Баланс денежных расходов и поступлений

Статьи денежных поступлений и расходов	Денежные средства на 01.04.04.	Поступление денежных средств за II кв.	Расходование денежных средств за II кв.	Денежные средства на 01.07.04
Остаток на 01.04.04	*
Выручка от реализации готовой продукции		*
Проценты по векселям к получению		*
Затраты на приобретение сырья			*
Заработная плата			*
Управленческие расходы			*
Проценты по векселям к уплате			*
Налоговые отчисления			*
Остаток на 01.07.04				*

* Клетки должны быть заполнены цифровыми значениями

 

 

1. Разработайте прогнозные баланс и отчет о прибылях и убытках методом процента от продаж, исходя из документов финансовой отчетности «Century Electronics» и планируемого роста объемов реализации продукции на 50%. Допустим, что сложившиеся к 01.01.2007г. значения большинства балансовых статей, являются оптимальными для текущего объема реализации. В производственном процессе задействованы все основные средства на полную мощность. Величина остатков запасов и денежных средств соответствует текущему объему реализации. Предполагается, что суммарные ставки федеральных, региональных и местных налогов будут на прежнем уровне (40% облагаемого дохода); не изменится и уровень рентабельности. В 2006 г. компания выплатила акционерам в качестве дивидендов треть своей чистой прибыли. На будущий год руководители компании объявили о не изменении нормы выплаты дивидендов. Для упрощения предположим, что приток средств от начисления амортизации активов компенсируется вводом в строй дополнительных основных фондов. Дополнительные средства можно получить в виде новых краткосрочных кредитов под 10%, а долгосрочные – под 12% годовых. В обращении у фирмы находится 10 млн. акций, которые продаются сейчас по 25 дол. за акцию.

Для удобства расчетов моментом начала внешнего финансирования следует принять 1 января будущего года. Предполагается, что увеличение объема реализации прямо влияет на все показатели отчета о прибылях и убытках, кроме процентов, выплачиваемых по полученным кредитам. Но возможно, что в результате прогнозирования документов финансовой отчетности на 2004 год выявится необходимость в получении дополнительных ссуд, за пользование которыми тоже надо платить проценты. Также может измениться статья «дивиденды», так как выпуск новых обыкновенных акций также вызовет необходимость выплаты по ним дивидендов.

В учредительных документах поставлено условие, что заемный капитал компании не должен превышать 50% валюты баланса и коэффициент текущей ликвидности должен быть не ниже 2, 5.

Расчеты представьте в виде таблицы 12.

Таблица 12.

Прогноз финансовых показателей фирмы (тыс. долл.)

Финансовые показатели	На конец текущего года	Прогнозируемые значения на будущий год
Первое приближение	Второе приближение с учетом источников финансовых средств
Отчет о прибылях и убытках
Выручка от реализации
Себестоимость реализованной продукции
Коммерческие и административные расходы
Прибыль до вычета процентов и налогов
Проценты к уплате
Прибыль до вычета налогов
Налоги (40%)
Чистая прибыль
Дивиденды (норма выплаты 33%)
Приращение нераспределенной прибыли
Баланс
Денежные средства
Дебиторская задолженность
Запасы
Всего оборотных средств
Основные средства (остаточная стоимость)
Всего активов
Кредиторская задолженность
Векселя к оплате
Задолженность по заработной плате и налогам
Всего краткосрочных пассивов
Ипотечный кредит
Обыкновенные акции
Нераспределенная прибыль
Всего источников
Потребность во внешнем финансировании	------

Как изменится прогноз финансовых показателей, если размер максимально допустимой величины заемного капитала снизится до 30% от валюты баланса?

 

2. В настоящее время выручка от реализации диванов модели «Мальвина» составляет 1, 4 млн. руб. (140 ед. в натуральном выражении) при постоянных расходах 0, 33 млн. руб. и переменных – 0, 51 млн. руб. (Рис. 4). Что произойдет с прибылью при увеличении объема реализации продукции в будущем году до 1, 82 млн. руб.? Предполагается, что цены останутся неизменными.

При изменении объема реализации в натуральных единицах с Q₀ на Q₁ соответствующее изменение валовой прибыли составит:

∆ S = (Р- V)* ∆ Q, где

∆ S – изменение валовой прибыли,

P – цена единицы продукции,

V – переменные производственные расходы на единицу продукции

∆ Q – изменение объема реализации в натуральных единицах.

 

В чем состоит эффект действия операционного рычага?

Силу (эффект) операционного рычага можно определить как

О = (R- К)/ (R - К- F), где

О – сила (эффект) операционного рычага,

R- объем продаж в ден. ед.,

К - переменные производственные расходы,

F - постоянные производственные расходы.

 

Определите порог рентабельности в натуральном и денежном выражении. Используйте следующую формулу:

 

Q =F\(P-V), где

Q – критический объем реализации (порог рентабельности) в натуральном выражении,

F – постоянные производственные расходы,

P – цена единицы продукции,

V – переменные производственные расходы на единицу продукции.

 

с

Критическая точка

Переменные расходы

равновесия

б

а

Убытки

 

Объем реализации

Рис 3. Взаимозависимость объема производства, чистой прибыли и производственных затрат

а) постоянные расходы, б) полная себестоимость, с) выручка от реализации продукции

 

Рассчитайте объем продаж диванов модели «Мальвина», обеспечивающий прибыль до вычета процентов и налогов от этого вида продукции в размере 150 тыс. руб.

Объем реализации в натуральных единицах, обеспечивающий заданное значение прибыли до вычета процентов и налогов (Q_а), можно определить следующим образом:

Q_а =(F+О)\(P-V), где

О - прибыль до вычета процентов и налогов.

Оцените запас финансовой прочности. Дайте характеристику полученных результатов.