итога баланса- нетто
1. Основные средства и вложения	F			40.3	40.2	+1259	-0.1	+0.98	+31.9
2. Запасы и затраты	Z			37.4	37.8	+2891	+0.4	+2.4	+73.2
3. Денежные средства, расчеты и прочие активы	Ra			22.3	22.0	-202	-0.3	-0.28	-5.1
в том числе: денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	D			1.9	1.3	-1972	-0.6	-32, 6	-49.9
Дебиторская задолженность, расчеты и прочие активы	ra			19.2	20.7	+5799	+1.5	+9.5	146.9
4. Расходы будущих периодов (не перекрытые средствами фондов целевого финансирования)	U		-	1.2	-	-4029	-1.2	-100	-102.1
БАЛАНС	B					+3948		+1.24

Решение. 1. За отчетный период имущество анализируемого предприятия (увеличилось/уменьшилось) увеличилось на 3 948 тыс. руб., составив в конце периода 322 617 тыс. руб.

2. Данное изменение обусловлено на 31, 9% (увеличением/уменьшением) увеличением основных средств и на 68, 1% (увеличением/уменьшением) увеличением оборотных средств

3.Увеличение имущества предприятия на 3 948 тыс. руб. было обеспечено ростом (собственных/заемных) собственных средств на 64, 7%, а на 35, 3% покрывалось увеличением обязательств предприятия.

Пример 2. Воспользуйтесь данными аналитической таблицы 13.3 анализа финансовой устойчивости и ответьте на следующие вопросы:

1. Финансовое состояние предприятия следует охарактеризовать как (абсолютно устойчивое/ устойчивое/неустойчивое/кризисное)________,

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат с излишком покрывает величину (основных средств/запасов и затрат)__________как на начало, так и на конец анализируемого периода. В конце периода излишек обеспечения составил _____тыс. руб.

Решение. Финансовое состояние следует охарактеризовать как (абсолютно устойчивое/ устойчивое/неустойчивое / кризисное) неустойчивое.

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат с излишком покрывает величину (основных средств/запасов и затрат) запасов и затрат как на начало, так и на конец анализируемого периода. В конце периода излишек обеспечения составил 22 755 тыс. руб.

 

Таблица 13.2 – Пассив сравнительного аналитического баланса-нетто

 

Статьи	Условное обозначение	Абсолютные величины	Удельные веса	Изменения
на начало периода	на конец периода	на начало периода	на конец периода	в абсолютных величинах	в удельных весах	в % к величинам на начало года	в % к изменениям итога баланса-нетто
1. Источники собственных средств	ИС			64.5	64.5	+2555	0.0	+1.2	+64.7
2. Кредиты и другие заемные средства в т.ч.:	К			27.4	20.5	-20932	-6.9	-24	-530.1
краткосрочные кредиты и заемные средства	Kt				18.3	-20185	-6.7	-25.4	-511.2
долгосрочные и среднесрочные кредиты и заемные средства	KT			2.4	2.2	-747	-0.2	-9.5	-18.9
ссуды, не погашенные в срок	Ko	-	-	-	-	-	-	-	-
3. Расходы, не перекрытые средствами фондов и целевого финансирования	Rp			8.1		+22325	+69	+86	-
БАЛАНС	B					+3948		+1.24

Пример 3. Воспользуйтесь данными аналитических таблиц 13.1 и 13.2 по анализу ликвидности баланса и ответьте на следующие вопросы:

За отчетный период наблюдается возросший (избыток/ недостаток)_________ наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств. На конец анализируемого периода он составил _______тыс. руб.

Медленнореализуемые активы в конце анализируемого периода (превышали/ не покрывали) ________ долгосрочные и среднесрочные пассивы на _________тыс. руб.

Решение. За отчетный период наблюдается возросший (избыток/недостаток) недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств. На конец анализируемого периода он составил 44 195 тыс. руб.

Медленнореализуемые активы в конце анализируемого периода (превышали / не покрывали) превышали долгосрочные и среднесрочные пассивы на 114 236 тыс. руб.

Пример 4. Определить значение коэффициента текущей ликвидности, если наиболее ликвидные средства =100 у. е.; быстрореализуемые активы =150 у.е.; медленнореализуемые активы = 250 у. е.; наиболее срочные обязательства = 250 у. е., краткосрочные пассивы =150 у. е.

Решение.

 

Значение коэффициента текущей ликвидности не соответствует норме (не менее 2), что свидетельствует о неудовлетворительной структуре баланса.

