Введение. Пособие представляет собой важный элемент процесса обучения бакалавров направлений «Экономика» и «Менеджмент» и может рассматриваться как дополнительный

Пособие представляет собой важный элемент процесса обучения бакалавров направлений «Экономика» и «Менеджмент» и может рассматриваться как дополнительный источник информации. В него включено 6 тематических разделов. В конце каждого для проверки степени усвоения материала имеются задачи и задания (заполнение таблиц, выбор «верно-неверно», ответы на вопросы по заданной тематике, исследовательские работы).

Первая тема – «Сущность и функции корпоративных финансов» – освещает исторические пути развития, основные характеристики и важные составляющие понятия «корпоративные финансы». Рассматриваются формы организации бизнеса и их особенности. «Денежные потоки предприятия и управление ими» – вторая тема пособия. Она раскрывается, как и другие темы, при помощи схем и таблиц. Денежный поток является ключевым компонентом любого предприятия или организации, поскольку от «характера» его движения зависит успешность проводимой деятельности. Для выявления проблемных или «узких мест» проводится коэффициентный анализ. Необходимые показатели подробно рассмотрены и разбиты на группы. Их взаимосвязь и взаимовлияние представлено через двух и трехфакторную модель DuPont.

Важными вопросами, возникающими перед руководителем корпорации любой организационно-правовой формы, являются следующие: какие источники финансирования будут целесообразными при использовании в разных ситуациях, как правильно их использовать – где брать и на что тратить. В третьей теме – «Источники финансирования корпорации» - авторы пособия дают некоторые рекомендации для решения подобных проблем. Здесь были представлены характерные черты источников с разбивкой на собственные и заемные средства, а также указаны коэффициенты, при расчете которых можно предварить появление обозначенных выше вопросов или решить возникшие проблемы. В четвертой теме, которая называется «Понятие стоимости в корпоративных финансах», рассматриваются виды и различные определения понятия «стоимость». Неоднозначность термина «рыночная стоимость» связана с отсутствием его однозначной трактовки в законодательных документах и приводит к разногласиям между специалистами в области финансов и экономики. Во втором вопросе данной темы предлагаются к рассмотрению формулы учета стоимости денег во времени с характерными для них моментами и приводятся примеры их использования.

В пятой теме – «Концепция риска в корпоративных финансах» – дается определение риска и его классификации с основными характеристиками. Риск можно оценить через критерии или методы, которые изложены в табулированном виде. Расчет зависимости между риском и доходностью актива (проекта и/или рынка) производится через модель оценки капитальных активов (CAPM) и ее модификации. Акцент также сделан на том, каким образом меняется структура капитала при изменении ставки доходности. Это видно исходя из расчетной модели средневзвешенных затрат на капитал (WACC), которая представлена, в том числе и с учетом российской специфики экономической деятельности. Эта модель, при оценивании стоимости компании, позволяет учитывать интересы и акционеров, и собственников, и инвесторов. Для этого при расчете стоимости компании во внимание необходимо принимать способы расчета одного из ее показателей – стоимости собственного капитала. Последняя тема – «Оценка элементов капитала» - раскрывает проблемы, возникающие при оценке стоимости элементов собственного и заемного капиталов. Собственный капитал может быть оценен через оценку различных видов акций, а заемный – путем расчета доходов от различных типов облигаций. Отдельным вопросом выделены: амортизация как неоднозначный элемент производственного процесса и способы ее расчета.

После ряда тем представлены требования и примерные темы к исследовательским работам. Их целевой направленностью является проверка знаний студентов по пройденным темам, их умению применять формулы и осуществлять расчеты на примере действующих предприятий. Обязательным условием является защита выполненных работ. В пособие также включены задачи для самостоятельного решения. Обязательно приводится алгоритм расчета одной из них по каждой теме.

В приложениях представлены дополнительные материалы, а также материалы, показывающий тесную связь и взаимозависимость корпоративных финансов и страхования. Рассмотренные денежные потоки страховой организации и их оптимизация, модель Хаустона и λ –критерий Колмогорова-Смирнова – позволяют не просто изучить современное положение страховой организации, но и сделать прогнозы на перспективу ее развития. Кроме того, в помощь студентам отдельным разделом представлены все формулы, приводимые в пособии.

Пособие может быть использовано не только в рамках данного курса, но и ряда других финансово-менеджериальных дисциплин.