Капитальных вложений

В отечественной практике проектирования предприятий при планировании капитальных вложений применяется показатель абсолютной эффективности – рентабельность капитальных вложений. При статической постановке этот показатель определяется по выражению

› R_н,

где Д – годовой выпуск продукции по проекту, ед./год; С – себестоимость одной единицы продукции после полного осуществления строительства и освоения введенных мощностей, руб./ед.; К – капитальные вложения в проект (полная сметная стоимость строящегося объекта по проекту), руб.; Δ П – прирост прибыли в результате осуществления проекта; R_н – норматив рентабельности капитальных вложений (ставка процента на капитал, норма дисконта).

Наряду с показателем рентабельности капитальных вложений для оценки абсолютной эффективности капитальных вложений применяется показатель срока окупаемости полных капитальных вложений Т_ок:

,

где Т_окн – нормативный срок окупаемости.

Если условия соблюдаются, то капитальные вложения в данный проект могут считаться экономически эффективными.

Если необходимо выбрать наиболее эффективный вариант из нескольких альтернативных или взаимоисключающих, то используют показатели сравнительной эффективности капитальных вложений, к ним относятся:

1) Срок окупаемости дополнительных капитальных вложений:

< Т_окн,

где К₁ и К₂ – капитальные вложения по сравниваемым вариантам; С₁ и С₂ – себестоимость годовой продукции по сравниваемым вариантам.

2) Сравнительная эффективности, капитальных вложений:

> Е,

где Е – норматив эффективности капитальных вложений (ставка процента на капитал, норма дисконта).

Если условия эффективности соблюдаются, то дополнительные капитальные вложения, а следовательно, и более капиталоемкий вариант (второй) эффективны.

3) При наличии нескольких вариантов наиболее эффективный вариант выбирается по минимуму так называемых приведенных затрат (приведенной стоимости):

3_i = С_i + Е·К_i → min,

где 3_i – приведенные затраты, приведенная стоимость по каждому варианту; С_i – текущие затраты (себестоимость) по тому же варианту; К_i – капитальные вложения по тому же варианту.