Пример 5. Определить значение коэффициента обеспеченности собственными средствами, если постоянные пассивы = 400 у. е., наиболее ликвидные активы = 100 у. е., быстрореализуемые активы =150 у. е., медленнореализуемые активы = 250 у. е., труднореализуемые активы = 300 у. е.

Решение.

 

Значение коэффициента обеспеченности собственными средствами соответствует требуемой норме (значение коэффициента более 0, 1), что свидетельствует об удовлетворительной структуре баланса.

Пример 6. По данным бухгалтерского баланса:

Внеоборотные активы –7000; Запасы – 2500; Денежные средства – 500;

Капитал и резервы – 4000; Краткосрочные пассивы – 6000.

Рассчитайте показатели финансовой устойчивости предприятия.

 

Решение. К показателям финансовой устойчивости предприятия относятся:

- Коэффициент соотношения заемных и собственных средств:

 

^{1, 5 (должен быть < 0, 7)}

 

- Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

 

^{-1 (должен быть > 0, 1)}

 

- Коэффициент автономии:

 

^{0, 4 (должен быть > 0, 6)}

 

Пример 7. По условиям предыдущей задачи рассчитайте показатели ликвидности.

Решение. К показателям ликвидности относятся:

- Коэффициент текущей ликвидности предприятия:

 

^{0, 5 (должен быть > 2)}

 

- Коэффициент абсолютной ликвидности:

 

^{0, 083 (должен быть равен (0, 2-0, 5))}

 

- Коэффициент срочной ликвидности. В данном случае значение этого коэффициента совпадает со значением коэффициента абсолютной ликвидности, так как мобилизованная дебиторская задолженность на предприятии по условиям задачи равна 0.

 

Таблица 13.3 – Характеристика финансовой устойчивости организации

 

Показатели	Условное обозначение	На начало периода	На конец периода	Изменения за период
1. Источники собственных средств по остаточной стоимости	Ис			+658
2. Основные средства и вложения	F			+1259
3. Наличие собственных оборотных средств (стр.1 – стр.2)	Ec= Ис-F			+5325
4. Долгосрочные и среднесрочные кредиты и заемные средства	KT			-747
5. Наличие собственных долгосрочных и среднесрочных заемных источников формирования запасов и затрат (стр.3+стр.2)	ET= Ис-F+KT			+4578
6. Краткосрочные кредиты и заемные средства	kt			-20185
7. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (стр.5+стр.6)	E∑ = Ис-F+KT+kt			-15607
8. Общая величина запасов и затрат	Z			+2891
9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (стр.3 – стр.8)	±Ec	-46031	-43597	+2434
10. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных и среднесрочных заемных источников формирования запасов и затрат (стр.5 – стр.8)	±ET	-38209	-36522	+1687
11. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат (стр.7 – стр.8)	±E∑	+41253	+227555	-18498
12. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации S = {S(стр.9), S(стр.10), S(стр.11)}.	S	(0, 0, 1)	(0, 0, 1)	Х

 

Пример 8. Рассчитайте необходимые показатели, проанализируйте оборачиваемость оборотных средств предприятия, а также определите величину высвобождения (или дополнительного вовлечения) денежных средств из оборота (в оборот) в результате ускорения (замедления) оборачиваемости оборотных средств.

 

Таблица 13.4 – Анализ оборачиваемости оборотных средств предприятия

 

Показатели	Базисный	Отчетный	Изменения
Выручка от продаж, тыс. руб.	36 000	38 700
Количество дней анализируемого периода
Однодневная выручка от продаж, тыс. руб.
Средний остаток оборотных средств, тыс. руб.	12 400	14 190
Продолжительность одного оборота, дней
Коэффициент оборачиваемости средств, обороты
Коэффициент загрузки средств в обороте

Решение. Вычисленные показатели представлены в таблице 13.5.

 

Таблица 13.5 – Показатели эффективности использования оборотных средств

Показатели	Базисный	Отчетный	Изменения
Выручка от продаж, тыс. руб.	36 000	38 700	+2700
Количество дней анализируемого периода
Однодневная выручка от продаж, тыс. руб.			+30
Средний остаток оборотных средств, тыс. руб.	12 400	14 190	+1790
Продолжительность одного оборота, дней			+2
Коэффициент оборачиваемости средств, обороты	2, 9	2, 73	-0, 17
Коэффициент загрузки средств в обороте	0, 345	0, 366	+0, 021

 

Замедление оборачиваемости на 2 дня вовлекло в оборот:

2*430=860 тыс. руб.

Пример 9. Рассчитайте балансовую стоимость активов хозяйствующего предприятия.

Хозяйствующий объект имеет годовую чистую прибыль 3150 тыс. руб. У него высокий рыночный рейтинг, и цена фирмы на рынке составляет 6000 тыс. руб. Размер ставки ссудного банковского процента равен 45 % годовых.

 

Решение. Балансовая стоимость фирмы:

Пример 10. Дайте оценку анализа ликвидности баланса хозяйствующего субъекта:

Актив	Пассив	Платежный излишек недостаток
	начало года	конец года		начало года	конец года	начало года	конец года
Наиболее ликвидные активы			Наиболее срочные пассивы
Быстро реализуемые активы			Краткосрочные пассивы
Медленно реализуемые активы			Долгосрочные пассивы
Трудно реализуемые активы			Постоянные пассивы
Баланс			Баланс

Решение. 1. На начало периода: На конец периода:

На начало периода: На конец периода:

 

2.На начало периода: На конец периода:

600> 200 700> 350

300> 20 380> 10

2500> 70 2530> 50

25500< 28610 25570< 28770

 

Баланс организации абсолютно ликвиден.

 

 

ТЕМА 14. ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ НА ПРЕДПРИЯТИИ

Основные термины и понятия

Роль и место финансового планирования в осуществлении хозяйственно – финансовой деятельности предприятия. Теоретические основы, цели финансового планирования. Основные этапы финансового планирования.

Виды и методы финансового планирования. Система финансовых планов (бюджетов). Система показателей финансового плана, его состав, информационная база, программное обеспечение. Порядок составления баланса доходов и расходов предприятия на основе плановых расчетов его статей. Взаимосвязь и сбалансированность доходных и расходных статей финансового плана предприятия.

Оперативные финансовые планы предприятий: кассовый план и платежный календарь. Бизнес – план как форма внутрифирменного планирования производственной и коммерческой деятельности предприятия. Понятие бюджетирования, система бюджетов предприятия, порядок разработки, исполнения и контроля.

 

Примерный план лекции

1. Сущность и методы финансового планирования

2. Виды финансового планирования: перспективное, текущее, оперативное

3. Ключевые категории и положения

 

Список рекомендуемой литературы

1. Борисова В. Д., Юняева Р. Р., Разуваев С. А. Финансы предприятия / Учебное пособие. – Пензенский гос. пед. ун-т им. В.Г.Белинского. – Пенза, 2001. – Ч.2. - 135с.

2. Ковалев В. В. Финансовый анализ: методы и статистика, 2002. – С. 409.

3. Ковалев В. В., Ковалев Вит. В. Финансы предприятий: Учеб. – М.: ТК Велби, 2003. – С. 121.

4. Ковалева А. М., Лапуста М. Г. Финансы фирмы: Учебник. – 3-е изд., испр. и доп. – М.: ИНФРА - М, 2003. – С. 417.

5. Ковалева А. М. Финансы и кредит: Учеб. пособие.- М.: Финансы и статистика, 2003. – С. 287.

6. Колчина Н. В.., Поляк Г. Б., Павлова Л. П. Финансы предприятий: Учебник для вузов. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. – С.253.

7. Павлова Л. Н. Финансы предприятий: Учебник для ВУЗов. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000. – 639с.

8. Романовский М. В. Финансы предприятий. Учебник. – СПб.: «Издательский дом» Бизнес – пресса», 2000. - 528с.

9. Селезнева Н. Н., Ионова А. Ф. Финансовый анализ: Учеб. пособие. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2003. – С. 298.

10. Семенов В. М., Набиев Р. А., Асейнов Р. С. Финансы предприятий: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2006. - С.153.

11. Шеремет А. Д. Методика финансового анализа: Учебное пособие. 3-е изд., перераб. и доп. – Москва: «ИНФРА - М», 2003 – С.232.

12. Шуляк П. Н. Финансы предприятий: Учебник.4-е изд., перераб. и доп.- М.: Издательско - торговая корпорация «Дашков и К°», 2003. – 752с.

Сущность и методы финансового планирования

 

Финансовое планирование представляет собой процесс разработки системы финансовых планов и плановых (нормативных) показателей по обеспечению развития предприятия необходимыми финансовыми ресурсами и повышению эффективности ее финансовой деятельности в будущем периоде.

Цель – определение возможных объемов финансовых ресурсов, капитала и резервов на основе прогнозирования величины финансовых показателей.

Задачами планирования являются: определение плановых объемов необходимых денежных фондов и направлений их расходования; установление финансовых отношений с бюджетом, банком, страховыми организациями и другими хозяйствующими субъектами; выявление путей наиболее рационального вложения капитала и его эффективного использования; соблюдение интересов акционеров и других инвесторов; увеличение прибыли за счет экономного использования финансовых ресурсов предприятия; контроль за финансовым состоянием, платежеспособностью и кредитоспособностью предприятия; осуществление контроля за использованием и расходованием денежных средств и другие.

Таким образом, финансовый план – это обобщенный плановый документ, отражающий поступление и расходование денежных средств предприятия на текущие, среднесрочные и долгосрочные цели.

Важным моментом финансового планирования является его стратегия. Содержанием стратегии финансового планирования является определение его центров доходов и центров расходов. Центры дохода – это его подразделения, которые приносят максимальную прибыль. Центры расходов – это подразделения, являющиеся малорентабельными или вообще некоммерческими, но играющими важную роль в общем производственном процессе.

Значение финансового планирования состоит в том, что оно:

- воплощает выработанные стратегические цели в форму конкретных финансовых показателей;

- предоставляет возможности определения жизнеспособности финансовых проектов;

- служит инструментом получения внешнего финансирования.

Этапы разработки финансового плана

- анализ финансовых показателей из отчетов предприятия за предшествующие годы и планируемый: выручка от продаж, объем капитала вложений, валовая и чистая прибыль, рентабельность продукции, капитала, коэффициент устойчивости;

- участие в разработке учетной политики предприятия;

- составление специальных таблиц и расчетов по финансовому плану: расчет прибыли, ее распределение, источники финансирования, потребность в основных средствах, сметы затрат. В бизнес – планировании рекомендуется составлять несколько вариантов финансовых расчетов для выбора оптимального;

- разработка отчетов об исполнении финансового плана – используется для финансового анализа и разработки планов на предстоящий период.

Методы финансового планирования

Методы планирования – это конкретные способы и приемы расчетов показателей.

При планировании финансовых показателей могут применяться следующие методы: нормативный, расчетно-аналитический, балансовый, оптимизации плановых решений, экономико-математического моделирования.

Нормативный метод. Сущность нормативного метода планирования заключается в том, что на основе установленных норм и технико-экономических нормативов рассчитывается потребность предприятия в финансовых ресурсах и их источниках.

Система норм и нормативов включает: федеральные нормативы; республиканские (краевые, областные, автономные образования); отраслевые; нормативы предприятия.

Расчетно-аналитические методы. Сущность расчетно-аналитического метода заключается в том, что на основе анализа достигнутой величины финансового показателя, принимаемого за базу и индексов его изменения в плановом периоде рассчитывается плановая величина этого показателя.

Применяется в случаях, когда отсутствуют технико-экономические нормативы, а взаимосвязь между показателями может быть установлена косвенно на основе анализа их динамики и связей. В основе этого метода лежит экспертная оценка.

Алгоритм этого метода включает следующие этапы: анализ отчетных показателей за предплановый период; экспертная оценка динамики отчетных данных, экспертная оценка перспектив развития, расчет плановых показателей.

Одним из наиболее распространенных методов этой группы являются “метод процента от реализации “. Метод основан на увязке отчета о прибыли и баланса с планируемым объемом реализованной продукции. Основанием такого подхода считается тот факт, что большинство статей переменных затрат, оборотных средств и краткосрочных обязательств находятся в непосредственной зависимости от объема реализованной продукции.

В ходе использования данного метода финансовый менеджер:

- определяет статьи, которые в прошлые периоды изменялись прямо пропорционально изменению объема реализованной продукции;

- определяет планируемый объем продаж;

- оценивает соответствующие статьи в соответствии с предлагаемым изменением объема реализации.

Балансовый метод. Сущность метода – путём построения баланса достигается увязка имеющихся в наличии финансовых ресурсов и фактической потребности в них. Балансовая увязка по финансовым ресурсам имеет вид:

ОН + П = Р + ОК,

где ОН – остаток средств фонда на начало планируемого периода;

П – поступление средств в фонд;

Р – расходование средств фонда;

ОК – остаток средств фонда на конец планируемого периода.

Методы оптимизации плановых решений. Сущность метода – в разработке нескольких вариантов плановых расчётов с целью выбора наиболее оптимального. При этом могут применяться различные критерии выбора оптимального решения: минимум затрат; максимум прибыли; минимум вложения капитала при наибольшей эффективности результата; минимум времени на оборот капитала; максимум дохода на рубль вложенного капитала и другие.

Методы экономико-математического моделирования. Сущность – позволяют найти количественное выражение взаимосвязи между финансовыми показателями и факторами, их определяющими; построить экономико-математическую модель. Модель может строиться по функциональной и корреляционной связи.

Процесс разработки плановых показателей с применением экономико-математических моделей финансовых показателей складывается из следующих основных этапов: анализ и оценка отчётных данных за предплановый период, изучение динамики финансовых показателей за определённый отрезок времени и выявление факторов, влияющих на направление этой динамики; построение экономико-математической модели плановых показателей; прогнозирование показателей на основе экономико-математической модели и разработка различных вариантов планируемого показателя; анализ и экспертная оценка перспектив изменения планируемых показателей; принятие планового решения.

 

Виды финансового планирования

Различают три вида финансового планирования:

- долгосрочное (перспективное);

- краткосрочное (текущее);

- оперативное.

Долгосрочное (перспективное) внутрифирменное финансовое планирование – это планирование на несколько лет (пятилетку) с разбивкой по годам.

Краткосрочное внутрифирменное финансовое планирование – это планирование на год с разбивкой по кварталам, месяцам.

Оперативное финансовое планирование – это планирование на квартал с разбивкой на более короткий период: месяц, декаду, неделю, день.

Долгосрочное (перспективное) планирование

Все виды финансового планирования находятся во взаимосвязи и осуществляются в определенной последовательности. Исходным этапом планирования является прогнозирование основных направлений финансовой деятельности предприятия, осуществляемое в процессе перспективного планирования. На этом этапе определяются задачи и параметры текущего финансового планирования. В свою очередь база для разработки оперативных финансовых планов формируется именно на стадии текущего финансового планирования.

Одним из наиболее распространенных видов перспективного планирования является бизнес - план. Он представляет собой прогноз предпринимательской деятельности, разработку стратегии и реального плана финансово - коммерческих мероприятий на перспективу. Он описывает основные аспекты будущего коммерческого мероприятия, выявляет и анализирует проблемы, с которыми предприниматель может столкнуться при реализации своих целей в условиях рыночной экономики и определяет способы и конкретные пути решения этих проблем. Преимуществами бизнес-плана является то, что он позволяет тщательно проанализировать собственные идеи, проверить их реалистичность, оценить затраты, определить прибыльность, рентабельность и источники финансирования планируемого коммерческого мероприятия.

Бизнес - план может иметь различные формы представления. Основными моментами, которые в нем должны быть отражены, являются следующие: описание преимуществ проекта; описание товара, ради которого задумывается проект; оценка рынка сбыта товара; оценка рыночной конъюнктуры; оценка информации о конкурентах; описание основных элементов плана маркетинга; описание плана производства; описание организационной схемы реализации мероприятия и планирование работы персонала; проработка правовых аспектов реализации мероприятия; оценка, прогнозирование и управление разного рода рисками; разработка финансового плана коммерческого мероприятия и выработка стратегии его финансирования.

Венцом бизнес-плана является разработка финансового плана коммерческого мероприятия и разработка стратегии финансирования. Эти разделы призваны обобщить все предшествующие материалы и представить их в стоимостном выражении. Как правило, это сводится к подготовке следующих документов: прогноз объемов продаж; баланс денежных расходов и поступлений; прогнозируемый баланс активов и пассивов предприятия; прогнозируемый отчет о прибыли; сводная таблица доходов и затрат; график достижения безубыточности; таблица условий безубыточности и другие вспомогательные таблицы.

На основании финансового плана определяются решения, связанные с вопросами стратегии финансового планирования: определяется, сколько нужно средств для создания или развития предприятия; откуда намечается получить деньги и в какой форме, когда можно ожидать полного возврата авансированных средств и получения инвесторами дохода и другие. Таким образом, финансовая стратегия представляет собой определение долгосрочных целей финансовой деятельности предприятия и выбор наиболее эффективных способов и путей их достижения.

Основу перспективного планирования составляет прогнозирование, которое состоит в изучении возможного финансового состояния предприятия на длительную перспективу. Прогнозирование базируется на обобщении и анализе имеющейся информации с последующим моделированием возможных вариантов развития ситуаций и финансовых показателей.